在基毛哥的印象中，这么牛X的基金还真没有几只。

初看北信瑞丰研究精选，真是有点“惊天地，泣鬼神”的感觉！

据Wind数据显示，北信瑞丰研究精选上半年的佣金规模比为1.14%，在股票型基金中排名第一！

北信瑞丰研究精选上半年的平均市值只有0.14亿元，但股票买入金额1.86亿元，卖出金额1.9亿元！

而据choice数据，北信瑞丰研究精选的换手率高达4762%！

如果按照当前交易强度保持下去，那么全年换手率可能将达到夸张10000%！

这很有可能会创造历史！

在基毛哥印象里，高换手率很高的基金经理，好像也就东吴基金的刘元海和金元顺安基金缪玮彬能够盈利，并且只有缪玮彬能够实现稳定盈利，而大多数基金经理赚不到什么钱。

注意，这里的“赚不到钱”包括“短中长”三个周期，他们即便是碰大运买了强势个股也往往因为频繁交易而把握不住机会。

让基毛哥更意外的是，北信瑞丰研究精选的虽然几位基金经理的换手率都不算低，但是最终业绩还不算特别差。

注意，这里的“业绩还不算特别差”仅指没有排名倒数而言，而非指业绩马马虎虎过得去。据iFind数据显示，产品成立至今累计收益率为66.19%，在同类同期产品中排名156/220，排在后30%的位置。

北信瑞丰研究精选的现任基金经理为胡健强，从业履历比较丰富。

资料显示，胡健强曾任北京保监局统计研究处、宝盈基金行业研究员、中国人寿资产管理公司股票投资部高级投资经理、久阳资本总经理、国信证券金融市场总部权益投资部总经理。2023年11月入职北信瑞丰基金，2024年1月17日起担任北信瑞丰研究精选的基金经理。

非理性、不确定性与周期性的交织：股市波动背后的深层逻辑及其启示

基毛哥搜了一下胡健强，找到他在去年4月份发表的文章，《非理性、不确定性与周期性的交织：股市波动背后的深层逻辑及其启示》。

文章开头引用了《对冲基金风云录》的一段话：“人们若是只想把股票变动与商业统计挂钩，而忽略股票运行中的强大想象因素，或是看不到股票涨跌的技术基础，一定会遭遇灾难，因为他们的判断仍是基于事实和数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏却是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的”。

文章的结尾，胡健强又发表了一番对于投资的感悟。“我们应看到，股市的周期轮回并非无迹可寻，通过深入研究经济周期、市场情绪以及政策走向，我们可以更好地理解和适应这个系统，把握投资的节奏与时机。此外，虽然股市预测颇具难度，但这并不意味着投资无章可循。理性、独立的思考，严谨的数据分析，以及适时适度的风险管理，是每一个投资者在股市中获得长期成功的必备武器”。

只读这两段就可以感受到胡健强对于投资的感悟和理解，并不仅仅局限于价值维度，还有更多“交易”层面的内容，并且他似乎也找到了可以“长期成功的必备武器”。

至于业绩嘛，胡健强自2024年1月开始接管产品，累计管理1年又250天，任期收益率40%，年化收益率22.57%，同类排名436/895，业绩算是中规中矩。

其实，北信瑞丰研究精选的前几任基金经理同样偏重于交易，产品的年换手率基本上维持在500%，这在行业内已经处于偏高水平。

而胡健强交易就更加且极其的勤奋，接管以来一步一个台阶，2024年上半年换手率接近700%，这与前几任基金经理一年的换手率相当，而全年换手率高达4073%。

2025年，近上半年就超额完成了2024年全年的“工作强度”，达到了夸张的4762%，如上文所说，如果他再这么勤奋下去，全年换手率有望达到夸张的10000%。

基毛哥试图破解胡健强的投资密码，但是却发现几件有趣的事情。

1、偏爱那么几只股票

别看胡健强交易频繁，但实际上他并不是什么“情场浪子”，而是专注于几个行业的几只股票。

标红的股票是2024年和2025年被胡健强交易比较频繁的股票，可见重复率很高，他这2年的精力主要就在那么几只股票上卖力气。

2、在一只单边下跌股身上瞎折腾

胡健强有多专情，北信瑞丰研究精选上半年的平均市值只有1400万元，其中交易最频繁的股票是传音控股，累计买入709万元，占基金平均市值的50%。

需要注意，传音控股上半年几乎是单边下跌行情。

在这样一只股票上折腾的意义是什么？还真有点看不懂。

而更诡异的是，在2025年半年报披露的持仓中竟然没有出现传音控股这只股票，注意，这里并非指前十大重仓股，而是全部持股。

3、高强度交易的意义，有，但不多

从各阶段涨幅可以看到，北信瑞丰研究精选今年以来收益率为39%，但主要是近3个月创造。

基毛哥还对比了北信瑞丰研究精选的前十大重仓股的虚拟组合收益和实际净值，发现实际净值略微跑赢了虚拟净值。

换言之，胡健强上半年的高强度交易相较于他的持仓来说贡献了一定的超额收益，但不算多。