A股三大股指9月23日集体高开。短暂震荡后，三大股指快速走低跌幅超1%。尾盘有所回暖跌幅明显收窄，一度跌超2%的创指翻红。

从盘面上看，半导体产业链尾盘直线飙升，光刻机、设备端携手大涨，张江高科创历史新高，银行、黄金股造好，四大行普涨2%；稳定币、旅游、CRO、华为概念股低迷。

至收盘，上证综指跌0.18%，报3821.83点；科创50指数跌0.1%，报1407.3点；深证成指跌0.29%，报13119.82点；创业板指涨0.21%，报3114.55点。

Wind统计显示，两市及北交所共1107只股票上涨，4264只股票下跌，平盘有57只股票。

沪深两市成交总额24944亿元，较前一交易日的21215亿元增加3729亿元。其中，沪市成交10717亿元，比上一交易日9418亿元增加1299亿元，深市成交14227亿元。

两市及北交所共有71只股票涨幅在9%以上，21只股票跌幅在9%以上。

银行股逆市护盘，餐饮旅游持续走低

在板块方面，银行股再度逆市护盘，南京银行（601009）涨超4%，厦门银行（601187）、建设银行（601939）、工商银行（601398）、齐鲁银行（601665）、苏州银行（002966）等涨超2%。

煤炭股逆市飘红，永泰能源（600157）涨超5%，晋控煤业（601001）涨超3%，中煤能源（601898）、电投能源（002128）、盘江股份（600395）等涨超1%。

黄金走强，带动贵金属板块飘红，晓程科技（300139）一度涨超8%，西部黄金（601069）、山金国际（000975）、中金黄金（600489）等涨超1%。

餐饮旅游再度走低大幅下挫，导致社会服务板块领跌两市，西藏旅游（600749）、华天酒店（000428）等跌停，凯撒旅业（000796）、西安饮食（000721）、长白山（603099）、西安旅游（000610）等跌超6%。

商贸零售跌幅靠前，南京商旅（600250）、跨境通（002640）、青木科技（301110）、小商品城（600415）、星徽股份（300464）、博士眼镜（300622）、三江购物（601116）等跌超4%。

房地产表现不佳，电子城（600658）、香江控股（600162）等跌停，光大嘉宝（600622）、天地源（600665）、华丽家族（600503）、财信发展（000838）等跌超5%。

本轮慢牛行情的根基并未动摇

中原证券认为，货币政策将延续“适度宽松”基调，结构性政策将是重点。8月外资总体净买入境内股票和债券，表明外资对中国资产仍然保持信心。居民储蓄正在逐步向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。美联储降息利好A股走势，人民币有望走强，市场风险偏好或进一步改善。市场将在震荡中孕育新的投资机会，在结构优化中把握市场机会，预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。

东莞证券认为，从技术分析角度看，大盘虽未出现大幅反弹，但也未出现风险信号。低位承压后的小幅回升，折射出资金尚存耐心。目前市场成交额仍处于日均2万亿以上的相对活跃水平，科技产业链相关催化剂持续释放，进一步强化了产业上行趋势。美联储如期降息对中长期A股走势形成利好，同时人民币汇率被动走强，带动风险偏好改善。判断市场中期上行动能依然具备较强可持续性。从流动性角度看，我国资本市场有望延续积极态势，居民存款向权益市场转移仍处于早期阶段，尚需时间予以验证与强化。政策层面，相关预期或将推动新一轮配置机会。

财信证券认为，短期内，随着长假临近，市场交投活跃度大概率趋于平稳，指数层面或延续窄幅震荡行情，可继续把握好近期热点方向的轮动节奏。中长期来看，“反内卷”带来的业绩改善预期，以及居民储蓄入市带来的流动性改善预期均未发生明显变化，美联储降息也有利于外资回流，市场情绪仍然相对乐观，整体来看机会仍大于风险。本轮慢牛行情的根基并未动摇，后续市场在经历月度级别的震荡整理并充分换手后，指数仍存在继续走强的基础。

中信建投证券表示，美联储降息落地后，“十五五”有望成为下一阶段市场关注重点，“反内卷”、服务消费、提振内需、产业升级等构成重要内容。总体来说，目前市场仍处高位，没有明显冲顶和回落趋势，前期热门赛道间轮动加剧，指数整体处于横盘整理阶段，参考历史回踩的最终点位可能就在60日均线。在此期间大概率依然会延续轮动+前期高标杀跌的特点。建议短期仍以横盘心态应对市场，重视赛道行业轮动，轻指数而重个股。建议埋伏低位板块与聚焦“拒绝调整”相关股票。

中信证券研报分析认为，2022年至2025年，存款搬家趋势逐步显现，政策引导利率下行、银行净息差收窄与存款定期化压力、居民资产配置转向共同推动资金从存款分流。尽管存款搬家整体比例有限，但对非银资管（银行理财、保险、公募基金等）仍是可观增量，低风险资管产品仍是主流配置方向，但近期风险偏好抬升的趋势已经开始，未来居民风险偏好或呈“渐进式提升”。部分资金开始逐渐增配固收+产品，银行理财固收+规模前8个月增长1.1万亿以上，险资上半年增配股票达6400亿以上，此外，当前直接进入股市的增量资金仍以高净值客群为主，大量普通居民并未入市，股债资金并未发生大规模实质性流动，股债跷跷板后续大概率趋于钝化，债市继续下跌的空间有限。