今天收到很多信息，但是我无法回复，因为微信又不让我说话了。

昨天分析万华化学，我在专栏讲的东西看样子引发了大家的思考，挺好的事情，等我可以回复消息的时候再回复你们。

有一位朋友的想法，我觉得可能比较有代表性，因为我在专栏讲了关于万华可以从短期中期和长期去区别看待，于是这位朋友说很长时间持有一家公司，实在很无聊怎么办？

我其实想回答他，任何事情觉得无聊，就说明不热爱。

不要以为追概念炒热点的人，就是热爱这东西，也不要认为做短线的人就是热爱K线图里面的柱子。

不是的，他们热爱的快速赚钱的感觉，看着账户里的资金今天又涨了多少，一顿操作下来，总资产多了多少，那种感觉很爽，他们热爱的是这个，当然所有人都热爱牛市。

或许跟某个概念或者热点相关的公司，才第一次见面，或者只是知道这个公司，压根不清楚具体的底细，又怎么可能热爱呢，一见钟情吗？

K线就更不用说了，确实有极少数人沉迷在花花绿绿的线条中，其实我早年也如此，感觉每一根线条都是一个财富密码，可以忘却一切的去探索，但大部分短线投资者不是这样的，至少有一半以上的人连技术指标都背不完全，他们也不是热爱这些线条，大部分时间也是枯燥无聊的，甚至很多时候是烦躁或者焦虑的，他们热爱的只是红柱子。

因为对企业不热爱，所以换标的才勤快，很多会去想，就算我买入一家公司，好像这个公司跟我也没什么关系，我为什么要去热爱它？

这样想很正常，因为从现实角度去看，确实没什么交集，参加股东大会也没意义，要么坐后面，要么坐小房间里看屏幕，很难把自己代入股东这个角色。

为什么很多人认为A股不适合做价值投资，很大一个原因是他们认为公司有价值也没用，因为行情不好的时候，该腰斩也会腰斩，多少公司陪跑几年后，股价又回到原点，或者涨那么一点点，这种情况确实很常见，也是A股的典型特征之一。

所以学习巴菲特有什么用呢，他持有可口可乐长达35年，持有美国运通长达30年，持有16年以上的公司有9家，如果在A股持有某家公司这么长时间，平均年化收益率很难达到20%，除非运气很好，按照复利计算，如果16年的平均年化收益率是20%，也就意味着翻18.5倍。

那么你知道近16年的时间，按照后复权的口径统计，包含分红、拆股和送转，不复权和前复权统计这个是严重失真的，整个A股16年收益达到18.5倍的你知道只有多少家公司吗？

之前我统计过一次，只有个位数，现在应该也差不多，在这么多公司里面选中那几家，还要穿越多轮周期，简直是穿越万水千山，才能做到平均年化20%的收益率，你说难不难？

当然不要误会，我不是说这些公司现在值得买，这只是统计过去的数据，过去能做到这么高的收益率，不代表未来也能。

说明一个问题，简单的死守一家公司，想要获得高收益，过去很难，现在很难，未来也很难，这不叫投资，或许叫理财更合适。

比如工、农、中、建、交几大国有银行，近16年的平均年化收益率都是6%左右，从理财角度来说，也不算低了，因为10年期国债近16年的平均年化收益率也才3.3%。

所以只能说从长时间来看，把钱存在银行或者买国债，肯定不如买银行股票。

但是从投资角度来说，大资金是可以接受这个收益率的，小资金也太低了吧，很多投资者会有看不到希望的感觉，还不如短线搏一搏，可能一天的收益都不止这一点。

所以照搬巴菲特的方法肯定是不行的，上个月的月初，我也讲过这个问题，我的原话是：

“原因很简单，时代不同、社会不同、国情不同，不管是在哪个国家的资本市场，都没法复制，如果再照搬前人的东西，是不合适的。”

很多投资者接触到的价值投资知识和理念，其实都是片面的，或者传递者东施效颦讲出来的，以为看一些巴菲特、芒格、格雷厄姆、彼得林奇、费雪等等这些大师的著作或者语录，就学会了价值投资，这是应试教育的方式，可是投资又不是考试，那可是真金白银的盈亏，是非常残酷的。

