最近的A股，商业航天板块走势十分炸裂，诞生了多只大牛股、大妖股，大有取代AI，成为A股核心主热点之势。

内外因素催化，商业航天股大涨

近期的商业航天大牛股实在太多了，包括但不限于中国卫星、航天电子、航天动力、航天机电等等。这轮商业航天板块的大涨，可以说是内因与外因共振的结果。

外部因素中，马斯克SpaceX的IPO预期直接引爆情绪。最近，消息确认SpaceX正在为2026年的IPO做准备，目标估值高达1.5万亿美元。如果实现，这将是史上规模最大的IPO之一。

SpaceX跟传统的卫星相比，发射频率太密集了，它年内已经120次发射成功，今年部署卫星超过3000颗。这种“像发快递一样发卫星”的高频次、低成本能力，验证了商业模式的可行性，也使得国内资本市场重新审视国内企业的成长空间。可以说，SpaceX发射频次越是密集，对国内商业航天板块的催化作用越强烈。

SpaceX的估值换算成人民币已经超过10万亿，如此高的估值，也打开了国内商业航天公司的估值天花板。

目前国内几家商业航天公司中，蓝箭航天估值约200-220亿元，天兵科技估值约225亿元，

星际荣耀估值约150亿元，星河动力估值约150亿元。一级市场投资人已经预计，未来2-3年将出现商业航天公司排队IPO的情景。

国内商业航天公司估值目前还不能跟SpaceX相比，但有SpaceX这个庞然大物对标物的存在，国内同行的想象空间就很大了。

中国作为全球最大制造业国家，在商业航天制造方面自然不会缺席，据报道，海南文昌国际航天城的超级工厂即将投产，规划年产能高达1000颗卫星，实现“卫星出厂即发射”的无缝衔接模式。

目前，已经有多家产业链上下游企业签约落户，这意味着，文昌航天城的“火箭研发、卫星制造、发射测控”产业链条在加速完善。

顺灏股份，昔日工业大麻龙头

这轮商业航天股的暴涨中，顺灏股份可以说非常独特，它前几年是风光无二的工业大麻概念股龙头，这次又成了商业航天概念大妖股。

从工业大麻到商业航天，两个原本风马牛不相及的概念，居然被一家公司所拥有，但这事确实就发生了。

顺灏股份2011年3月18日在深交所上市，公司核心业务是特种环保纸的研发、生产及销售。其中真空镀铝纸业务主要用于烟草、食品等高端包装领域，印刷品业务主要为烟草、食品等行业提供高端包装印刷服务。

2019年1月16日，顺灏股份全资子公司云南绿新生物药业有限公司收到《云南省工业大麻种植许可证》，获得工业大麻云麻7号的种植资质。

当时工业大麻概念是资本市场的风口，顺灏股份股价也从此起飞，从2029年1月份的2元多一口气暴涨到4月份的将近16元，期间股价出现过7连板、3连板、4连板这种连续暴涨，成为当时A股的超级人气股。

之后，随着工业大麻概念炒作的结束，以及自身业绩的拉胯，顺灏股份开始了漫长下跌之路，到2024年初，又一度跌到最低的2.1元，较2019年高点，跌幅高达86%。

2019年，股价爆炒的当年，顺灏股份营业收入17.34亿元，同比下降15.60%；归母净利润-1.98亿元，同比下降高达295.68%。

之后的几年，顺灏股份业绩时而盈利时而亏损，但股价基本上是持续下跌状态。

2025年4月-8月，顺灏股份股价开始有了起色，从3元左右涨到9元左右。

这期间，公司子公司云南绿新与云南大学共建“CBD联合研究中心”，开展CBD（Cannabidiol，大麻二酚，一种从大麻植物中提取的非精神活性化合物，具有多种药理作用）在抑郁症、渐冻症、肝脏疾病及心脑血管疾病的基础研究。

此外，公司旗下工业大麻产品线不断完善，特别是在北美市场的布局取得进展，已推出含CBD的健康产品，产品进驻全美1200余家门店，为业绩增长提供了新动力。

投资算力卫星公司，股价再度暴涨

2025年6月，顺灏股份还干了一件大事，公司以1.1亿元人民币投资北京轨道辰光科技有限公司，持股比例为19.30%。

轨道辰光这家公司的主要业务是通过将算力卫星发射至晨昏轨道，组建太空数据中心，为客户提供算力服务，其经营范围包括微小卫星生产制造、微小卫星科研试验、互联网信息服务等。

这一业务，放在全球范围内，也是非常超前，非常科幻的。

轨道辰光的疑似实控方为北京星辰未来空间技术研究院（持股64.36%），通过星空创新（北京）科技发展有限公司间接控股。

顺灏股份的这一投资，使公司成为A股唯一直接参股晨昏轨道算力卫星的标的，稀缺性这不就来了么！

11月之后，商业航天领域大事不断，国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确将商业航天纳入航天发展的总布局。同时，国家航天局设立商业航天司，为行业发展提供政策支持。

12月3日，蓝箭航天“朱雀三号”首飞火箭成功进入轨道，成为我国首枚实现轨道飞行的可重复使用液氧甲烷火箭，这一技术突破大幅提振了市场对商业航天的信心。

在多重消息的刺激、催化之下，顺灏股份迎来暴涨，在11月28日-12月12日的11个交易日内，出现多达8个涨停板，股价从7.3元一度涨到12月15日最高的17.55元，短期涨幅高达140%！

自此，顺灏股份成为名副其实的商业航天大妖股。

在深交所互动平台上，投资者对顺灏股份的提问也非常多，主要集中在商业航天、太空算力的相关问题。

有投资者提问，目前公司市盈率超过300倍，是否合理？

这似乎表达了投资者对于其暴涨的股价不能匹配业绩的担忧。

最新业绩方面，2025年前三季度，顺灏股份实现营业总收入8.99亿元，同比下降20.57%；归母净利润6731.90万元，同比增长20.29%；但扣非后净利润仅2213.44万元，同比下降61.12%，这体现出公司主营业务盈利能力在大幅下滑。

但一个热点概念被大举炒作的时候，狂热的资金是不看业绩的。顺灏股份短期能疯狂到什么时候不好说，长期看，后续业绩如果跟不上，恐怕又会重演2019年爆炒工业大麻概念后的漫漫下跌之路。