A股三大股指11月14日集体低开。早盘指数分化，沪指一度转涨，深市则弱势震荡。尾盘出现跳水，导致三大股指跌幅扩大，沪指更是失守4000点。

从盘面上看，算力、半导体产业链领跌，存储芯片、HBM、CPO、先进封装方向跌幅居前，化工、有色金属板块回调；SPD、海南自贸港、油气逆势走强。

至收盘，上证综指跌0.97%，报3990.49点；科创50指数跌2.72%，报1361.23点；深证成指跌1.93%，报13216.03点；创业板指跌2.82%，报3111.51点。

Wind统计显示，两市及北交所共1959只股票上涨，3320只股票下跌，平盘有164只股票。

沪深两市成交总额19581亿元，较前一交易日的20420亿元减少839亿元。其中，沪市成交8380亿元，比上一交易日8764亿元减少384亿元，深市成交11201亿元。

两市及北交所共有91只股票涨幅在9%以上，35只股票跌幅在9%以上。

银行、地产、医药生物携手上涨

在板块方面，房地产涨幅靠前，荣盛发展（002146）、盈新发展（000620）、中国武夷（000797）、华夏幸福（600340）等涨停，天健集团（000090）一度涨停，华联控股（000036）、万通发展（600246）等涨超3%。

医药生物低开高走，漱玉平民（301017）、康芝药业（300086）、诚达药业（301201）、金迪克（688670）、海辰药业（300584）、海南海药（000566）、嘉应制药（002198）等超10股涨停或涨超10%。

银行股继续走高，兴业银行（601166）、中国银行（601988）等涨超1%，紫金银行（601860）、交通银行（601328）、郑州银行（002936）、浙商银行（601916）等上涨。

半导体板块大幅下挫，神工股份（688233）、奥来德（688378）、普冉股份（688766）、康强电子（002119）、华海诚科（688535）、聚辰股份（688123）、长光华芯（688048）等跌超8%。

有色金属跌幅靠前，深圳新星（603978）、安泰科技（000969）、铂科新材（300811）、神火股份（000933）、天齐锂业（002466）等跌超4%。

电力设备表现不佳，顺钠股份（000533）、摩恩电气（002451）等跌停，麦格米特（002851）、科士达（002518）、方正电机（002196）、保变电气（600550）、尚太科技（001301）等跌超5%。

A股市场仍处于慢牛的节奏

太平洋证券表示，当前科技类吸筹率已回落至25%下方，筹码拥挤度已有所释放，但时间仍显不足（2023年以来从高位回落时间基本在1个季度），预计后续科技股整体将表现分化，没有业绩支撑仅靠叙事上涨的科技股将大幅回调，但有业绩支撑的如存储等仍有上行动力。有色板块则同时受益于供给端受限和需求端AI增长的叙事，从技术上看当下是更强的板块。化工板块在新能源和AI的叙事下底部上行，兼具安全边际和上涨弹性，可积极关注。

中原证券认为，当前A股市场正处于一个重要的转换时点，上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现，把握结构性机会。预计短期市场以稳步震荡上行为主，建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

东吴证券认为，A股市场仍处于慢牛的节奏，只是近期市场震荡调整时操作难度较大，赚钱不易，但新周期的上涨一旦展开，市场情绪会很快恢复，重点留意新热点的形成。

财信证券认为，在短期指数层面实现有效放量突破之前，大盘或维持指数震荡、题材板块轮动的结构性行情。中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷”政策持续推进、居民储蓄入市等因素支撑下，本轮慢牛行情的根基并未动摇，后续A股指数仍存在继续走强的基础。

国信证券发布2026年A股策略展望，展望指出，始于2024年“924”行情的牛市还未结束，当前进入第二阶段，驱动力从情绪面转向基本面。2026年上市公司ROE稳步回升，合同负债修复，盈利预期持续上修。科技仍是主线，演绎路径从算力转向应用，重点关注AI眼镜、机器人、智能驾驶、AI编程、AI+生命科学等方向。中国硬科技企业仍处成长期，利润率提升空间充足。牛市中期存在风格轮动，阶段性可关注地产、券商、白酒消费等前期滞涨板块。红利资产在金融资产荒背景下仍具底仓配置价值。

华泰证券研究所策略首席分析师何康表示，短期市场处于政策和业绩空窗期，指数向上突破关键点位尚需更多催化，市场或仍以震荡为主。对于市场配置，何康建议，维持“哑铃型”配置：科技板块拥挤度压力有所消化，调整后性价比逐渐回升，关注具备产业趋势的恒生科技、国产算力、AI端侧和应用等方向的低位标的；海内外不确定性影响下，前期涨幅较低的红利迎来补涨，当前银行和部分周期型红利或仍有配置机会；三季报和中观高频景气交叉验证，估值和筹码尚不拥挤的品种，如电新、化工等板块。中期来看，明年关注政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期、资本市场改革七大线索，先进制造和顺周期消费或为胜负手。

兴业证券首席策略分析师张启尧表示，A股在平稳的经济基本面和政策预期支撑下或仍具备韧性。当前海外流动性收紧演变为系统性风险的概率不大，且随着相关解决方案逐步推进，其对市场风险偏好的拖累已在缓解。