中经记者 张漫游 北京报道

2026年1月12日晚，渝农商行公告，公司部分董事、高级管理人员于2026年1月5日至1月7日期间，以自有资金从二级市场买入该行A股股票192000股；与此同时，南京银行公告，大股东紫金集团及其关联方于2025年9月11日至2026年1月12日以自有资金通过二级市场合计增持该公司股份1.23亿股，占公司总股本的1.00%。这也是该股东2025年9月之后继续增持。

在2025年银行指数全年上涨12.04%、板块估值仍处历史低位的背景下，高管与大股东的“真金白银”被视为重要的市场信心指标。业内人士分析指出，资金面追捧高股息与基本面触底回升正形成合力，银行股或已步入中长期拐点。普通投资者能否跟随布局？

高管股东齐出手

据渝农商行公告，此次参与增持的部分董事、高级管理人员分别为执行董事、董事长刘小军，执行董事、行长隋军，四位副行长张进、谭彬、唐莉和刘祎（拟任）。

同时，南京银行公告显示，紫金集团及其控股子公司紫金信托有限责任公司于2025年9月11日至2026年1月12日期间，以自有资金在二级市场继续增持南京银行股份1.23亿股，占公司总股本的1.00%。此次增持后，合计持有南京银行股份占比升至14.02%。

事实上，自2025年以来，银行股就涨势可观。Wind数据显示，2025年度银行指数以全年上涨12.04%，42只A股上市银行中，有35只上涨，其中农业银行涨幅达到52.66%。

《中国经营报》记者从瑞银大中华金融行业研究主管颜湄之处了解到，2025年银行板块行情主要受资金面与基本面两方面推动。

“从资金面来看，2025年尤其是2025年上半年，银行股主要得益于较高的股息收益率。”颜湄之表示，“尤其是不少港股银行的股息率仍在5%以上，对保险资金具有显著吸引力。”她进一步指出，在低利率环境下，5%的收益率具备较强配置价值。其中，保险资金是2025年银行股的重要买家。“在政策引导支持资本市场的背景下，保险行业每年预计有超过6000亿元资金流入股市，这对高股息板块构成持续支撑。”颜湄之说。

“从基本面看，2025年是银行营收触底的一年。”颜湄之分析称，过去几年银行营收持续下行，但2025年部分大行前三季度营收已同比转正，略超预期。她特别提到，银行的债券投资收益成为重要支撑。“2025年利率整体下行，债券走牛，尤其大行通过债券交易实现较好收益，带动营收改善。”不过，她也指出，净利息收入与手续费收入仍面临压力。

拐点将至？

除上述股东增持外，记者注意到，2026年1月5日，齐鲁银行发布公告指出，该行部分董事、监事、高级管理人员和总行部门、分行主要负责人等（以下合称“增持主体”），曾计划自2025年9月16日至2025年12月31日期间通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持该行股份，合计增持金额不低于人民币350万元（以下简称“本次增持计划”）。

截至2025年12月31日，增持主体通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式累计增持齐鲁银行股份77.10万股，累计增持金额448.22万元，为计划增持金额的128%，本次增持计划实施完毕。

面对银行高管和股东的增持，普通投资者是否能在2026年增持银行股？

展望2026年，颜湄之认为银行基本面将步入转折期。“我们预计多数银行营收将转正，息差收窄幅度大幅减小，净利息收入有望随贷款增长而回升。”她还提到，国有大行补充资本虽可能摊薄短期每股收益，但有利于长期发展。

从长期趋势看，颜湄之展示的瑞银测算模型显示，银行业营收预计从2026年起恢复正增长，到2029年增速可能升至5%左右，净利息收入也将逐步改善。“从中长期来看，银行业基本面正处于逐步向好的拐点。”她总结道。

颜湄之认为，银行股整体具有红利收息特征，属于避险资产。“在市场面临不确定性时，例如经济走弱或地缘政治波动阶段，银行股往往相对跑赢。”她列举了几项后续关注点，包括2026年3月将发布的年报、2026年4月将发布的2025年一季报、政府化债进展、股市财富效应以及存款流向资本市场的情况等。

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：张国刚）