2026年元旦的深圳，冬日多了一丝寒冷，暖阳穿破薄雾映照着新的希望。

在深圳宝能汽车工厂，生产线改造正紧锣密鼓推进。宝能集团董事长姚振华亲临一线，详细考察为新车型导入而实施的焊装生产线改造进度，对假期坚守岗位赶工的团队给予充分肯定，并鼓励大家加力提速、保质保量，确保项目如期交付。

这一幕，正是宝能集团在经历债务压力和市场考验后，全力攻坚克难、推动业务企稳向好的一面缩影。

过去几年，对宝能集团而言可谓风雨兼程：地产行业深度调整，疫情冲击，市场流动性趋紧与债务压力叠加，一度让这家曾叱咤风云的龙头民企陷入前所未有的困境。

然而，宝能人没有被困难压倒。在姚振华董事长的带领下，宝能集团选择了以“破”促“立”，一方面理性审视资产处置等“阵痛”，主动瘦身求存；另一方面多管齐下化解债务，以资产盘活、项目造血、培育新增长极等组合策略，全方位突围。

经过一系列艰苦卓绝的努力，宝能集团逐步走出低谷：主营业务企稳回升，核心项目重焕生机，经营态势持续向好。风雨过后见彩虹，宝能正以崭新的姿态迈向高质量发展的新征程。

多措并举化解债务，稳健根基再谋发展

化解债务是宝能生存发展的关键一战。近年来，宝能集中全集团之力，统筹推进债务风险化解，累计偿还债务近400亿元，累计实现债务和解400亿元，多措并举逐步稳住了基本盘。

无可否认，在化债过程中，和解谈判、资产处置、资金回笼等推进过程异常艰辛，引发市场及舆论的讨论，但这正是宝能直面问题、担当履责的体现。部分项目资产的“减法”，实则是在为未来长远发展做“加法”。通过盘活资产、纾解债务，宝能得以轻装上阵，更专注于主业经营与创新转型。

在债权人谈判方面，宝能积极响应国家关于优化企业债务结构、降低财务风险的政策导向，主动寻求债务和解与重组机会。截至目前，宝能已与多数债权人签署和解协议，达成化债初步方案。其中与某资产管理公司签署的百亿级债务重组意向协议，显著优化了资产负债结构，为宝能后续业务发展注入了新动力，也极大提振了外界对宝能的信心，极具里程碑意义。

宝能集团扎实推进资产优化、项目盘活落地。以旗下综合开发平台宝能城发为例，凭借长期积累的良好信誉和扎实稳健的资产基础，成功赢得了广大金融机构的信任与支持，有效盘活超千亿核心资产，多个项目在保交付、促销售方面取得了重大突破。

再以私募理财产品的兑付为例，在行业普遍困难、不少企业被迫下调兑付金额甚至停兑的背景下，宝能始终全力以赴信守承诺，自2021年7月以来，通过现金兑付、以物抵债等方式持续压降存量规模，截至目前存续金额已压降62%，投资者人数已压降68%，兑付进度与额度大幅领先同行。

在化解存量风险的同时，宝能人并未停下前进的脚步，而是将减债与促发展相结合，一手抓纾困，一手谋转型，努力为企业开辟新的增长赛道。随着债务和解取得积极进展、资产价值逐步释放，宝能正在迎来涅槃重生、行稳致远的新局面。

正如一位长期关注宝能的投研人士评价：宝能通过主动的、有节奏的资产盘活优化，实质上是在进行一次彻底的“换血”，将低效的资产转化为支持汽车等业务的宝贵流动性，体现出企业的战略定力与韧性。

综合开发：业务企稳回升，优质资产价值加快释放

在国家稳地产政策支持和合理住房需求逐步释放的双重驱动下，中国房地产市场开始回归理性发展轨道。

宝能城发作为集团综合开发业务的核心平台，抓住这一机遇，坚守“城市综合运营商”的战略定位，以稳健经营和品质兑现为主线，正迎来业务企稳回升：标志性项目陆续重焕生机，开发有序推进，销售触底回升，交付赢得口碑，重新树立了市场信心。

例如，新疆宝能中心项目于2025年5月复工，288米高的塔楼于同年11月完成幕墙全面封顶，标志着项目正式转入内部装修及机电安装攻坚期。当地政府的有力扶持和宝能团队的执着努力，使得这座“新疆第一高楼”浴火重生，再次雄踞乌鲁木齐天际线。这不仅是高度与视野的突破，更象征着企业盘活优质资产、服务地方发展的胸怀与担当。

优质资产布局与精准市场研判成为企业穿越周期的关键。宝能综合开发业务持续优化全国布局，深耕核心城市群，截至2025年底，宝能集团在一线城市项目货值占比约70%，省会及二线城市占比约25%。优质资产的集中化布局，让宝能开发业务能更精准承接政策利好，在市场回暖阶段率先突破。

在2025年的楼市小阳春中，宝能的销售表现领先于不少同行。全年“五一”“十一”等关键营销节点，多地项目到访量与成交量均显著提升：新疆宝能城全年累计销售额稳居乌鲁木齐商办市场榜首；宝能滇池九玺在昆明800万以上豪宅市场稳居前列，成为片区内的现象级热销红盘；宝能郑州中心实现整层大单成交，巩固商办地产领先地位；哈尔滨宝能城、贵阳宝能国际会展城年度销售均有大幅增长。

可以说，从北疆到南粤、从东部沿海到中西部内陆，宝能的项目在2025年纷纷跑出了加速度。销售回升不仅带来了现金流，好业绩本身也提振了金融机构和购房者对宝能品牌的信任，为企业进一步化债和发展创造了良性循环。

