10月28日，盘中突破4000点，从技术趋势看，虽然冲高回落，但4000点以上没有阻力位，只要没有外部干预，上证指数大概率会在未来扶摇直上，至于上升的高度，2015年最高点5178你能猜到吗？2007年6124你能猜到吗？ 所谓牛市不言顶，不是说市场会一直涨，而是市场的最高点你是无法准确预测的，上证指数4150点掉头，或者8150点掉头，他都是合理的，你只要知道，如今的A股，“势”是大牛势。

另外还有两大利好，其一是创业板改革，其二是中小投资人保护，叠加中美元首会面和美联储降息，利好一箩筐。

很多人可能对这些是利好还是利空有争议，但如果你是股市菜鸟，或者虽然是老鸟但一直也没整明白市场涨跌规律，那么你只需要看“势”，势头好，那么利空也能变利好。就那么简单，所以，如果你只是市场参与者，不想懂很深，那么到这里就行了，你后面的分析不用看了。

在牛市，越是简单、直接，往往成功率越高，想多了反而不好。你只要知道，如今是“大牛势”，这个势在，就能赚钱。

当然，和一些想得较多的投资人，还要唠深入一点，不能站一楼看问题，要站更高位置，尤其是价值投资者。所以，下面讨论，仅限于深度思考者。

其一、市场有一个潜在争议点。央行将恢复公开市场国债买卖操作，这个操作在今年1月暂停。

为什么要暂停？因为之前国债市场太牛了，把股市楼市的钱都吸过去了，今年股市上涨和央行暂停公开市场国债买卖有一点关系，虽然关联性不大。

当然，短期看利好债市，长期看利好实际利率下降，最终会让资金更便宜，所以，总体应该算利好，短期可能导致股市资金回流银行和国债。利好银行股。

其二、创业板改革是利好。但此利好还有深层内涵。吴清提了七个要点，建议大家关注第三点和第四点，分别为：“健全新三板市场差异化的挂牌、信披、交易制度，畅通三、四板对接机制”、“将择机推出再融资储架发行制度”。

创业板改革改什么？答，创业板和新三板对接，理论上，好股票进创业板，差股票进新三板，有升降，才是一个健康市场，实际上，升级容易，降级难。而再融资储架发行是啥？其实是再融资一次申请，多次发行，看到“再融资”三个字你就明白了。

综合来看，创业板改革喜忧参半，喜在于，创业板受重视，忧在于，创业板要扩容。那么，投资人怎么看？

个人观点，一个市场有融资，才会有上涨动力，才会有政策利好。

投资人要记住：天下没有免费的午餐。你要让耐心资本买创业板的股票，你就要替耐心资本解决核心诉求，那就是用股市的钱，发展新质生产力，或者还债。明白了这点，你就知道怎么办？创业板改革是利好?对，但创业板不是普涨，而是好公司不停涨，差公司因为要被踢出去，郁郁寡欢。

有些投资人还是很单纯，说一个差公司的股票，我只要不卖就不亏，以后不要有这个想法。相比于1倍市净率的垃圾股，我宁愿买百倍市盈率的优质股。当然，如果有十倍市盈率，低于市净率的优质股，就更好。

其三、投资人保护的要点在于：集体代表诉讼。理论上，买了欺诈发行股票的投资人可以找法院将投资款要回来，但实际上不太好预判。这不是证监会一家努力就可以的，因为集体代表诉讼还要司法体系配合。

但单从这个制度来说，其实我很多年前就在呼吁这个制度，所以，个人是赞成并支持这套体系。同样支持的，还有另一个制度，失信人恢复信用。

其四、华尔街的资产泡沫。有几个行业可能出现明显泡沫，在此，做一点提示：

其一是载人电动无人机，这东西，对基础设施的要求很高，但需求很有限，安全性也不高，美国是分散居住、开放空域，所以低空客运有一点市场，但哪怕美国，也是小众市场，这个行业投入高，变现难。恕我视力不好，看不到未来。

其二是人形机器人，马斯克吹过的牛皮很多都实现了，但这不代表马斯克全对。马斯克在2025年第三季度财报电话会上宣布，原计划于2025年实现5000台Optimus人形机器人的量产目标搁置，量产时间推迟至2026年底。推迟意味着在押宝人形机器人上，马斯克有可能会退出，这种情况似曾相识，当年谷歌退出波士顿动力，理想和现实有差距，而人形机器人不如工业机器人技术成熟，是我很早讲的判断。当然，马斯克不成功，不代表中国的企业未来不能成功，目前人形机器人行业存在两大问题，一个是制造成本问题，一个是技术应用场景成熟度问题。

其三是加密货币，中国好像重新收紧了加密货币政策，并延迟在香港开展人民币稳定币，为什么？很复杂，专家们看到一些普通人看不到的风险。

股市怎么操作？只看本文前两段就够了，后面的，当是对金融市场的一点深入思考，其中有些观点会有争议，大家可以留言讨论。

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