12月的第一天，A股主要指数高开，上证指数收涨0.65%报3914.01点，全天近3400只个股上涨，76只个股涨停。贵金属、能源设备、通信设备、航天军工等板块涨幅领先，教育、环保、多元金融等板块微跌。

新京报贝壳财经记者注意到，日前，多家券商率先发声，认为2026年“春季躁动”行情有望提前至今年12月启动，并称投资者可提前布局。

多重利好，“躁动行情”临近

临近年底，多家券商在最新的策略报告中频繁提及“春季躁动”这一关键词。

所谓“春季躁动”，是指A股在岁末年初常出现的季节上涨行情，通常表现为大盘在每年一季度会迎来一轮上涨。

多家券商研判，2026年的“春季躁动”可能提前到来。其中，华泰证券指出，2025年12月有望迎来基本面预期及宏观流动性改善、政策及产业主题催化以及筹码压力消化的先后落地，春季躁动或提前启动。

广发证券分析称，进入12月，基本面定价的有效性会逐步加强。当上市公司盈利向上且没有明显事件冲击时，大概率有“春季躁动”；若同时有流动性配合，则大概率出现强“春季躁动”。展望2026年，上市公司盈利预计边际改善、内部政策与流动性偏正面、外部因素亦呈中性偏正面，“春季躁动”值得期待。

“近期市场出现了一定的调整，但我们认为当下已经可以更加积极。”开源证券也持相似观点，12月将召开政治局会议和中央经济工作会议，这两个会议为2026年的经济发展定调，具备较强的指引作用，市场可能有所反应，同时春节较往常偏晚，春季躁动可能前置，建议投资者提前布局。

东吴证券则从历史规律角度分析指出，早年间信贷与财政额度的集中投放，往往会在年初提振市场信心，叠加3月全国两会前的政策预期升温，市场通常在1-2月启动春季行情。但考虑到，随着市场参与者对春季行情规律的认知深化，部分资金提前布局以占据先机。这种“抢跑”行为导致市场预期在节前被快速定价，节后利好逐步兑现，行情结束时点亦相应前移。尤其是今年春节较晚，则“躁动行情”较大概率前置。

年底如何布局？ 有机构看好超跌行业反弹

Wind数据显示，按照申万一级行业分类，今年以来，有色金属、通信、电子、电力设备、机械设备、传媒、计算机等行业板块涨幅靠前，其中，电子、汽车、计算机等热门行业进入10月后出现7%的下跌；机械设备、传媒等板块跌逾2%。

针对年底市场风格的变化，东吴证券指出，从过往的季节效应来看，四季度资金风格通常会迎来切换。以过去15年的行情经验来看，当年前三季度涨幅靠前的行业，在四季度的涨幅排名通常靠后。资金在四季度的切换更多体现了“稳”的特征，过去十五年，金融、稳定风格在四季度跑赢万得全A的概率更高，达到了53%，对应银行、家用电器等行业的超额收益胜率较高，达到了60%。这综合体现市场的结构发生了切换，市场参与者选择对前期盈利的板块进行获利了结，并在四季度调仓进入偏防御性的板块以稳定当年收益率。

就具体配置而言，华泰证券建议布局“春季躁动”中的高胜率方向，成长与周期均衡配置高性价比的细分方向。前者关注航空装备以及AI链相关的储能和电网及电源设备。后者关注化工以及能源金属。此外，大金融及部分高性价比的消费，如白酒以及to C消费建材等，仍是中期中国资产重估的底仓选择。

开源证券同样建议提前布局“春季躁动”，并继续看好成长风格，并称前期超跌的一些成长品类的机会已经显现，且随着机构参与度和风险偏好的提高，核心优质AI硬件也有修复的机会。

此外，开源证券认为，中小盘股有望引领未来的上涨行情。在投资思路方面，随着市场回调暂告一段落，建议关注几个方向：一是科技依然具备中长期占优的条件；二是科技与周期双轮驱动；三是部分超跌的成长行业机会已经有所显现：军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电力设备等。而未来机构的核心科技蓝筹或也将跟随修复。

新京报贝壳财经记者 胡萌

编辑 王进雨

校对 穆祥桐