对于当前的房地产行业，交付力就是生命力。宝能城发将保交付作为头等大事，通过政企协作、专项融资、专班推进等多元举措，全力破解项目建设难题，确保全国项目稳步推进，用实际行动兑现对万千家庭的安居承诺。截至2025年底，宝能城发已完成全国16地项目的批次交付，整体交付满意度达90%以上。

在郑州，宝能中心项目全年分三批次为数千名业主交付了朗寓、景寓、人才公寓等物业，累计交付率近90%；在太原，宝能城项目克服资金困难实现了一期、二期住宅的如期交付，目前剩余楼栋也进入最后收尾冲刺阶段；在绍兴，宝能藏珑府项目在政府支持下全面完成主体工程和园林景观，大美示范区已呈现在即；在佛山，宝能云境台高品质封顶，也将喜迎交付……

汽车业务：集中优势资源攻坚，打造全新增长曲线

如果说综合开发业务的回稳解决了宝能的“当下之急”，那么汽车产业的突破则关系着企业的“长远之计”。宝能将汽车产业作为战略转型的核心支柱，矢志打造高端制造第二增长曲线。

早在数年前，宝能集团就大手笔布局整车制造板块，先后控股观致汽车、建立宝能汽车研发基地和生产基地，补齐从整车到动力电池的产业链。

汽车业务投资重、周期长，加之行业竞争白热化，叠加自身在新的经济周期下面临的暂时性流动性难题，承担着宝能转型攻坚重责的汽车业务，阵痛在所难免。

面对重重挑战，宝能提出了“有所取舍，重点突破”的思路，把有限资源用在刀刃上，坚定投入到汽车等核心主业，通过聚焦核心目标、整合内外部资源，正逐步走出一条规模化发展与协同并进的崭新发展之路。

面对汽车产业大变革及中国迈向汽车强国的机遇，宝能选择了一条“自研关键技术+自建生产基地+全产业链布局”的艰难道路，以期打造掌握核心技术、具备国际竞争力的民族汽车品牌。

凭借着宝能深耕多元产业30多年的积淀，综合性企业集团的强大实力，宝能汽车集团累计投入本息700亿元，已形成涵盖整车、动力电池、核心零部件、供应链、产品研发、生产制造、营销及后市场服务等的产业链生态体系，包括宝能汽车、深宝汽、观致汽车、零部件集团、动力电池集团、前海七剑智能科技公司等业务主体，为规模化发展筑牢基础，是国内未上市车企中资产最优、产业链布局最完整的汽车集团之一。

首先是在产品和品牌布局上实施多线并举。宝能汽车集团目前已经构建了宝能汽车、观致、悠宝利三大品牌矩阵，精准覆盖高端、中高端及经济型市场，已量产车型涵盖燃油与新能源车型，满足不同地区、不同消费群体的出行需求。

其中，悠宝利品牌首款微型电动车A3已成功下线，已签约及意向经销商超过百家，斩获数万台订单，为确保A3如期交付，姚振华董事长甚至元旦假期亲赴生产线督战；观致品牌以观致7等为主导车型，加速开拓海外市场；宝能高端品牌，也正在快马加鞭推进产品定型、研发测试、渠道布局等工作。

按照规划，未来五年宝能汽车将累计推出30余款新车型，产品谱系涵盖轿车、SUV、MPV等各细分市场，实现对传统燃油车和新能源车全面覆盖。

宝能汽车集团将目光投向更广阔的国际市场，已重点布局中东、东南亚、中亚、南亚、南美、非洲及欧洲等主要市场。2025年以来，中亚、中东等地区客商纷纷到宝能集团总部拜访，对接深度合作。观致7 SUV和悠宝利A3等系列产品正加快出海，有望在国际市场上销售放量，进一步提升品牌全球影响力。

回首前路，有过质疑和嘲讽，宝能人始终坚信“方法总比困难多”。令人欣慰的是，如今宝能汽车板块已呈现出企稳回升的积极信号。

从产品层面看，新车推出和旧产品升级齐头并进；从市场层面看，国内外市场开拓都有新的突破；从团队层面看，宝能汽车正在秉承“三个第一、四个更新”加强组织建设和人才引进，强化考核与交付，以更大的力度锤炼队伍，投入这场背水一战的事业。

或许，我们距离见证宝能汽车年销百万乃至数百万辆的辉煌还有一段路程，但至少此刻，宝能已经踏上了正确的航道。新的一年，深圳宝能汽车生产线上飞溅的焊花，正预示着宝能汽车板块勇往直前的希望之光。

乘政策东风，担时代使命

在宝能攻坚克难、革故鼎新之时，政策的暖风也为企业发展注入了动力。从年初的民营企业座谈会，再到前不久召开的党的二十届四中全会、中央经济工作会议，以及新近发布的“十五五”规划，都释放出国家坚定支持民营经济高质量发展的积极信号。

每一次重大政策的发布，重要会议的召开，姚振华总是第一时间带领全体宝能人深入学习、认真领会、结合集团实际制定落实方案，推动学习成果切实转化为集团高质量发展的实际成效。

无论是稳地产、保民生，还是兴产业、育动能，宝能都努力做到与中央政策方针同向而行，在服务国家战略中实现企业自身的高质量发展。这种融入国家战略的自觉，也为宝能走出困境、开启新征程提供了强大的精神动力和政策支持。

艰难困苦，玉汝于成。经历了逆境洗礼的宝能集团，更加沉稳务实，既志存高远，更脚踏实地。期待在新征程上，宝能集团继续秉持实业报国的初心，积极融入中国式现代化的宏伟实践，锐意进取，穿越风雨洗礼的至暗时刻，在爬坡过坎中彰显坚韧本色，在服务大局中书写民企担当，稳步走向可持续、高质量发展新阶段。