浦发银行上半年营收利润实现双增，息差降幅收窄，盈利能力提升，结构调优资本增厚，资产质量改善超预期。总体来看，浦发银行各项经营指标延续向好，持续巩固稳健发展态势。

本刊特约 方斐/文

8月27日，浦发银行发布2025年半年度报告，上半年，浦发银行实现营业收入905.59亿元，同比增长2.62%；实现归属于母公司股东的净利润297.37亿元，同比增长10.19%，经营效益延续向好。

资产负债稳健增长。截至6月末，浦发银行资产总额为96457.91亿元，较上年末增长1.94%；其中，本外币贷款总额（含票据贴现）56349.31亿元，较上年末增长4.51%。负债总额88445.39亿元，较上年末增长1.46%；其中，本外币存款总额55943.08亿元，较上年末增长8.71%。

资产结构向新向好。截至6月末，浦发银行贷款余额占总资产比重的58.42%，较上年末上升约1.44个百分点。“五大赛道”贷款增量占公司贷款增量比重提升，持续增强服务实体经济能力。

负债结构稳步调优。截至6月末，浦发银行存款总额在总负债中的占比较上年末上升4.22个百分点。其中，活期存款在存款总额中占比40.20%，较上年末提升0.66个百分点；零售存款在存款总额中占比31.06%，较上年末提升0.45个百分点，负债质量和稳定性进一步提高。

风险抵补能力持续提升。截至6月末，浦发银行不良贷款率为1.31%，较上年末下降0.05个百分点，实现连续5年下降后的进一步趋降。拨备覆盖率为193.97%，较上年末上升7.01个百分点，实现连续3年上升后的进一步趋升。

业绩改善盈利能力提升

2025年上半年，浦发银行业绩改善主要由规模稳步增长、结构优化以及拨备反哺贡献。

息差降幅收窄，资产负债结构调优：2025年上半年，浦发银行利息净收入为583.07亿元，延续正增长，同比增长0.45%。净息差为1.41%，较年初下降1个基点，降幅进一步收窄，主要受益于负债成本压降显著。生息资产收益率、付息负债成本率分别较年初下降32个基点、33个基点至3.25%、1.87%，其中，存款付息率下降30个基点。

浦发银行上半年资产负债规模稳增、结构优化。在资产端，公司贷款较年初增长4.51%，公司聚焦科技、供应链、普惠、跨境等重点赛道，长三角等重点区域、两新和基建相关重点行业，加快信贷投放，对公、零售信贷增长均提速。对公贷款较年初增长10.41%，其中，制造业、绿色贷款余额较年初分别增长11.11%、17.75%。零售贷款较年初增长1.3%，相比2024年同期由负转正，主要由按揭、信用卡贷款较年初分别增长6.58%、2.07%贡献。与此同时，浦发银行有序压降低效资产，票据贴现占比降低。

在负债端，浦发银行存款较年初增长8.71%，较2024年同期加速增长，企业、个人存款较年初分别增长7.82%、10.33%；活期占比较年初提升0.66个百分点至40.2%。

投资收益高增，财富管理优化发展：2025年上半年，浦发银行非息收入同比增6.79%，增速提升主要受益于投资收益高增。公司中间业务收入边际承压，同比下降1.02%，主要受累银行卡业务收入下滑，但托管类业务表现亮眼，收入同比增长21.3%。公司优化财富管理数智化服务，6月末零售AUM较年初增长10.55%。其他非息收入同比增长12.14%，主要由投资收益同比增长15.91%贡献；受债市波动的影响，上半年公允价值变动损益增速转负，同比下降79%。

资产质量持续改善，转债转股率提升增厚资本：截至6月末，浦发银行不良贷款率为1.31%，环比下降5个基点；关注类贷款占比2.15%，环比下降11个基点。公司不良贷款规模进一步压降，对公贷款不良率较年初下降15个基点至1.19%。零售贷款不良率较年初上升4个基点至1.65%，其中，信用卡不良率下降16个基点至2.29%，其他各类贷款不良风险仍有所暴露。

上半年，浦发银行拨备覆盖率为193.97%，环比提高6.98个百分点，风险抵补能力持续提升。截至6月末，公司核心一级资本充足率为8.91%，环比提升12个基点，主要受益于信达投资加速公司转债转股，目前公司转债转股率为29.68%。

浦发银行以数智化战略为核心，以强赛道、优结构、控风险、提效益为经营主线，深耕长三角，转型动能逐步释放。资产负债结构优化，经营质效不断提升。资产质量持续改善，风险抵补能力增强。全国性AMC入股推动可转债转股进度，资本有望进一步夯实。

