近期，有媒体援引知情人士消息，Manner Coffee正考虑最早于明年在香港启动首次公开募股（IPO），计划募资数亿美元，估值最高可达30亿美元。据悉，相关上市计划仍处于早期阶段，规模和时间可能会发生变化。

对于上述消息，Manner官方对外回应“不予置评”。

需要注意的是，这并非该品牌首次被传上市计划，四年前就有报道称其拟赴港上市，彼时公司创始人韩玉龙直接对外否认了这一传闻。

与四年前的明确否认相比，Manner此次对外回应的态度已明显不同。而这几年间，中国咖啡市场和Manner本身均发生了翻天覆地的变化。

水芙蓉 摄

“3000家店即将到来”

Manner成立于2015年，定位为平价精品咖啡，凭借单杯22元左右的定价，与星巴克和瑞幸实现错位竞争；叠加“自带杯减5元”的优惠政策，进一步凸显性价比。产品口感细腻、品牌调性高，使Manner成为许多精致白领的“口粮咖啡”。

从门店规模来看，Manner是目前中国现制咖啡行业第六大品牌。窄门餐眼数据显示，截至11月13日，Manner全国在营门店共2234家，其中三分之一位于上海；87%门店位于新一线和一线城市，对下沉市场布局有限。

回溯发展历程，Manner的门店扩张与资本加持密不可分。公司共经历五轮融资，投资方包括今日资本、H Capital、淡马锡、美团龙珠和字节跳动等知名资本。2018年拿到首轮融资后，其摆脱了小作坊经营模式，开始规模化扩张，到2020年底突破50家门店。

Manner一直以来以直营模式扩张，这需要自行承担包括租金、水电等高昂运营成本，随后获得的三轮融资，为公司后续扩张奠定基础。

2023年10月，Manner第1000家门店落地北外滩，扩张节奏进一步加快；今年3月，品牌在官宣第2000家门店的推文里明确写下“第3000家Manner即将到来”，透露出更大的野心。

左宇 摄

效率与精品咖啡之间的矛盾

2025年被业内视为茶饮行业上市“大年”。业内人士普遍认为，奶茶和咖啡已处于同一竞争赛道，面对愈发激烈的市场竞争，谋求资本力量有助于建设品牌、稳定扩张，保持市场占有率。

对Manner而言，若真的谋求IPO，资本扩张效率与精品咖啡“非标准化”的矛盾是需要平衡的问题。

有研报指出，Manner的单店效益在业内处于较高水平，这基于精准的门店选址和小店面模型。Manner被戏称为“衡量写字楼入驻率的金标准”，附近门店浓度越高说明加班越严重。快速取餐，是“打工人”的核心需求之一。

但与瑞幸、星巴克、库迪等品牌不同的是，Manner的产品其实是“半标准化”，出餐没有那么快——韩玉龙坚持在门店使用半自动咖啡机，这需要咖啡师手动操作帮助出餐，很大程度上保证了产品品质，但也增加了咖啡师的负担和消费者等待时间。

2024年发生的“泼咖啡粉事件”，正是这一矛盾的直观投射。

当时，上海一家Manner门店的咖啡师操作节奏与顾客取餐需求产生分歧，双方发生言语和肢体冲突，一度登上微博热搜，将Manner实际出餐时间与订单预期不符、店员高强度工作等问题暴露在公众视野。