12月17日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（股票简称“沐曦股份”，股票代码“688802.SH”）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。

作为国产GPU赛道“双龙头”之一，沐曦股份自今年6月30日IPO申请获受理至正式挂牌仅历时170天。沐曦股份在上市过程中再次获得了资本的热捧，该股发行价为104.66元/股，是今年发行价第二高的新股。

流通筹码受追捧，营收增长迅速但尚未盈利

沐曦股份本次发行4010万股A股，上市初期流通约为1814万股，首日流通股仅占总股本4.53%，流通筹码有限与高涨的买入需求之间的缺口，在竞价机制下进一步推高股价。

沐曦股份上市首日开盘价达700元/股，涨幅接近569%；截至上午收盘，沐曦股份盘中股价最高触及895元/股，较发行价上涨755%以上，总市值一度超过3500亿元。

沐曦股份成立于2020年，恰逢全球人工智能算力需求爆发与国内高性能计算自主化攻坚的关键窗口期。从成立到上市，沐曦股份仅用了五年的时间。

业务方面，沐曦股份同时布局了AI专用加速芯片曦思N系列、通用计算芯片曦云C系列与图形渲染芯片曦彩G系列。目前，其智算推理GPU“曦思N100”系列与训推一体GPU“曦云C500”系列已分别于2023年和2024年实现量产。其中，曦云C500系列是营收的主要来源。

业绩方面，目前沐曦股份尚未实现盈利。招股书显示，2022年度、2023年度、2024年度、2025年一季度，公司营收分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元和3.2亿元，尽管营收增长迅速，但公司利润额却处于持续亏损状态中，同期归属于母公司所有者的净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元和-2.33亿元。沐曦股份预计公司达到盈亏平衡点的时间最早为2026年。

此外，对于国产算力芯片公司而言，产品销售情况和研发费用是两大值得关注的数据。截至今年3月底，沐曦的GPU产品累计销量超过2.5万颗，已在多个国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心实现规模化应用。2022年—2025年3月，沐曦股份的研发费用分别为6.48亿元、6.99亿元、9.01亿元和2.18亿元，累计研发支出约24.66亿元。

有市场人士指出，沐曦股份上市首日的表现，是一场围绕未来价值的资本盛宴。市场投资者不是在为公司当前的业绩买单，更多是按其技术潜力、团队背景和赛道空间给予溢价。

中一签新股最多可赚近40万元，成为今年“打新之王”

按照科创板新股中签规则（500股/签），若中签沐曦股份的投资者在开盘价卖出，单签盈利仍可达（700-104.66）×500=297670元。若以上市首日最高价计算，中一签（500股）新股最多可赚近40万元，成为今年以来的“打新之王”。

公开资料显示，本次沐曦股份新股发行吸引了269家网下投资者、7719个战略配售对象参与申购，网下有效申购总量高达571.69亿股，申购倍数达2228倍；扣除802万股初始战略配售股份后，网下初步配售比例低至0.03993%，网上中签率仅0.033%。

此次沐曦股份战略配售阵容堪称豪华，包括国家人工智能产业投资基金等重量级产业资本。最终10名战略投资者共获配760.54万股，获配股数占本次发行数量的比例为18.97%，获配金额为7.96亿元。

网下发行环节，机构投资者获配数量占扣除最终战略配售部分后本次发行数量的70%以上，其中A类投资者（公募基金、社保基金、养老金等）获配比例超过98%，公募基金成为最大赢家。

网下发行环节，公私募基金积极参与网下配售，多家大型基金公司获配额超亿元。数据显示，200家公募、私募机构旗下产品获得沐曦股份网下配售，合计获配金额约14.4亿元。其中，94家公募旗下产品获配金额达14.02亿元，获配数量为1339.23万股。

沐曦股份的原始股东名单中不乏知名投资机构，如葛卫东及其控制的上海混沌投资（集团）有限公司合计持有沐曦股份6.73%的股份，以开盘价700元计算，合计市值约为188.5亿元。不过原始股东股份均设有12至36个月不等的锁定期。

值得注意的是，沐曦股份网上发行仍有超过2.03万股遭投资者放弃认购，弃购金额约为213万元。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 杨利