“全球大模型第一股”定了！智谱计划明年1月8日港交所上市
在“全球大模型第一股”的赛跑中，来自北京的智谱（北京智谱华章科技股份有限公司）率先撞线。12月30日，智谱开启港股招股，招股期持续至2026年1月5日，并计划于2026年1月8日以“2513”为股票代码在港交所主板挂牌上市，届时“全球大模型第一股”将正式诞生。
据悉，智谱计划在本次IPO中发行3741.95万H股，其中香港公开发售187.1万股H股，国际发售3554.85万股H股。按每股116.20港元发行价计算，扣除相关费用后，智谱本次募资规模预计将达43亿港元，本次IPO市值预计超511亿港元。
其中，基石投资者共拟认购29.8亿港元，占比近七成（假设超额配股权未获行使）。基石投资者包括JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人寿、广发基金、3W Fund Management等11家投资机构。
此前招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%，2024年收入为3.1亿。其中第一名市场份额为9.4%，2024年收入为4.4亿。
在商业模式上，招股书显示，智谱从2021年就开始布局MaaS（即大模型API调用）的商业模式。智谱称，其MaaS平台的主要优势为模型能力全面覆盖、应用场景广泛扩展性及多元化算力基础设施适应性。截至今年9月30日，智谱拥有超过12000名机构客户，其中今年11月日均token消耗量为4.2万亿。
营收层面，2022年、2023年、2024年，智谱的营业收入分别为为5740万元、1.25亿元、3.12亿元，复合年增长率达到130%。2025年上半年，公司收入为1.9亿元。
不过，智谱目前仍未盈利。招股书显示，智谱的净亏损由2022年的人民币1.43亿增至2023年的人民币7.88亿，并于2024年进一步增至人民币29.58亿元、2025年上半年为23.57亿元。智谱称，其净亏损呈整体上升趋势，主要系随着业务扩张、扩大研发团队，并从第三方及相关计算硬件采购更多计算服务，导致研发开支大幅增加；以及扩大销售及营销团队，并增加广告投资，以迅速把握新兴市场机遇，导致销售及营销开支增加。
据全球公开发售文件，据悉，本次募集资金净额的70%（约29亿港元）将用于通用AI大模型方面的研发投入，进一步巩固智谱在通用基座模型方面的竞争力；约10.0%（约4.2亿港元）将用于持续优化公司的MaaS平台，包括提供最新的基座模型以及训练/推理工具及基础设施建设。
采写：南都N视频记者 林文琪