正式就职之前，自掏腰包30万元买股票，这样的“投名状”，就发生在最大的农商行掌门人身上。

重庆农商行1月12日晚间发布公告，包括董事长刘小军在内的一众高管，在1月5日至7日内一共买入了19.2万股自家股票，其中刘小军买入最多，为5万股，耗资30万元以上。

而刘小军的董事长任职资格是8日正式公告，显示是7日获得核准，这也意味着，刘小军在任职资格获得核准前两天，先自掏腰包30万元买了股票。

按照规定，刘小军担任董事长的薪酬要等监管核准以后才能领取，这次买股票所需资金，刘小军要“倒贴”董事长的薪酬。

即使正式就任董事长，其薪酬一般为79万左右。这次购股，刘小军相当于预支了将近半年的税前薪酬，如果算税后，很可能是大半年的到手薪酬都用于此次购股。

董事长下了如此“血本”，重庆农商行的股价能否走出低谷？

董事长未领薪先买股

根据重庆农商行公告，董事长刘小军此次增持该行5万股股份，按成交价格区间每股6.36元至6.42元计算，成交价格超过30万元。

作为即将正式履职的董事长，在任职资格核准前便主动增持公司股票，这一行为在银行业并不常见，也被市场解读为其对公司未来发展前景的强烈看好。

按照《银行业金融机构董事和高级管理人员任职资格管理办法》第十四条规定，银行董事长任职前须获监管资格核准，核准前不得履职董事长职权，也不享受董事长薪酬标准。这意味着在任职资格未核准前，刘小军无法领取重庆农商行董事长岗位的薪酬。

金通社注意到，刘小军在此前已担任重庆农商行党委书记一职。在国企及金融机构的治理体系中，党委书记与董事长分属不同职务序列，薪酬发放渠道可能存在差异，因此不排除其在担任党委书记期间已享有相应薪酬待遇的可能。

从重庆农商行过往薪酬数据来看，上一任董事长谢文辉2023年核定后的税前薪酬约为79万元，结合行业薪酬水平及重庆农商行的规模来看，刘小军正式履职后的薪酬大概率将维持在相近区间。

相较于薪酬的多少，刘小军的任职资格核准周期更引人关注。公开信息显示，2025年4月，重庆农商行召开第五届董事会第五十五次会议，审议通过提名刘小军为该行执行董事候选人、董事长的议案，直至2026年1月7日其任职资格才正式获批，整个核准周期长达8个月，创下了该行近年来高管任职核准的最长纪录。

从履历来看，刘小军具备丰富的金融及企业管理经验，但缺乏长期银行从业背景。公开资料显示，刘小军曾任中国建设银行国际业务部、房地产金融业务部业务经理，中信信托投资有限责任公司信托业务二部高级经理、副总经理及总经理等职，还曾担任重庆发展投资有限公司党委书记、董事长等职务。

因此，刘小军尽管有国有大行及信托行业从业经历，但与传统银行高管长期深耕银行业务的背景相比，其银行核心业务管理经验仍有待市场检验。

高管购股“排排坐”

金通社注意到，重庆农商行此次高管集体购股，购股数量呈现出明显的层级差异，疑似按行政级别阶梯式购买。

公告显示，执行董事、行长隋军增持4.7万股，购股数量仅次于董事长刘小军，按成交价格区间计算，购股金额约29.89万元至30.18万元。

如果说董事长与行长属于“第一梯队”，那么四位副行长及拟任副行长的购股数量与董事长、行长差别较大，均控制在3万股以内，且均为首次持有该行股份的新股东。其中，副行长张进增持3万股，副行长唐莉增持2.95万股，拟任副行长刘祎增持2万股，副行长谭彬增持1.55万股。

从四位副行长的任职时间及履历来看，均为近年来新履职的管理层成员。谭彬于2023年12月起任该行党委委员、副行长；张进于2024年5月新任副行长，曾任职中信银行、重庆银行；唐莉也是于2024年5月担任副行长，此前长期任职工行重庆分行系统；刘祎为“80后”高管，于2025年12月被聘任为副行长，任职资格尚待监管核准。

值得注意的是，该行副行长周国华未参与此次集体购股。公开信息显示，周国华出生于1965年12月，目前已年满60岁，达到法定退休年龄，其于2023年10月起任该行党委委员、副行长。

股价表现低迷

尽管重庆农商行管理层集体自掏腰包增持股票，向市场释放了信心，但该行股价长期表现低迷的现状并未得到明显改善。

截至1月12日收盘，该行A股股价为6.51元，动态市净率仅为0.56，显著低于银行业平均水平，反映出市场对该行投资价值的认可度不高。

事实上，重庆农商行此前已因股价长期破净制定了市值提升计划。该行于2026年1月9日发布的《2025年度估值提升计划》显示，2024年该行A股股价全年上涨57%，但仍连续12个月每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股净资产，符合《上市公司监管指引第10号——市值管理》中关于长期破净公司需制定估值提升计划的情形。

该估值提升计划围绕深化战略引领、健全回报机制、完善投关体系、强化信息披露、维护市值稳定等五大方面展开，旨在提升公司投资价值和股东回报能力。

此次高管集体购股被市场视为市值提升计划的落地举措之一，属于计划中“维护市值稳定，彰显国企责任担当”的具体体现，也符合计划中通过管理层增持增强投资者信心的目标。

回顾重庆农商行此前的高管购股历史，该行在A股上市后，于2019年至2022年间曾发布4次稳定股价方案公告，均采取董事、高级管理人员增持自家股票的措施履行稳定股价义务。其中，2019年12月，该行42位总行部门总经理助理及以上管理人员曾自愿增持股份，每人增持金额不低于5万元，高管增持金额不低于上年税后薪酬的15%。

相较于此前的增持计划，此次购股聚焦核心管理层，且购股时间与董事长任职核准节点高度重合，更具信号意义。

市场人士分析认为，重庆农商行管理层集体购股虽短期内有助于提振市场信心，但长期来看，公司股价的改善仍依赖于经营业绩的提升、核心业务竞争力的增强以及市值提升计划的持续落地。目前该行估值处于历史低位，如何通过战略转型实现高质量发展，将是新任董事长刘小军所要面对的核心课题。