2025年10月16日，北京证券交易所敲钟声响，长江三星能源科技股份有限公司（证券简称：长江能科，证券代码：920158）正式登陆资本市场。作为国内电脱设备领域连续三年市占率第一的“隐形冠军”，这家国家级专精特新“小巨人”的上市效率堪称标杆——从2024年12月30日IPO申请获受理，到2025年7月28日过会，仅7个月便完成北交所平均需12个月的审核流程，刷新行业上市速度。

登陆北交所并非终点，而是长江能科深化发展的新起点。未来如何将募集资金转化为产能与技术优势、平衡传统业务与新兴赛道资源、在国际竞争中扩大市占率，仍是关键课题。但依托数十年技术积淀、稳定客户矩阵及北交所资本赋能，这家企业有望在能源变革浪潮中，既守牢主业基本盘，又开辟清洁能源新增长极。而资本市场早已用热度投票：7279亿元冻资规模，既是对“电脱王者”过往成就的认可，更是对中国能源装备制造业未来潜力的笃定。

7279亿元冻资创纪录：2025北交所备受追捧新股诞生

长江能科的上市热度从申购阶段便全面爆发。据发行公告，公司本次公开发行股票3000万股，全额行使超额配售选择权后增至3450万股，发行价格5.33元/股。

网上申购环节更掀起市场热潮：64.26万户投资者参与打新，有效申购量达1365.68亿股，冻结资金高达7279.06亿元，最终申购倍数4791.84倍，中签率仅0.0208687714%，一举成为2025年北交所备受追捧的新股。

市场热情的背后，是企业扎实的基本面支撑。自2003年成立以来，长江能科已从单一设备制造商，成长为覆盖能源化工专用设备全产业链的集团化企业，主营业务涵盖电脱设备、分离设备、换热设备等六大类产品及助剂、技术服务，广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程等核心领域。

财务数据同样亮眼：2022-2024年净利润连续增长，分别达4068.19万元、4085.45万元、4916.39万元，2024年净资产收益率15.12%；即便2025年上半年受行业季节性影响营收微降6.23%，净利润仍实现4.02%的同比增长，抗风险能力凸显。

本次募集的1.6亿元资金，将全额投入“年产1500吨重型特种材料设备及4500吨海陆油气工程装备项目”与“研发中心建设项目”。据保荐机构国泰海通证券测算，装备制造项目税后静态投资回收期5.66年，税后内部收益率25.14%，投产后将显著提升公司重型特种材料设备产能；研发中心项目则计划升级镇江基地、新建南京中心，重点攻关氢能装备、海工装备等前沿技术。对长江能科而言，北交所上市不仅是“资金补血”，更将推动公司治理规范化、品牌价值提升与行业资源整合。

技术+客户双壁垒：筑牢“电脱王者”护城河

在能源化工装备行业竞争中，长江能科的核心优势集中于技术领跑与客户壁垒两大维度，尤其在电脱设备领域，已实现从“引进吸收”到“全球引领”的跨越。

技术创新是其立身之本。公司建有江苏省重点企业研发机构、江苏省重质劣质原油预处理装备工程研究中心等省级创新平台，截至上市前手握17项发明专利、44项实用新型专利，7项科技成果被鉴定为“国际先进或领先”。其中：

- “海外超大型‘六高’复杂油田地面工程关键技术”打破国际垄断，成功应用于伊拉克哈法亚三期、CNPC中东重油处理等海外项目；

- 单系列1200万吨/年高酸重质原油电脱盐成套技术获“国家重点新产品”认证；

- 通过复合电极抗电弧设计、双极向多阶梯电压技术等创新，电脱设备运行能耗显著降低，油水分离效率提升15%以上，形成难以复制的技术壁垒。

稳固的客户矩阵则为业绩增长托底。依托先发优势与技术沉淀，长江能科已成为中国石化、中国石油、中国海油的长期合格供应商，据江苏省石化装备行业协会统计，2021-2023年其电脱设备国内市占率连续三年第一。海外市场同样突破，公司获得阿联酋阿布扎比国家石油公司、科威特原油公司、卡塔尔能源公司等国际巨头的合格供应商资格，产品远销20余个国家和地区。

主业深耕+新赛道开拓：锚定“双碳”机遇谋突破

自设立以来，长江能科始终专注能源化工专用设备研发、生产与销售，主营业务未发生重大变化，从初期聚焦电脱设备、迭代高速电脱盐技术，到获取压力容器设计制造资质、延伸油水分离技术、丰富产品结构，如今已形成覆盖海工装备、换热设备、气体设备、新能源设备的多元产品矩阵。

近年来，公司更借力“一带一路”、能源结构转型、“双碳”政策机遇，升级产品性能与应用场景，形成高度自动化、集成化的能源化工撬装模块设计制造能力：

- 在传统主业领域，优化电脱设备技术，聚焦重质、劣质、高粘、高盐、高酸原油处理，为中东等海外巨型复杂油田提供支持，相关技术获中国石油和化学工业联合会、中国石油和化工自动化应用协会“科技进步一等奖”；同时将高压静电分离技术延伸至塔顶循环油、煤焦油、生物质焦油处理场景；

- 在换热设备领域，研制的浮式LNG微通道换热装置应用于高端海工装备，成果达“国际先进”水平，获中国造船工程学会“科技进步奖一等奖”。

在坚守主业的同时，长江能科更锚定“双碳”领域，开拓清洁能源、新能源、固碳低碳新赛道：

- LNG设备：高技术船舶大型LNG燃气供应成套设备获2项发明专利、4项实用新型专利、1项软件著作权，2024年“SXLG-7000大型船舶LNG供气系统气化装置”入选“江苏省首台（套）重大装备”；

- 氢能设备：已获7项实用新型专利授权，5项相关发明专利进入实质审查阶段；

- 低碳环保：结合新型碳矿化CCUS技术，研制钢渣固碳装置；

- 原油外输：延伸高压电场设计技术，研发易凝高粘原油高压电场改性技术，以安全高效、绿色节能方式解决原油生产与长输流动保障问题。

从传统能源装备的坚守，到清洁能源赛道的开拓，长江能科的北交所启航，正是中国制造业深耕主业、拥抱变革，迈向高质量发展的生动缩影。

本文仅供参考，不作为投资建议