资产质量改善幅度超预期

2025年上半年，浦发银行实现营业收入906亿元，同比增长2.6%，增幅较一季报扩大1.3个百分点；上半年实现归母净利润297亿元，同比增长10.2%，增幅较一季报扩大9.2个百分点。上半年年化加权平均ROE为8.6%，同比回升0.3个百分点。

资产规模稳步增长，资产负债结构优化。截至2025年二季末，浦发银行总资产同比增长4.2%至9.65万亿元，较年初增长1.9%。二季度末存款本金较年初增长8.7%至5.67万亿元，贷款总额较年初增长4.5%至5.63万亿元，资产负债结构优化。其中，贷款增量主要来自对公贷款，较年初增长10.4%，个人贷款规模较年初小幅增长1.3%，票据贴规模压降。二季度末核心一级资本充足率8.91%，较年初基本持平。

浦发银行上半年日均净息差为1.41%，同比下降7个基点，主要受市场利率下行等因素的影响；其中，贷款收益率同比下降56个基点至3.47%，主要是零售贷款利率降幅较大以及收益率较低的对公贷款占比提升导致；存款成本同比下降39个基点至1.67%，主要得益于定期存款成本下降。相比之下，2025年上半年净息差与2024年全年基本持平。

上半年，浦发银行非息收入同比增长6.8%；其中，上半年手续费净收入同比下降1%，各类细项收入互有涨跌；其他非息收入同比增长12.1%，主要是处置债券带来的投资收益增加以及汇兑损益等因素影响。

根据国信证券的测算，浦发银行上半年不良生成率为0.99%，同比下降0.12个百分点，资产质量压力持续减轻。公司二季度末拨备覆盖率为189%，较年初回升2个百分点。二季度末不良贷款率为1.31%，较年初下降0.05个百分点；关注贷款率为2.15%，较年初下降0.20个百分点。整体来看，公司资产质量趋于改善，且资产质量改善幅度超出预期。

“五大赛道”业务协同发力

上半年，浦发银行推进“五大赛道”业务向纵深经营，着力巩固和提升差异化、特色化、精细化能力，以高质量金融供给服务实体经济。

科技金融继续擦亮品牌。浦发银行构建“集团大科创”，焕新升级“科技金融服务体系2.0”“浦科并购贷2.0”，推出“浦科出海”专属服务方案，设立科技特色支行，为科技企业提供全生命周期、全链路的金融服务。6月末，服务科技型企业超24万户，全国科创板上市企业超七成，战略新兴产业上市公司超八成；科技金融贷款（人行统计口径）增长超千亿元，余额突破万亿元，居股份制银行前列。

供应链金融加速提质增效。浦发银行深化“浦链通”数智供应链经营体系，积极布局产业链生态，覆盖电力、运输、通信、消费等行业，打造产、供、销全场景服务。6月末，累计服务供应链上下游客户27633户，较上年末增长46.08%。上半年在线供应链业务量3582.65亿元，超2024年全年水平，同比增长382.82%。“浦链通”累计投放量突破千亿，居股份制银行前列。

普惠金融创新经营模式。浦发银行积极探索大数据深度运用，焕新升级“浦惠贷”系列产品，打造小微及个贷中心，设立普惠金融旗舰支行及特色支行，协同“浦惠来了”“手机银行”构建多渠道服务矩阵。6月末，普惠两增贷款余额4961亿元，普惠贷款客户数超42万户。“浦惠贷”余额近1000亿元，较上年末增长85%。

跨境金融做优全球布局。浦发银行做强沪港（香港）、沪新（新加坡）、沪伦（伦敦）三线联动，打造境外重点区域服务圈，夯实自贸区业务优势，推出“跨境并购”拳头产品，构建“跨境+”综合服务生态。上半年，跨境交易结算量20,599亿元，同比增长33%。跨境本外币贷款余额3193亿元，较上年末增长20%。

财资金融联动优化服务。浦发银行发挥集团多牌照优势，推出浦银寰球海外财富管理平台，成立资产配置工作室、数智财富工作室，打造财富新型管理服务模式。6月末，管理个人AUM余额（含市值）4.29万亿元，较上年末增长10.55%。集团子公司资管规模2.97万亿元，较上年末增长10.44%。

(作者系资深投资人士。文章仅代表作者个人观点，不代表本刊立场。）

本文刊于09月20日出版的《证券市场周刊》