2025.12.16

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作者 |第一财经 樊志菁

近期华尔街关注度最高的热门话题于周一出现突发转折。前美联储理事沃什（Kevin Walsh）取代哈塞特（Kevin Hassett），成为下任美联储主席提名的领跑者。对于美国总统特朗普而言，随着各地方联储主席连任获得通过，其对美联储施加影响力的尝试正面临严峻挑战。

黑马胜出？

预测市场平台Kalshi数据显示，前美联储理事沃什的提名概率目前升至47%，而在周日这一数字为39%，12月3日更是仅为11%。白宫国家经济委员会主任哈塞特的提名概率则下滑至41%，较周日的51%、12月3日的81%大幅回落。

报道指出，哈塞特的候选资格正遭到特朗普亲信的反对，这一消息似乎是沃什支持率反超的关键原因。反对声浪源于外界担忧哈塞特与特朗普的关系过于密切。

美国总统特朗普上周三在白宫会见沃什，明确询问对方是否会支持降息，能否获得自己的信任。“我并非要求他完全按我们的话行事，但……我具备独到的见解，他应当予以听取。”特朗普指出，他期望一年内利率能降至1%，甚至可能更低。

这则报道令华尔街颇感意外。此前市场几乎一边倒地看好哈塞特，正是这一消息让沃什的提名概率从谷底攀升。

但事实上，华尔街金融圈内早有传言称，哈塞特并非他们眼中美联储主席的理想人选。媒体援引知情人士消息，美国最大银行摩根大通首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）在11日举办的资产管理行业私人峰会上表态支持沃什，并预测哈塞特更有可能迎合特朗普的诉求，推动更多降息举措落地。此外，债券投资者已于11月向美国财政部表达了对哈塞特的担忧，他们担心哈塞特会为取悦特朗普而推行激进降息政策。

按照特朗普此前计划，他将于2026年初提名新任美联储主席，现任主席鲍威尔的任期将于同年5月届满。

值得注意的是，哈塞特在最新表态中刻意与特朗普拉开距离。当被问及特朗普的意见是否会与联邦公开市场委员会投票委员的意见拥有同等权重时，哈塞特回应道：“不，他的意见不会有任何分量。”他解释说：“只有当他的观点合理且以数据为支撑时，才具备参考意义。就算你在委员会上提议‘总统的这个观点很有道理，各位怎么看？’，如果委员们不认同，他们照样会投出不同的票。”

上周早些时候，哈塞特在被问及类似问题时回应称，“如果通胀率从2.5%升至4%，那时候就不能降息了。”随后，市场出现了特朗普会面沃什的报道。

资产管理公司BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一财经记者采访时表示，他注意到了哈塞特一系列的言论，这种独立性表态显然是特朗普不能接受的。“美国总统现在需要一个‘听话’的美联储主席，他显然受够了鲍威尔，这也是为什么哈塞特的热门程度在下降。”

特朗普的困境

对于美国总统特朗普而言，中期选举的严峻形势加剧了其改造美联储的紧迫性。

他上周在接受媒体采访时表示，由于其部分经济政策尚未完全见效，他无法确定共和党能否在明年的中期选举中保住众议院的控制权。“我无法给出答案。我不知道这些政策利好何时才能完全显现。”

特朗普称，其推行的各项经济政策，包括对进口商品大范围加征关税正起到创造就业岗位、提振股市以及吸引更多投资流入美国的作用。

然而，虽然在去年的竞选活动中承诺抑制通胀，但近几周来，他在多个说法间反复摇摆：时而将民生成本高企的问题斥为骗局，时而将其归咎于前总统拜登，同时又承诺自己的经济政策将于明年为美国民众带来实惠。“我认为，等到再过几个月我们不得不讨论选举的时候，物价问题应该会处于良好态势。”

施罗斯伯格向第一财经记者表示，特朗普的目标实现难度正在加大。由于与美联储理事库克的司法争议未见分晓，虽然在美联储内部加入了“亲信”米兰，尚不足以控制美联储理事会，难以施加影响力。

值得一提的是，美联储上周刚刚宣布，理事会已全票表决通过，为所有地区储备银行行长续任五年任期。这一流程在通常情况下属于常规行政事务，但今年因特朗普向美联储施压要求降息而备受关注。第一财经此前曾报道，明年轮换进入联邦公开市场委员会FOMC获得表决资格的鹰派地方联储主席可能有2位。

施罗斯伯格分析道，今年以来特朗普对美联储的干预尝试并不顺利。在试图解雇鲍威尔的问题上，他遭到了很大阻力，外界对其冲击美联储独立性的担忧愈演愈烈。转向地方联储官员可能是不错的选择，但这条路现在基本也走不通了。从美联储12月议息会议看，美联储内部在降息问题上分歧巨大，数据依赖将继续成为政策路径的决定因素。最新经济预测显示，美联储至少在明年一季度可能持谨慎观望的态度。

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