记者丨凌晨

编辑丨高梦阳

问鼎陕西首富后，严建亚夫妇开启新一轮资本布局。

近日，A股整合营销服务商三人行（605168.SH）披露公告，公司控股股东、实际控制人及一致行动人拟将其持有的8%公司股份，以4.5亿元总价协议转让予知名产业投资人严建亚。

交易完成后，严建亚将成为三人行第二大股东，持股比例仅次于控股股东方。

值得一提的是，作为新晋陕西首富，严建亚、范代娣夫妇在2025年10月发布的胡润百富榜中以457亿元财富登顶陕西，其背后是以巨子生物和三角防务为核心，横跨生物科技、航空航天与大消费等赛道的多元化产业布局。

本次受让三人行股权，是严建亚在A股市场构建协同型资本矩阵的又一关键落子。该交易不仅反映出其进一步整合产业资源、强化投融联动的战略意图，也为市场观察这位“首富级”投资人的资本运作逻辑提供了重要窗口。

从业务交集到资本联姻

严建亚此次斥资4.5亿元战略入股三人行，表面看是一次高折价的协议转让交易，但其背后交织的业务关联与资本往来，使得这次“联姻”充满了产业协同的战略意味。

根据公告，此次股权转让旨在为三人行引入重要战略投资者，优化股权结构。转让完成后，第二大股东的位置，无疑为严建亚参与公司治理运营打下前期基础。

更值得注意的是，在本次入股之前，严建亚与三人行之间已存在多次合作。

公告显示，严建亚、范代娣夫妇控股的巨子生物此前不仅是三人行的客户，还曾是其投资对象。

2023年11月，三人行通过旗下合伙企业成功出售所持巨子生物股票，成交价约2亿元，实现投资收益超过1500万元。这笔成功的投资退出案例，为三人行带来了可观利润，更证明了双方在资本层面早已互相信任。

而更深一层的资本纽带，体现在严建亚主导的私募投资机构——三元资本。

时间回溯至2022年4月，三人行官宣，与三元玖运（海南）创业投资有限公司（即三元资本）共同发起设立苏州速玟企业管理合伙企业（有限合伙）。

其中，合伙企业规模2.2001亿元，其中三人行出资2.2亿元。而虽然三元资本仅出资1万元，仍担任了执行事务合伙人，负责基金的投资、运营与管理。

三元资本主要面向航空航天、新材料、先进制造等赛道。而严建亚正是三元资本的主要股东。

本次入股标志着严建亚从三人行的合作方，正式转换为主要股东身份。从近三年业绩来看，三人行增长持续承压。2022年至2024年，该公司营收从56.53亿元调整至42.08亿元，净利润从7.36亿元下降至1.23亿元。2025年前三季度实现的营业收入、归母净利润分别为25.69亿元、1.44亿元，延续下降趋势。

而本次的股权交易会引发三人行内部业务方向、经营架构如何变化，我们持续关注。

截至12月3日收盘，三人行报30.27元/股，市值64亿元。

陕西首富的资本版图

作为区域资本市场声名鹊起的投资操盘手，严建亚、范代娣夫妇旗下坐拥庞大且精密的资本版图。

其核心资本基石由两家上市公司构成，分别是港股的巨子生物与A股的三角防务。

巨子生物作为“胶原蛋白第一股”，自2022年上市以来业绩持续高增长，2024年营收达55.39亿元，净利润高达45.47亿元，成为了家族财富增长的强大引擎。

此外，以三角防务为代表，严建亚在军工航空领域还有着深厚根基。早在2017年，三角防务便开启上市征程，尽管股权结构相对分散，但严建亚夫妇通过直接和间接方式，始终保持着对公司的实际控制。

作为航空锻件核心供应商，三角防务在2023年达到盈利高峰，近年来盈利水平保持稳健。

这两家上市公司，“一民一军”构成了严建亚资本版图中最稳固的“双核”。

今年5月13日，巨子生物港股市值一度高涨至882.4亿港元，同期三角防务A股市值为143.3亿元。

虽然两家公司的市值随后出现波动下行的情况，但仍为其家族带来充沛的现金流。比如仅仅巨子生物上市后分红便高达23亿港元。

截至12月3日收盘，巨子生物报38.28港元/股，市值410亿港元。

截至12月3日收盘，三角防务报28.01元/股，市值153亿元。

然而，严建亚的野心远不止于此。他旗下未上市的资产中，以消费+军工为支点，围绕相关产业链进行系统性的投资布局。

比如早在2020年，他曾试图以个人身份参与宝钛股份的定增。作为中国钛工业第一股，宝钛股份正是三角防务重要的产业链供应商。

此外，他个人持有航空维修企业信泰航空17.61%的股份，为其第二大股东。2021年，信泰航空申请登陆新三板，成为北交所设立后首例。

2024年，他推动三角防务与西安国资联合投资9亿元设立三重航空，获得了地方国资超过5亿元的出资支持。

同时，据中国证券投资基金业协会资料，三元资本在管基金4只，管理规模达10-20亿元，重点投资于航空航天、新材料、先进制造等赛道。

抛开资本市场层面，严建亚还投资了西安智同航空科技有限公司、西安致远航空科技有限公司、陕西天成航空材料有限公司等多个航空航天、新材料上下游企业。这一系列动作共同构成了一个横跨消费、军工、营销等领域的投资版图。

SFC

出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨金珊 见习编辑林芊蔚 实习生丁紫祎

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