随着地缘政治压力加剧，国际油价录得逾三个月来最大单周涨幅，布伦特原油一度突破70美元关键心理关口。

据新华社，美国总统特朗普25日在白宫会晤土耳其总统埃尔多安，并在会谈开始时告诉媒体记者：“我希望他（埃尔多安）停止从俄罗斯购买石油。”本周早些时候，他还曾指责购买俄罗斯燃料的北约成员国。

俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克也在当天表态称，目前已实施的汽油出口禁令将延长至年底，并将在汽油限制措施的基础上，增加禁止非生产商出口柴油的禁令。

特朗普的施压推升原油市场的担忧情绪，叠加周五强于预期的美国通胀数据和走弱的美元，共同推高了油价。周五，布伦特原油最终收于每桶70美元以上，为7月底以来首次，本周涨幅录得5.2%，WTI原油收盘价接近每桶66美元。

与此同时，交易员的入场进一步放大了涨势。数据显示，大宗商品交易顾问（CTA）自8月初以来首次转为净多头头寸，表明市场技术面出现关键转变。

地缘政治火药桶点燃油价涨势

除了特朗普直接向俄罗斯石油的买家施压外，乌克兰也加强了对俄罗斯能源基础设施的无人机袭击，直接威胁其供应能力。

据媒体援引知情人士消息，欧洲外交官本周向克里姆林宫发出警告，称北约已准备好对任何进一步侵犯其领空的行为做出全力回应，甚至包括击落俄罗斯飞机。

此外，报道称，在美国的外交努力未能缓解伊朗核计划引发的僵局后，联合国将对伊朗重新实施广泛制裁，这可能进一步收紧全球原油供应。

Commodity Context的创始人、石油市场研究员Rory Johnston表示：

“目前做空市场风险很大，而整个原油市场中积累的投机性空头头寸仍然很高，这使得风险进一步加大。”

市场紧张情绪也体现在交易层面。

据Bridgeton Research Group的数据，倾向于放大价格波动的大宗商品交易顾问（CTA）周五转为净多头，这是自8月初以来的首次。

数据显示，交易员在布伦特原油上的头寸从前一日的27%净空头转为27%净多头，美国WTI原油的头寸则转为持平。

强劲的美国PCE通胀数据在周五给油价带来了额外支撑，缓解了市场对短期需求恶化的担忧。同时，美元走弱使得以美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家更具吸引力。

供应前景复杂，多空因素交织

尽管地缘政治风险推高油价，但市场供应面的前景依然复杂。

包括国际能源署（IEA）在内的预测机构预计，在OPEC+以及非OPEC产油国（尤其是美洲地区）产量增加的推动下，今年晚些时候市场将出现供应过剩。

目前，市场普遍预计OPEC+将在11月批准新一轮增产，以努力夺回全球市场份额。

HSBC Plc全球油气高级分析师Kim Fustier表示：

“该组织已经接受了市场份额战略。我们对其是否会因油价大幅下跌而退缩持怀疑态度。”

媒体援引知情人士说法称，沙特希望通过提高销量来弥补油价下跌可能带来的收入损失，并夺回过去几年被美国页岩油等竞争对手抢占的市场份额。此举也被视为意在向市场证明，其他OPEC+成员国的闲置产能远低于普遍预期。

此外，还有一笔可观的新增供应即将进入市场。据报道，经由土耳其杰伊汉港出口的伊拉克库尔德地区原油，在中断两年多后，将于周六恢复运输。初期恢复量为每天23万桶，未来可能增至每天50万桶。

然而，市场对这一消息反应平淡，交易员们猜测大部分停产的石油此前已被转用于国内消费或出口至邻国。