2025年9月25日，苏州汇川联合动力系统股份有限公司（股票简称：联合动力，股票代码：301656）正式登陆深交所创业板。

招股书显示，联合动力致力于成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，主要产品包括电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心部件。公司是新能源汽车动力系统的行业龙头，位处产业链核心环节，肩负着推动我国汽车制造业高质量发展的重要使命。

汽车工业是我国现代化产业体系建设的重点领域，新能源汽车作为我国汽车工业发展的战略方向，既是推动我国制造业核心竞争力提升、培育和发展新质生产力的重要组成部分，又为全球绿色低碳发展提供了不可或缺的助力。

精准洞察行业趋势，构筑核心技术和工艺壁垒

党的十八大以来，我国率先确立了发展新能源汽车国家战略，接续制定面向2020年和2035年产业发展规划，产业发展顶层设计和推进机制陆续批复建立，先后推出70余项支持新能源汽车产业发展政策举措，各地方结合自身实际出台配套政策，行业企业加快创新步伐，共同推动我国新能源汽车产业发展取得历史性成就。

新能源汽车产业之所以由小到大、由弱变强，科技创新是关键变量。其中，新能源汽车动力系统是新能源汽车的核心之一，关乎着整车的动力输出、能量管理与运行性能，随着中国新能源汽车全球化发展，新能源汽车动力系统发展已成为推动汽车产业技术革命、重塑全球竞争格局的战略制高点。这一领域的技术突破与创新，不仅深刻影响着汽车行业的发展方向，更在全球经济与科技竞争中占据关键地位。

联合动力在成立后，深耕新能源汽车核心零部件动力系统的技术创新，围绕“高效率、高功率密度、高安全”等目标打造极致性能的动力系统产品。公司链接上游的汽车芯片、功率器件、控制器、传感器等关键零部件产业，服务下游的民族汽车企业，实现了IGBT/SiC功率模组、电机定子转子、减速器等核心部件及软件算法的自主研发与配套，以及国产芯片的大规模应用，采取创新方案全面提升新能源汽车上游零部件产业国产化率，助力中国新能源汽车产业把握时代发展机遇，利用新质生产力引领新能源汽车产业技术浪潮，在短短几年发展成为中国新能源汽车动力系统产业的领军企业。

发展如此迅速，关键就在于联合动力在技术、产品方面不断钻研的特质。尤其是公司精准预判行业趋势，进行前瞻性的技术研发布局，并基于对市场需求和技术趋势的准确判断，迅速调整研发方向和资源配置，为客户提供行业领先的产品解决方案。

通过建立市场需求分析机制和技术趋势研判体系，密切追踪主机厂的产品路线图与行业发展动态，联合动力精准洞察行业趋势，于2018年率先启动混动双电控系统的技术布局，并于2019年成功实现为头部主机厂的混动车型量产配套。公司混动双电控产品满足了消费者对低油耗、长续航的日趋增长的诉求，凭借先发优势在2024年成为我国最大的独立第三方混动双电控产品供应商。

不仅如此，在数年自主创新发展中，联合动力打造了多产品、多层次、多学科的核心技术矩阵，截至最新招股书披露日，公司已取得98项发明专利及407项实用新型专利，产品在效率、功率密度、NVH等关键性能指标对标国际先进水平；主导参与编制并发布超过20项国家标准。公司还牵头或参与了多项国家级、省级重大科研项目，如科技部“十四五”国家重点研发计划“新能源汽车”重点专项技术开发项目、工信部“重点新材料研发及应用国家科技重大专项”等。公司以科技创新引领着新能源动力系统行业发展浪潮，其研发创新能力获得产业认可，并带动行业上下游企业共同进行技术攻坚和创新。

客户资源丰富，电控/电机市占率“双第一”

凭借技术与工艺优势，联合动力开发出具有较强市场竞争力的电机、电控、驱动总成及电源总成产品，相关产品广泛应用于新能源乘用车、新能源商用客车与物流车等，成为诸多主流新能源汽车整车厂的动力总成系统解决方案。

根据NE时代统计， 在2025年上半年中国新能源乘用车市场中，公司电控产品份额约10.1%，在第三方供应商中排名第一（总排名第二）；电机产品份额约11.3%，在第三方供应商中排名第一（总排名第二）；驱动总成产品份额约7.1%，在第三方供应商中排名第二（总排名第四）；车载充电机产品份额约5.1%，总排名七。

在商用车领域，近三年来联合动力主要实现电驱系统相关产品的大批量销售，收入取得快速增长，处于该细分赛道领军地位。

目前联合动力下游客户涵盖众多国产以及国际主流汽车品牌。国内市场，2024年我国新能源汽车销量前10的车企中有8家与联合动力达成深度合作。国际市场，公司也是我国业内最早布局海外市场、实现向国际主流汽车厂商大批量供货的自主品牌供应商之一。

业绩方面，2022年至2024年，联合动力累计为超过40家客户的170余款乘用及商用车型配套开发了数百款电驱系统解决方案，主要产品累计出货量超过770万台，公司业绩增速远超行业平均水平。

在汽车产业的新能源转型趋势、市场规模快速扩大的基础上，我国整车品牌与国产汽车零部件配套供应商迎来了“弯道超车”的历史机遇。联合动力凭借前瞻性的战略布局和深厚的技术实力，取得了突出的先发优势，公司从产品、技术、市场、全球化多方面进行战略布局，逐步缔造行业龙头地位。

此次联合动力拟IPO募集资金主要是投向新能源汽车核心零部件生产建设项目、研发中心建设及平台类研发项目、数字化系统建设项目等。随着募投项目的实施，联合动力的持续发展动能与核心竞争力将进一步增强，其技术与创新优势将得到进一步发挥，有望加速成为全球领先的智能电动汽车部件及解决方案提供商，为我国新能源汽车产业的发展提供更有力的支持。

对于未来发展，联合动力在招股书中也表示：公司将坚持核心技术创新，以全球化、全产业链的发展视野布局新产品、新技术、新工艺，以促进中国新能源汽车高质量发展为己任，为更好地实现全球“双碳”与国家能源安全战略目目标而奋斗。

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