2025.12.01

本文字数：1473，阅读时长大约2分钟

作者 |第一财经 黄思瑜、杜卿卿

近日，多家券商向两融投资者提示淳中科技（603516.SH）存在可能被“*ST”的风险，其中有券商因此将淳中科技调出两融标的证券范围。

券商预判淳中科技可能被“*ST”的原因在于，若该股票发生2025年度经审计的利润总额、净利润及扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值且营业收入低于3亿元的情形，可能被实施退市风险警示（*ST）。

针对券商通过“预判”风险将股票调出两融标的范围这一举措，多位券商人士告诉第一财经记者，这属于券商两融业务常规操作，并非业务收紧。

其中，一位券商营业部负责人称，“按照常规操作，这种情况一般不影响已经持有该股票的信用账户，可以继续持有至合约到期，但是不能融资新开仓买。”

对于淳中科技如何看待公司股票未“*ST”却先被踢这一现象，第一财经联系淳中科技方面，相关人士称，券商可能是依据自身风险评估做出的预警，公司也在往自救的方向努力，也就是尽量推动订单交付，但最终2025年度营收能否超过3亿元，存在不确定性，即便最终被*ST也是风险警示，并非真正退市。

“从往年的报表规律来看，下半年收入比上半年要多一些，但也不是每年都这样，现在数据还没有出来，也不好说。目前在合规的情况下，确定的订单尽快交付。”上述人士称。

根据《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》，最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，或追溯重述后最近一个会计年度利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，交易所对该股票实施退市风险警示。

淳中科技主要从事专业音视频显控产品的设计、研发、生产和销售。该公司的业绩从今年开始恶化，今年一季度开始业绩便同比下滑，归母净利润出现亏损，虽然第三季度扭亏为盈，但是前三季度业绩仍处于亏损状态。

2025年前三季度，该公司营业收入为1.94亿元，同比下降40.69%，归母净利润为-2923.85万元，经营活动产生的现金流量净额为-2117.97万元，相关财务指标同比下滑。

对于业绩下滑的原因，淳中科技称，受到专业视听及人工智能业务下滑影响，公司营业收入同比下降。

而就在11月5日、11月6日、11月7日，该公司股价出现异动，连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%。

对此，淳中科技提示风险称，2025年11月7日，公司股票静态市盈率为563.80，远高于同期计算机、通信和其他电子设备制造行业最新静态市盈率61.54。公司基本面未发生重大变化，但近期公司股票价格严重脱离公司基本面情况，投资者参与交易可能面临重大风险。

“近期关注到市场对液冷服务器概念板块关注度较高，公司业务不涉及液冷服务器的生产制造，仅参与了液冷老化测试平台等测试环节，相较于AI服务器液冷相关产品而言市场空间差距较大。”淳中科技称。

该公司同时称，2025年前三季度该业务未形成收入，且半年度受海外大客户定制开发的产品物料变更及产品迭代等因素影响，计提存货减值准备和信用减值损失合计1078.65万元。该业务后续合作受到客户产品迭代及适配测试等诸多不确定因素影响，存在业务推进严重不及预期的风险，敬请广大投资者以公司公告信息为准。

截至12月1日收盘，淳中科技股价报收于174.7元，较11月7日创出的历史高点（245元）累计回落28.7%，但今年以来的累计涨幅仍高达218.26%。

微信编辑| 格蕾丝

第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。专用邮箱：bianjibu@yicai.com

（注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。）