9月26日，养元饮品（603156.SH）开盘涨停，实现3连板。行情显示，9月24日、25日，养元饮品股价均实现10CM涨停，报28.14元/股，累计涨幅为33.11%。

25日，养元饮品新增“创投”概念，新增概念背后是公司股价上涨的原因。据悉，长江存储母公司长江存储科技控股有限责任公司（以下简称“长存集团”）于近期完成了股份制改革，而养元饮品通过子公司向长江存储母公司长控集团注资16亿元，获得了0.99%的股权。

这只是养元饮品众多投资中的一个，在投资领域，养元饮品一向较为活跃，其投资领域涵盖了半导体、新能源、传媒等，试图在深耕植物蛋白饮料市场的同时，通过跨界投资布局新兴产业，为公司长期发展注入新动能。

主业增长遇到瓶颈

提到养元饮品，了解的人可能并不多，但那句“要补脑，喝六个核桃！”的广告词，相信是家喻户晓。作为一家在植物蛋白饮料行业具有重要地位的上市公司，“六个核桃”是养元饮品的当家品牌，也是其最大的一颗“摇钱树”。

2018年，也是养元饮品成功上市的当年，公司业绩达到了历史以来的最高点，实现营收81.44亿元，净利润达28.37亿元。其中，单核桃乳就贡献了80.21亿元的营收，可以认为，“六个核桃”是养元饮品绝对的核心产品。

发展至今，植物蛋白饮料行业已发生巨大变化，众多品牌纷纷涌入市场。承德露露以“药食同源+轻养生”理念加快全国化步伐，2024年营收同比增长11.26%，推出的“露露草本”系列在华东地区销量暴涨；维他奶通过鸭屎香柠檬茶、白桃豆奶等新品，在年轻消费群体中建立“轻爽搭子”认知；蒙牛、伊利等乳业巨头也加速布局植物蛋白赛道，凭借渠道优势快速抢占市场份额，如蒙牛“植选”燕麦奶、伊利“植物宇宙”系列都有不错的市场表现。

此外，OATLY 等新兴品牌也在快速扩张，这些都对“六个核桃”的市场份额造成了挤压。

面对这样的追赶，养元饮品推出了“六个核桃2430”、无糖系列等产品，但市场反响平淡，未能突破原有用户圈层。2024年其植物奶业务营收只有131万，远不及“六个核桃”的零头，即便是仅次于“六个核桃”的功能性饮料营收占比也刚刚突破10%，产品创新乏力始终是限制其发展的重要因素。

因此，作为植物蛋白饮料龙头企业，养元饮品的主业增长遇到瓶颈，营收也逐渐缩减至2024年的61亿元。

投资16亿元欲转型？

尽管当前养元饮品的主营业务承受一定的增长压力，营收呈现波动，但综合来看，其业绩表现尚属稳健。2024年，公司依然实现了17.22亿元的净利润，而在2025年上半年，净利润也达到了7.44亿元。

更为重要的是，在长期稳健发展中，养元饮品积累了一定的闲置资金。例如，2025年上半年公司经营性现金流为3.77亿元，同比大幅增长1358.23%。且历年财报数据显示，养元饮品现金流较为可观，均在10亿元以上，甚至2023年超过了20亿元。

利用这些资金，养元饮品似乎开启了“核心业务+跨界”的策略，在深耕植物蛋白饮料市场的同时，通过跨界投资新兴产业。然而，养元饮品的投资似乎都在试水，并没有将哪个领域视为公司未来发展的第二赛道。

2025年半年报显示，养元饮品目前对外投资共11家公司，涵盖新能源、传媒、半导体等多个领域。其中，投资金额最大就是上文提到的，养元饮品旗下子公司泉泓投资斥资16亿元投资长江存储科技控股有限责任公司。

需要注意的是，养元饮品的投资眼光似乎并不好，其出资8亿元入股的锂离子电池企业瑞浦兰钧能源，到2024年末，该笔投资的账面价值已缩水至5.94亿元，累计损失达2.06亿元。

数据显示，2023年和2024年，公司投资收益连续出现亏损，分别为-1.29亿元和-1.26亿元。

尽管如此，养元饮品的投资策略也逐渐激进。2021年起，养元饮品先后投资1亿元到人工智能企业重庆紫光华山智安科技，8亿元入股锂离子电池企业瑞浦兰钧能源，2.2亿元投资梯媒企业成都新潮传媒。相比之下，对长存集团的注资堪称“豪掷”，16亿元相当于养元饮品2024年净利润的92%。

公开资料显示，长存集团在半导体领域已构建覆盖闪存制造、晶圆代工、封装测试、产业投资、园区运营及创新孵化六大板块的全价值链生态体系，形成了从研发到产业化的完整闭环。旗下长江存储是国内唯一的3D NAND原厂， 其研发的Xtacking®4.0 架构历经六年四代升级，NAND IO接口速度从800Mbps提升至3.6Gbps，技术处于国际领先水平，具有很强的竞争力。

在胡润研究院发布的《2025 全球独角兽榜》中，长江存储以1600亿元估值首次入围，位列中国十大独角兽第9位、全球第21位，成为半导体行业估值最高的新晋独角兽。

结合养元饮品的投资金额及长江存储未来的发展空间，外界猜测，此次投资对养元饮品而言或许不再是试水，而是预备转型。2020年至2024年，养元饮品交易性金融资产占总资产的比重较高，且呈现出一定的波动变化，而固定资产增长相对缓慢。这种资产占比的变化，体现了公司战略转型的意图，通过跨界投资，拓展企业的发展领域和业务模式。