并不是价值投资不好，而是学习方式或者使用方法不对，再好的心态都有可能搞崩溃，虽然我不赞成把A股称为“缅A”，但对于很多人来说，可能还真是实际写照。

把那些大师的方法生搬硬套到A股，肯定会水土不服，至少长时间想要达到他们的收益水平，几乎不可能。

所以那么多人不喜欢价值投资，真正入门确实很难，炒概念追热点做波段，看起来好像要容易多了，也符合A股的特征。

比如商业航天，有几个人真的了解航天看懂航天，又有多少人真的热爱航天企业，我相信一定很少，即便是自诩为价值投资的人，可能也就看个表面，觉得这是未来的趋势，仅此而已。

如果不热爱，就很难沉下心去研究透一家公司，那么大概率就是两个结果，要么长时间横盘让你觉得拿着没意思，要么是折腾来折腾去让仓位一团糟。

可能股市里面大部分人亏钱，这就是主要原因吧。

我关注的公司很多，其实我真正热爱的公司也没那么多，有一部分纯粹是“爱屋及乌”，因为看待一家公司，肯定不能只看公司本身，还有行业和产业链，都得去研究，所以顺带就把其他部分公司也研究了，当研究和跟踪的时间足够长，其实后续就比较简单，因为很熟悉了。

当你对公司非常熟悉，包括历年在股市的表现，其实就大概能产生一种叫“第六感”的东西，这不是无脑的直觉，而是经验累计和多次验证之后的模糊判断。

当你有了这种判断，才不会因为无聊而拿不住，相反你会觉得很轻松。

任何公司的价格都会一直波动，格雷厄姆不是说了吗，不能盯着价格波动，也不能根据市场“流传”的信息判断公司的真实价值。

你只有发现公司的优点，并且喜欢上它，才会慢慢的思考和研究得越深，自然就能大概判断出真实价值，就好比你的伴侣或者男女朋友，有几斤几两，你肯定很清楚是吧。

总不能说本来只有120斤，你判断个200斤出来，一个月赚5万，你判断出一个月赚10万出来。

而当有达到200斤的趋势或者赚10万的苗头的时候，理论上你也早就发现了才对。

看待公司其实也是一样的，选择之初可能没那么了解，也可能碰到渣男，但是也得走在一起才会发现，因为没人会把渣男写在脸上。

我就遇到过很多，我多年前喜欢的公司，现在不少都变成渣男了。

总之，对生活也好，对事业也好，对投资也好，真的你要去热爱，但凡不热爱，一定不长久，也会很容易累。

尤其是投资，我始终觉得不应该成为负担，基金经理除外，他们有考核指标，个人投资者如果觉得投资很累，或者很影响心情，那就说明是有问题的。

巴菲特不是说了吗：“如果一座桥的载重量是一万吨，那你就不要驾驶一辆 9800 吨的卡车从上面经过，但是你可以驶过一座承重量两万吨的桥。这就是格雷厄姆一个基本的理念”。

这是2010年的时候，巴菲特在央视节目《对话》里面说的，芒格的补充更接地气，他说：“我们生活非常快乐，能交很多朋友，不仅让我们生活愉悦而且这种模式很奏效。”

你看生活很愉悦，投资有收获，这不就是人生赢家了吗。

那么我问大家一个问题，你们应该都有车，那你知道你的车多重吗？

我相信绝大部分人应该是清楚地，因为你们都没那么爱车，真正爱车玩车的，肯定知道。

同样的道理，你如果不喜欢这家公司，就算天天看它的K线图或者财务数据，你觉得公司几斤几两你真的清楚吗？

或许你看上的只是人家的容貌或者身材，别说7年之痒，能走过7个月就不错了。

关于我们的股市适合什么样的价值投资方式，可以去看一下我12月3日的文章。

我对优秀公司的看法和平时的交易操作计划，放在专栏里面，公司的估值请参考下面这个《A+H股核心资产研究汇总》表。

所有分析过的公司都会在上面这个表里更新数据。

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