货品销售收入压力及租金收入下降，高鑫零售中期营收同比减少12.1%。

11月11日晚，高鑫零售有限公司（高鑫零售，6808.HK）公布截至2025年9月30日止六个月之中期业绩。报告期内，高鑫零售收入305.02亿元，同比减少12.1%；公司权益股东应占亏损1.23亿元，去年同期溢利2.06亿元；每股基本亏损0.01元。

报告期内，高鑫零售经营溢利为2.71亿元，同比减少56.4%。高鑫零售表示，该减少一是因为货品销售收入压力及租金收入下降；二是利息收入及按公允价值计入损益的金融资产收益减少；三是优化华中地区组织架构所产生的影响。费用节约从较大层面抵消了收入下降的影响。

官网资料显示，高鑫零售是拥有大卖场及多渠道电商业务的中国零售商，集团以大润发、大润发Super、M会员店品牌经营大卖场、中型超市以及会员店业务。高鑫零售的收入是来自销售货品、会员费及来自租户的租金收入。

截至2025年9月30日，高鑫零售共有462家大卖场、32家中型超市以及七家M会员店，其中约65%为租赁门店，35%为自有物业门店。

从各分部的收入情况来看，报告期内，高鑫零售来自销售货品的收入为290.81亿元，较去年同期的331.86亿元减少41.05亿元，减幅为12.4%。

高鑫零售称，减少的原因一是由于市场竞争加剧及消费疲软，导致平均每笔交易的购买件数及商品平均售价走低，继而导致平均客单价下滑；二是中秋节与国庆节重叠的日历效应，报告期内，同店销售增长（按货品销售计算）为-11.7%。尽管平均客单价有所下降，公司的线上渠道对终端消费者（B2C）业务仍保持韧性，线上订单量增加约7.4%，带动线上同店销售增长约2.1%。B2C业务的每店日均订单量超过1200单。

据悉，报告期内，高鑫零售正式启动前置仓专案，以低成本建仓，通过复用大超“一盘货”资源与线上运营能力，实现高效就近配送，并获取线上增量用户。截至2025年9月，已在上海、江阴、洛阳、济南、清远五地建设前置仓。前置仓依托大超资源，结合周边用户需求制定组货方案，并实现一日一配或一日多配。未来三年，集团计划将线上业绩占比提升至40%至50%。

高鑫零售来自会员费的收入为0.18亿元，较去年同期的0.14亿元增加0.04亿元，增幅为28.6%。

来自租金收入为14.03亿元，较去年同期的15.08亿元减少1.05亿元，减幅为7.0%。租金收入的下降主要归因于降租稳租、持续优化租户结构以及商店街调改带来的暂时性影响。

高鑫零售的毛利率为25.3%，同比提升0.7个百分点，毛利率的增加主要由三项核心措施所驱动：一是通过逐步淘汰长尾及低品效产品以优化产品组合；二是加快推出新产品及提升自有品牌渗透率；三是深化供应链协同以提升效率。

截至报告期末，高鑫零售的净现金规模为119.58亿元。

在财报中，高鑫零售指出，发展才是硬道理，深化门店调改是集团重要发展方向。9月开业的江苏昆山朝阳店与安徽无为店在布局规划、动线设计及商品选品上全面沿用门店调改思路，成为新一代大超的样板店。

高鑫零售表示，将加速推进门店调改，本财年计划完成逾30家门店的整店调改或区域调改，预计下财年之前完成逾200家门店调改。

据大智慧VIP，截至11月11日收盘，高鑫零售涨1.08%，报1.88港元/股。