近日，鱼跃医疗发布2025年三季度报告，今年前三季度，公司实现营业收入65.45亿元，同比增长8.58%；其中第三季度实现营业收入18.86亿元，同比增长9.63%。鱼跃医疗表示，通过产品技术突破、拓宽销售渠道、增强品牌影响力等多方面努力，糖尿病护理解决方案板块成为公司日趋重要的新增长极。

持续加大研发投入，持续血糖监测系列产品放量

随着我国糖尿病患病率的快速增长，血糖与体重管理逐渐成为慢病预防、提高生活质量的重要措施。在今年全国两会上，国家卫生健康委宣布持续实施“体重管理年”3年行动，引发社会热议，带动健康消费市场持续火爆。越来越多人开始重视体重，追求健康饮食控制、营养补充等良好的生活方式和习惯。中新经纬研究院发布的《“618”消费洞察报告（2024）》显示，家庭诊疗仪器品类涨势惊人，其中血糖类产品增长超过了40%。

作为家用医疗器械龙头企业，鱼跃医疗血糖管理业务近两年持续维持两位数的高速增长态势，其中CGM（持续血糖监测系统）系列产品作为近年来公司大力推动的业务板块，可连续24小时动态监测血糖波动，具备舒适性、便捷性、安全性、智能化等优势，成为血糖管理领域的前沿技术产品。目前国内市场对CGM产品的知晓率与渗透率远低于海外市场，需要头部企业整合资源，推动品类教育加速市场普及。

鱼跃医疗对CGM业务投入大量资源。2021年，公司通过收购浙江凯立特正式切入CGM业务，并持续加大研发投入，2020年至2024年研发投入累计23.75亿元，复合年均增长率达到18.39%。今年前三季度，研发投入达到4.45亿元，同比增长9.76%，持续驱动技术创新与新品迭代，尤其在CGM领域实现高效快速迭代。

2023年3月，鱼跃CGM Anytime CT3获批国家药监局三类医疗器械注册证。今年4月，新一代CGM产品Anytime 4系列和Anytime 5系列同步问世，通过数字化产线实现量产，为用户带来大众化与专业化的进阶选择。其中，借助AI升级算法，Anytime 5系列的核心技术指标已达到全球头部水平，MARD值（评估CGM准确性的核心指标）达到8.58%，可满足临床与家用多重场景。凭借准确度更高、佩戴周期延长至16天、操作更便捷和性能更稳定等优势，该系列新品上市以来迅速受到消费者青睐。

复旦大学附属中山医院内分泌科主任李小英表示，Anytime 5作为全球首款可持续监测16天的CGM产品，在准确性、便利性和舒适度上，已经和国际知名企业处于同一梯队，各项临床数据已经达到iCGM的标准。

为了加快新品市场普及，线上渠道方面，鱼跃医疗与京东健康达成战略合作，Anytime 5系列产品在京东健康进行首发。今年618期间，该系列新品在京东平台取得165%的销量增长，成为同类产品中增速最快的品牌，市占率大幅攀升。自6月以来，该系列产品配套的移动应用程序“鱼跃安耐糖”，下载量已长期稳居苹果App Store医疗应用类目下同类产品榜首。

线下渠道方面，鱼跃医疗与上海第一医药股份有限公司签订战略合作协议，公司将持续输出以Anytime 5P为代表的创新健康产品，并依托第一医药强大的零售网络、专业药事服务团队及社区健康服务经验，构建从产品触达到售后服务的全链条闭环，进一步提升用户使用体验。

鱼跃医疗表示，随着海外销售渠道的不断完善以及注册工作的持续推进，公司已将指血血糖仪和持续血糖监测系统定位为未来海外市场拓展的另一个重点板块，将通过海外团队建设、国际化人才培育、海外市场准入等工作，加快业务全球化拓展。

布局“AI+医疗”生态 聚焦家庭健康管理

值得关注的是，在推进CGM技术升级的同时，鱼跃医疗还在加速布局“AI+医疗”生态。今年上半年，鱼跃医疗发布AI agent健康管家大模型。依托先进的AI算法，将鱼跃医疗旗下的产品矩阵与智能健康管理生态深度融合，通过整合旗下多品类医疗设备的数据接口，实现血糖、血压、血氧等多维度健康数据的采集管理与整合分析，显著提升用户体验和使用频率。

同时，鱼跃医疗还积极与其他互联网平台建立生态联盟。目前部分产品已接入阿里AQ、京东“京医千询”等健康管理平台，充分发挥其在专业医疗器械方面的优势，共同探索健康服务模式创新，为用户打造更加完善的健康管理体系。

信达证券研报分析，鱼跃医疗在家用医疗器械领域有较为广泛的用户基础，通过AI、物联网等技术赋能，有望率先实现从“设备销售”到“健康管理方案输出”的业务转型。在“创新重塑医疗器械”战略引领之下，鱼跃医疗积极推进覆盖全球的医疗健康产品IoT（物联网）化布局，并持续推动“硬件+软件+数据”的一体化健康智能管理生态体系构建。

在生态布局的同时，鱼跃医疗以用户需求为核心，不断优化产品与服务，推动慢病管理科学化、数字化发展。针对慢病年轻化趋势，鱼跃医疗通过“未来伙伴招募计划”邀请用户深度参与产品研发，同时联合专业机构共同探讨糖尿病管理方案。今年以来，鱼跃医疗通过举办糖尿病夏令营、鱼跃品牌日等活动，联合三甲医院及多名医学专家为用户提供免费问诊咨询。同时成立线上糖友社区，为糖尿病患者搭建交流互动平台，倡导社会各界关注糖尿病的预防和控制。

从长期战略上来看，鱼跃医疗积极实践董事长吴群提出的“医院家用化，家用穿戴化”理念，并围绕“患者全生命周期健康需求”的系统性布局，持续开展涉及血糖、血氧、血压等关键指标的AI可穿戴化产品研发，探索全新的健康管理路径。

文/王卡拉

校对 穆祥桐