11月4日，今天的大盘这跳水来得有点莫名其妙，似乎也没有看到有什么利空，给人的感觉，大盘指数趋势是好的，但似乎新股民进入股市的热情依然不高。大概率沪指还是在突破20年压力区域3920-3940之后，需要在这里反复震荡确认突破，让筹码充分换手之后，再一举突破站稳4000点。 目前来看，成交清淡，后继乏力才是本轮牛市最大的问题。我记得在2015年，在2007年，这样的突破行情早就在街头巷尾引发热议，甚至咖啡店里面都坐满了各路股神，指点江山激扬文字。 给人的感觉，要么中国的投资人已经“尽入彀中”，后继无人；要么是中国的新股民都更加小心了，或者，年轻人能炒的东西太多，渠道多了，有点看不上炒股赚钱这条老路。 板块热点炒作上，也变得无厘头，股票名称里面带“马”字的涨停了一批：万里马，海马汽车，天马股份，神马电力，福龙马。 或许是提前炒作2026年是马年吧，看来这批新股民还是没有太大长进，A股无中生有式的乱炒题材的旧习不改！

当然，我们还是欢迎市场投机新人活跃交易气氛的。有人说，等年轻人长大了，就会爱上茅台，也有人说，等年轻人长大了，就会爱上某某药。

这些我不确定，但我知道，等年轻人长大了，一定会爱上股市，因为他会发现，自己的储蓄和工资根本跑不赢物价，所以，将财富放在股市增值才是最佳的选择。只不过，这届年轻人比我们清醒。

我一直在强调投资有价值投资和趋势投资。人生最大的错误，就是你自己明明是趋势投资者，你却误以为自己的价值投资者。判断这件事我说了很多，那么今天我再补一个判断方式：你看到股票上涨，是开心还是难过？价值投资看到股票上涨是难过的，尤其是脱离基本面的大涨，其难过的是不能以合理的估值来买入股票。

价值投资其实说到底看一样东西：分红。股价虽然也能增加财富，但对于价值投资者来说，股价上涨的幅度应该和股息增加的幅度相等。

比如巴菲特投资就是如此，其最近在买五大日本商社的股票，理由嘛，其实就两点：一点是在巴菲特出售的时候，五大商社股价都不高；另一点是，巴菲特亲自和五家商社接触，明确了对分红的诉求，并对此达成共识。

五大商社能赚钱，股价和赚钱能力匹配，且五大商社愿意分红，这就是价值投资者投资的理由。

有人说，是不是日本经济变好云云？非也，巴菲特当然有对日本五大商社经营稳健性的考虑，但分红才是主要目的。

那么，一个热爱分红的投资人，你看到股价下跌开心？还是看到股价上涨开心？所以，我说很多投资人人生最大的误解，就在于此，他们以为自己是价值投资，但实际上天天盼望的，是股价上涨，翻上几倍，套现走人。

所以，为什么我从不反对趋势投资？因为趋势投资更符合人性，大多数人其实是趋势投资，只是误以为是价值投资。九成的投资人，是看着市场火爆扑进A股，然后被套住，不得不声称自己“价值投资”。

好了，如果你确定自己是趋势投资者，你要做的事情就很简单。你只需要思考一下，你的资产未来会不会有人接，有人要。因为你要赚差价，实现差价的唯一办法就是卖给下家。此时你要考虑的是别人需要不需要。

中国股市，我认为长期看前景是没有问题的，因为有人需要股市中的股票。一般是两类人：一类人是国内投资人，将股市作为理财渠道，目的两个，第一，股市交易和持有成本低，钱不能给那些基金经理白拿了，第二， 股票能跑赢长期物价。所以，国内的年轻人最终都会走上投资理财的道路。

第二类人是外资，外资进来理由很简单，中国拥有最大的中等收入群体，这个群体贡献全球最庞大的投资人群体，也贡献了全球最大的消费市场，举个例子，奈飞在海外，是个大型视频平台，市值一度高达5000亿美元，但放到国内，月活数量也就排名5-6位，不到1个亿的月活，要知道中国第四名优酷都有2亿。

虽然海外人口总数庞大，但购买力远远不如国内，因为中国人，有一个庞大的中产富裕群体。

在这样一个市场，当然会诞生很多伟大的中国本土公司。所以，别看华尔街扭扭捏捏，他们非常想进来收购资产，且过去25年的历史证明，凡是在中国市场扎根的跨国企业，都赚到了很多钱。

所以，如果你是趋势投资者，你放心，接盘人是有的，只不过你和接盘人的博弈永远存在。买的人如果是价值投资者，那么会疯狂压价，而你作为趋势投资者，你不能让自己还价被动。

怎么样还价会被动？买过菜的都知道，菜贩子被动就两个原因：其一，菜不好，心虚，不好定价。其二，自己急等钱，又或者菜快坏了，倒逼你让价。所以，哪怕是趋势投资者，你也得：看看菜好不好，并且不要加杠杆，别让自己着急用钱而被迫卖出。仅此而已。

价值投资和趋势投资，都要看股票的成色好坏。好公司如今最典型的就是英伟达，很多人已经在预判8.5万亿市值的宏伟未来，从3万亿，到如今4万亿，再到未来10万亿。

虚高吗？有可能，但如果算上最近英伟达接到的数万亿的算力订单，似乎梦想也并非遥不可及。

市场需要，那就是股价最好的支撑，除非市场变了。所以，如今买英伟达的的确是趋势投资者，但你不能认为这些趋势投资者都是菜鸟，相反，他们反而是老手。华尔街，真的是没多少“傻子”。

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