美国11月零售销售意外走强环比增0.6%，汽车及假日消费拉动显著 _股市动态

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2026-01-15 07:59:00

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受汽车销量反弹与假日购物季消费强劲带动，美国11月零售销售表现超出预期。

1月14日，美国商务部公布的数据显示，未经通胀调整的零售销售额在11月环比增长0.6%，高于0.5%的预期值；10月数据则从初值下修至-0.1%。同比来看，销售额增长3.3%。若剔除波动较大的汽车类别，核心零售销售额仍实现0.5%的环比增长。该报告因先前政府停摆影响而推迟发布。

美国11月零售销售环比增0.6%，预期0.5%，前值-0.1%。美国11月零售销售(除汽车)环比增0.5%，预期0.4%，前值0.2%。美国11月零售销售(除汽车与汽油)环比增0.4%，预期0.3%，前值0.4%。

核心消费指标表现强劲

剔除汽车的零售销售环比增长0.5%，超出市场预期。作为GDP计算关键参考指标的“零售销售控制组”（该指标进一步剔除食品服务、汽车经销商、建材商店和加油站）环比增长0.4%，符合预期。

从同比看，零售销售总额增长达5.1%，表明尽管市场情绪受“K型经济”结构性分化的持续影响，整体消费数据依然稳健，支撑了市场对第四季度GDP强劲增长的预期。即使粗略使用消费者价格指数进行平减调整，实际零售销售同比仍保持增长。

在13个主要零售类别中，有10个类别实现环比增长，其中体育用品与爱好商店、建材零售商及服装店表现突出。

假日购物季提供支撑

11月正值假日购物季升温期，零售商不仅在“黑色星期五”，也在临近假期的多日内为各类大众商品推出促销和折扣。

数据显示，尽管消费者对商品的可负担性与自身就业前景仍存担忧，但他们依然积极利用了促销活动。虽然这些制约因素预计在未来几个月仍将是中低收入家庭的主要关注点，但消费意愿相对更强的群体继续支撑着整体消费水平。

从细分数据来看，汽车销售与加油站收入对整体增长贡献最大，但百货商店和家具店的销售则出现下滑。汽车销售的反弹尤为明显，此前在10月，因联邦电动汽车税收抵免政策到期，该类别销售曾受到抑制。此外，加油站收入的增加也为整体增长提供了支撑。

汽车美国零售销售假日消费价格指数