在“双碳”目标引领下，储能作为新型电力系统的核心支撑，正进入爆发式增长阶段。

海博思创（688411.SH）近期在储能行业斩获多项订单。2025年9月，海博思创成功中标中国电建湖北工程公司鄂尔多斯谷山梁500MW/2000MWh独立储能项目储能设备采购项目；10月，中标中国电建湖北工程有限公司内蒙古包头威俊500MW/3000MWh电网侧独立储能示范项目储能设备采购项目。目前，海博思创在国内参与的储能系统设计与项目建设已达400余个，累计投运规模超45GWh。

持续斩获订单并非偶然，而是政策红利、技术壁垒与全球化布局三大优势协同发力的结果。在基本面发展向好的背景下，海博思创正迎来价值重估的契机。

政策红利加持

储能市场从政策驱动向价值驱动的转型，为海博思创打开了订单增长的政策窗口。独立储能项目接入电力市场后，进一步丰富了收益来源。在此背景下，海博思创等储能企业优先受益，这是其持续收获订单的原因之一。

2025年2月，两部门发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，终结了“强制配储”相关政策，各地陆续试点容量电价机制，推动储能逐步脱离对新能源项目的绑定，实现市场化独立发展。

需要说明的是，原来绑定新能源项目的配储模式下，储能项目收入依赖于提高新能源消纳、减少弃风弃光及有限的辅助服务补偿，整体经济回报较弱，甚至难以覆盖新增投资成本。而独立储能项目作为独立主体接入电力市场，具备了更加多元化的收益来源。

行业结构迭代趋势明显，独立储能占比持续攀升为海博思创提供了更广阔的市场空间。之前“强制配储”，独立式储能项目比例从2018年30%，到2023年已突破50%，今年上半年国内独立储能占比58%，累计装机规模127GWh。而下半年取消配储后，装机和占比大幅提升。11月国内储能市场储能系统及含设备的EPC总承包招标规模超过29GWh，其中独立储能项目占比约90%。

受益于国内独立储能项目的爆发式增长，海博思创2025年下半年业绩表现亮眼。2025年第三季度，海博思创实现营收33.9亿元，同比增长124.42%；归母净利润为3.07亿元，同比增长872.24%；扣非归母净利润为3.01亿元，同比增长1033.61%。去年前三季度，该公司实现营收79.13亿元，同比增长52.23%；归母净利润为6.23亿元，同比增长98.65%。

海博思创方面表示，公司依托多年积累的市场、技术和研发优势，抓住国内储能市场快速发展的机遇，占据了较高市场份额，同时加速拓展全球市场，推动公司营收实现快速增长。

根据去年9月的机构调研信息，海博思创预计2025年至2027年国内新增储能装机规模为150GW至200GW，按4个小时的储能时长计算，对应新增容量约600GWh至800GWh。即使是区间下限，这一数字在当时都远超市场预期。

同时，海博思创公布了2026年至2028年的出货规划，三年合计出货目标300GWh，各年度目标分别为70GWh、100GWh、130GWh。其中独立储能、数据中心等应用场景实现出货200GWh。预计2026年国内市场出货60GWh，占比86%，可见其业务重心向独立储能项目倾斜。

技术构筑竞争壁垒

在政策红利普惠行业的背景下，核心技术实力成为海博思创斩获订单的关键护城河。海博思创始终将技术创新贯穿于产品研发、解决方案设计及项目交付的全流程，这也是其在订单竞争中具备优势的重要原因。

全栈自研布局覆盖产业链关键环节，构筑起差异化技术优势。在研发层面，海博思创已实现储能系统产品的全栈自研能力，核心技术及关键设备产品覆盖电芯（电池研发技术）、储能应用基础技术（电池数字化建模、数字智能化闭环验证）、储能系统集成技术（电池管理系统、热管理系统、储能变流器等）、整站系统最优控制（功率协调控制系统、能量管理与储能电站监控系统），以及储能场站全生命周期智能运维（电池全生命周期智能运维体系）等多个环节。

技术落地层面，海博思创自研的全时云均衡技术可将电池寿命延长20%，帮助项目降低全生命周期成本，契合当前储能项目对盈利性的追求；宽温域、高海拔适配能力打破了地域限制，可覆盖西北风电、西南光伏等核心应用场景；而标准化产品与自动化产线则将开发周期压缩30%，提升了项目交付效率。

此外，AI赋能加速公司转型，使其从设备供应商升级为能源服务商。海博思创依托多年项目投运所累积的海量数据，通过“AI模型+领域知识+实时数据”的三维融合，打造了“人工智能通用大模型+多模态人工智能模型”的储能场景应用平台，部署大数据智算中心，为储能业务全生命周期提供增值服务。目前，该公司已完成从设备供应商向能源服务商的转型。

多项行业榜单显示，海博思创稳居储能行业第一梯队。根据标普全球（S&P Global）的统计，海博思创在2023年全球电池储能系统集成商新增储能装机排名中位居前三，其中功率规模排名第二，能量规模排名第三。截至2024年7月的数据显示，在累计装机和签约项目排名中，无论以功率或容量单位计算，海博思创均位列中国大陆市场第一。根据中电联统计，截至2024年年底，国内已投运电站装机量排名中，海博思创位居第一。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA Datalink全球储能数据库）统计，2025年1月至6月，在储能系统集采/框采中标企业中，海博思创中标标段数位列第一。山西证券在研报中指出，海博思创已成为国内储能行业头部企业。

积极拓展海外市场

在巩固国内市场的同时，全球化市场布局成为海博思创获取订单的重要增量引擎。近年来，海博思创持续推进全球化战略，以海外市场的拓展为订单增长注入新动力。当前，全球能源转型进程加快，海外储能市场需求旺盛，海博思创凭借适配不同区域需求的解决方案与本地化运营能力，逐步打开海外市场空间。

据了解，海博思创在海外市场采用“技术输出+本地化运营”的双轮驱动模式。一方面，该公司通过自主研发的先进储能技术和产品，满足不同地区的多样化需求；另一方面，通过在海外设立分支机构和服务网点，深入了解当地市场政策、文化和用户需求，实现快速响应和高效服务。

截至目前，海博思创已在欧洲、北美、亚太等地区完成销售和服务网络的部署。根据公司披露，2025年上半年，海博思创已在海外市场参与多个电网侧储能项目及工商业储能项目，打造了多个标杆案例。其中，瑞典斯德哥尔摩储能项目、德国瓦尔特斯豪森项目的成功投运，为其在欧洲市场的拓展积累了实践经验。

与此同时，海博思创与多家国际知名企业建立了长期合作关系。该公司与欧洲大型储能项目开发商Repono正式达成战略合作，双方将在2027年前共同推进总规模达1.4GWh的电网级储能项目落地计划，协助推动欧洲能源的转型步伐；与新加坡能源基础设施开发商Alpina合作，在2025至2027年期间计划提供5000套充储一体机，开拓新加坡及亚太地区快速增长的电动汽车充电市场的储能应用。2025年上半年，海博思创在国外市场实现营收2.98亿元，毛利率为36.23%。

从二级市场表现来看，海博思创的股价从上市后一路震荡上行，由去年1月的72.50元/股涨至11月的426.01元/股，创阶段高点后进入回调通道。截至2026年1月21日收盘，海博思创下跌3.93%，报247.74元/股。