中经记者 刘旺 北京报道

近日，毛戈平（01318.HK）“家族式”减持引发了广泛关注。

该公司公告称，控股股东及执行董事毛戈平、汪立群，执行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华及宋虹佺，基于自身财务需求，计划在公告发布之日起6个月内，主要通过大宗交易方式合计减持不超过1720万股公司H股股份，减持比例不超过公司已发行股份总数的3.51%。

同时，另一份公告称，公司近期与路威凯腾签订了战略合作框架协议，双方在全球市场扩张、收购及战略投资、资本结构进一步优化、人才引进与治理方面达成战略合作意向。

由此，外界有声音认为，这是毛戈平重新配置资本的表现。

不过，毛戈平投资者关系部门的工作人员，否认了两个公告之间的关系。《中国经营报》记者以投资者身份拨打该公司电话，对方称：“减持是股东发给我们减持计划的告知，我们替股东来传达一下减持计划；合作是公司层面的合作，这两个之间没有直接联系。”

两年落袋超20亿元

以2026年1月6日毛戈平港股收盘价每股82港元计算，此次减持对应的套现金额约为14.1亿港元。

记者注意到，上述股东当中，王立群为毛戈平配偶，毛霓萍与毛慧萍为毛戈平的姐姐，王立华为王立群的弟弟。

股权结构方面，毛戈平与汪立群通过直接或间接方式合计持股46.73%，毛霓萍、毛慧萍分别持股9.26%、7.83%，汪立华持股4.98%，家族成员合计持股比例接近70%。

公告称，股东系因自身财务需求拟减持其所持有的部分股份，减持所得款用途包括但限于美妆相关产业链的投资、改善个人生活等。

而关于股东减持“改善生活”引发的热议，上述工作人员称，“公告中也讲了有美妆产业的投资。好几位股东有各自不同的需求，我们只是列举了一下，并不是说每个股东都适用于改善生活这样的说法”。

实际上，毛戈平此前的上市之路并不顺畅。自2016年起，毛戈平先后三次向A股市场递交招股书，分别是在2016年12月、2017年9月和2023年3月。仅在2017年，拉芳家化、珀莱雅、丸美股份、华熙生物均成功上市，但毛戈平始终与A股无缘。

2024年4月，毛戈平转向港股，首次向港交所递交招股书，6个月后招股书失效；同年10月，毛戈平更新上市申请，最终得以上市。

回顾毛戈平的上市之路，有声音认为，九鼎投资是最大阻碍。自2015年，九鼎投资为毛戈平最大外部股东。2018年，“九鼎系”因涉嫌违反证券法律法规遭证监会立案调查。最终，九鼎投资以总计7.3亿元的价格，向毛戈平夫妇控制的帝景投资、深圳笃实以及苏州锦鸿转让了所持有的10%的股份。

毛戈平方面在回应其他媒体采访时提到，“当前家族成员确实存在资金需求，减持是为了弥补此前的资金投入缺口。”而上述7.3亿元，或许就是资金投入缺口。

值得注意的是，在上市前夕，毛戈平曾进行了两轮大额分红，总计分红数额达到10亿元。上市后，公司又于2025年5月派发年度股息，分红3.53亿元。分红加上减持，毛戈平家族近两年累计落袋超20亿元。

出海或将提速

与此同时，毛戈平董事会宣布，近期与路威凯腾签订了战略合作框架协议。

据悉，路威凯腾隶属于LVMH集团旗下。公告中提到，路威凯腾通过私募股权、信贷及房地产三大产品平台管理约390亿美元股权资本，全面布局消费领域全行业优质标的。自1989年成立以来，路威凯腾在全球累计投资超过300个全球知名消费品牌。

公开信息显示，路威凯腾曾投资过莹特丽（InterCos），而后者是毛戈平公司最大的供应链合作商。2020年，毛戈平公司旗下的同名品牌MAOGEPING进入LVMH旗下的美妆零售商丝芙兰渠道，并推出与丝芙兰共创的“光韵Light”品牌。

根据框架协议，路威凯腾将利用其全球化的投资布局与战略伙伴，协助并赋能毛戈平旗下品牌拓展海外高端零售渠道；此外，双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金；同时，双方将在资本结构进一步优化、人才引进与治理方面进行合作。

显然，毛戈平希望通过路威凯腾进一步走向海外市场。值得注意的是，在上市之前的招股书中，毛戈平就提到募得资金5%用于海外扩张及收购。在2025年中期报告中，毛戈平也表示要战略性地进军海外市场，在海外市场建设百货商店专柜及网店的双渠道方式。

在当前美妆品牌频频出海的背景下，毛戈平的出海动作也受到了券商的认可。中信证券就表示，毛戈平具备稀缺高端、专业品牌资产，经典产品扩规模+品类拓展打开发展空间，看好此次战略合作在国际化、集团化方向对公司发展的助力，并继续看好公司在高端美护市场的持续发展。

海通国际证券在一份研报中也提到，这一合作若能成功落地，将显著提升公司品牌在海外高端市场的渗透能力，是公司迈向全球化的重要战略步骤。但同时，该研报也提到，公司控股股东及部分董事计划减持股份，或短期影响市场情绪。

（编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：翟军）