11月7日，虽然跌了，但依旧强势，除非美股持续暴跌，否则A股将保持结构性牛市状态。

有一个迹象证明A股是牛市，随着A股不断上涨，多只股票纳入MSCI指数，指数是“狗尾巴草”，“随风倒”，倒不是指数主观如此，而是指数在选择权重股时，主要看市值，哪个股票涨得又快又好，其选入MSCI指数的概率更高。

有时候，某股票涨10倍被纳入指数，然后纳入指数后由指数ETF接盘，再上冲2倍股价。

有人问，追涨杀跌，指数ETF不成冤大头了？诶，你说怪不怪！指数基金依然赚钱，且全球被动基金比主动基金回报率更高？为什么？

有没有一种可能，不是说利好导致股价上涨，而是股价上涨预示着股票有潜在利好。资本市场，大家信息都不足，有些人先一步知道利好买入让股价上涨，而股价连续上涨往往意味着该公司潜在利好已经坐实。此时追进去，不亏反赚。

当然，凡事不绝对，我只是说被动投资追涨杀跌依然能赚钱，可能是因为该原因，同时也说明，趋势投资其实是顺势而为。

板块上热点分散，大致概括几点：

1，新航母入役可能带动船舶制造为代表的军工板块活跃。

2，硅料收储可能带来相关股票的上涨。关注。

3，短期碳酸锂和锂电池电解液价格上涨。关注。

4，存储芯片依然涨价，这方面，投资人每天观察一下电商DDR内存报价。重点关注。创新药行业的拐点刚刚来临，未来存在戴维斯双击的机会，为此，我准备下周末去一个从原料药转型做CXO企业调研，想参与可以加微信c9863489报名。

除此之外，今天我们来谈个话题，特斯拉的万亿薪酬到底该不该给？

首先，万亿薪酬怎么来的？其实马斯克2018年就有一个薪酬方案，特斯拉市值到6500亿美元，给予马斯克12%的股权，因为马斯克只有13%股权，实现就能占有25%，控制权增强，防止华尔街野蛮人，这其实很合理。

但由于特斯拉股价大涨，有些股东不乐意，尤其是养老基金，作为价值投资者，他们不满来自两点：一点是马斯克的扩张会影响特斯拉的分红，第二点是马斯克获得股权会导致稀释股份。这就导致2024年法院判决薪酬方案无效。

于是，马斯克如今又抛出薪酬方案。还是同样配方，12%的股权对赌，但目标提高到8.5万亿市值，4000亿美元利润。这其实是很离谱的目标，但如今在科技泡沫顶峰，那些养老金依然担心马斯克实现目标拿走股权，所以不停阻挠。

不过，好在中小股东最终站在了马斯克这边。而实际上，虽然2018年方案被法院宣布无效，其实当时依然有7成的股东乐意将股票给马斯克。

为什么股东会主动给马斯克送股票？因为一个公司离不开关键先生。这种案例很多，我能立马说出三个：1985年，乔布斯被赶出苹果，苹果进入“失去的12年”；2012年苏姿丰加入AMD，在此之前，AMD濒临破产，而之后苏姿丰主导ZEN架构让AMD起死回生；东方甄选离开了董宇辉，如今孙东旭也走了，经营状况岌岌可危。

我们无法想象一个没有马斯克的特斯拉，也许，没有马斯克的特斯拉会是一家车企，但不会是一家生态企业。马斯克的确是有想象力的。如今的特斯拉其实是两条生态主线：分别围绕电和人工智能。

特斯拉的电生态，是家庭光伏、储能电站、充电桩、新能源车和虚拟电厂等业务的组合，覆盖电力的产供销生态，未来家庭自己发电，自己储能，甚至多余电力反向销售给电网，实现电能自给自足的闭环，这在电价波动高，电价贵的欧美是相当有吸引力的。

特斯拉的AI生态，让客户购买带FSD的特斯拉，让特斯拉汽车在闲暇的时候自动去跑滴滴，这样，特斯拉车就不是一个消费品，而是一项投资，未来的车队将是虚拟车队，你只需要将分布在各家各户的特斯拉调集起来，就近接单，就能构建一个自动驾驶车队。

而特斯拉汽车就从消费品变为一种投资品，从成本中心转向利润中心。

不说确定性不高的人形机器人，就以上两个生态，足以支撑未来特斯拉的市值，而这两个生态，如果离开马斯克，根本没人能够玩转。

所以，投资人是企业真正的主人，而在企业治理上，投资人应该对有能力的经营者更加慷慨，比如马斯克就是这么一个人，而大多数投资人其实是看得明白的，所以，都支持马斯克的薪酬方案，哪怕价值万亿，薪酬不重要，为股东创造财富才重要。

而在其他上市公司，我们并不一定允许这种薪酬方案存在，原因很简单，有些企业的老板并不是该企业成败的关键先生，也没有体现出足够的能力，所以，投资人的慷慨，应该只针对能人，而不针对庸人。

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