21世纪经济报道记者朱艺艺 上海报道

就在*ST宇顺（002289.SZ）拟斥资33.5亿元现金收购中恩云数据中心资产的关键节点，上市公司控股股东上海奉望实业有限公司（简称“上海奉望”）宣布了算力领域的另一笔投资。

根据四川并济科技有限公司（简称“并济科技”）9月14日发布的信息，上海奉望与并济科技的现有股东签署战略投资框架协议，约定由上海奉望对并济科技增资3亿元，增资预计将在30天排他期之内完成。

这笔投资，给市场带来了不少想象空间。

并济科技为人工智能算力服务商，而中恩云主营数据中心业务，二者都属于数据中心产业，随着上海奉望的增资动作，并济科技与上市公司*ST宇顺是否会产生同业竞争？未来，并济科技是否有望被注入上市公司？

对此，上海奉望近日在上海召开媒体沟通会，*ST宇顺及其控股股东上海奉望董事长嵇敏就市场疑问一一作出回应。

否认构成同业竞争

被上海奉望青睐的并济科技，是一家什么样的公司？

据介绍，并济科技成立于2020年7月，是国内西南地区成立最早、规模最大的人工智能算力服务商，已搭建并运营不低于20000P的人工智能算力集群及公共服务平台，规划建设算力规模不低于50000P，并参与多个国家级重点项目。

*ST宇顺、上海奉望董事长嵇敏进一步指出，目前并济科技运营了近3万张算力卡，“这个规模在国内绝对是头部，而且这家公司能够拿到高端算力芯片的最新货源，其中就包括了英伟达的稀缺算力卡。”

此外，并济科技已经和天府云战略合作，建成“东数西算”在西南地区最核心的算力节点。

不过，对于并济科技的盈利情况，上海奉望方面并未透露。

从市场关注点看，上海奉望增资并济科技的时点颇为微妙，其控股的上市公司*ST宇顺正通过重大资产重组收购中恩云数据中心相关资产。

那么，并济科技与即将收购中恩云资产的*ST宇顺，是否构成同业竞争？

对此，嵇敏回应认为，上海奉望增资的并济科技不会和上市公司构成同业竞争。“中恩云的业务是数据中心相关业务。一般而言，数据中心的功能是存储、管理和常规处理数据，负责处理常规计算任务。而并济科技主要从事智算中心相关业务。智算指的是智能计算，主要用于AI训练和推理工作，要求设备的性能也更为强大。”在嵇敏看来，两项资产的业务有所区别，中恩云和并济科技本质上干的是两个不同的事，解决的客户需求也不同。

市场的疑问还在于，为何出面增资并济科技的是上海奉望而不是上市公司？

嵇敏表示，“并济科技确实十分优质，很符合我们正在寻找的资产标准，因此作为大股东，我们这次果断出手。至于市场上的分析，我们目前还无法回应。”

嵇敏亦提到，“目前，宇顺电子收购中恩云资产的交易尚未完成，还需经过股东大会审议以及后续的一些流程。在这笔收购尚未完成之前，上市公司确实不方便启动对其他资产的收购。”

不过，嵇敏并未否认上海奉望未来将并济科技注入*ST宇顺的可能性，他进一步提到，“作为上市公司大股东，我们只能说一切皆有可能”，可以关注上市公司的后续公告。

33.5亿元收购待股东大会审议

在控股股东3亿元增资并济科技之外，市场更为关注的是*ST宇顺进行中的重大资产收购。

根据9月13日披露的重大资产购买报告书（草案），*ST宇顺拟支付现金33.5亿元购买正嘉有限公司、凯星有限公司、上海汇之顶管理咨询有限公司持有的中恩云(北京)数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云(北京)数据信息技术有限公司100%的股权，即中恩云数据中心相关资产。

借助这笔交易，*ST宇顺将在原有液晶显示屏相关产品及仪器仪表、配电设备的业务的基础上，将触角拓展至数据中心业务。

回顾交易进展，今年4月，*ST宇顺正式宣布业务转型，拟筹划重大资产重组，并与中恩云数据中心相关资产的间接控股股东Olive Ida Limited签署了《北京房山数据中心项目之合作框架协议》。

到了今年7月，*ST宇顺正式交易方案，确定上市公司将以33.5亿元现金购买中恩云科技、申惠碧源、中恩云信息100%的股权，该交易资金来源为上市公司控股股东借款、上市公司自有资金或自筹资金。

从业绩表现看，2023年、2024年、2025年1-3月，标的公司（中恩云科技、申惠碧源、中恩云信息）实现营收分别为7.35亿元、8.15亿元和2.18亿元，同期归母净利润分别为0.95亿元、1.73亿元和0.45亿元，远超*ST宇顺当前的业绩。

通过资产注入扭转业绩颓势，对*ST宇顺来说，至关重要。

2020年至2024年，*ST宇顺实现扣非后净利润分别为-0.33亿元、-0.27亿元、-0.27亿元、-0.18亿元、-0.21亿元，连续五年亏损。今年5月，公司股票被实行“退市风险警示”。

需要指出的是，*ST宇顺重大资产收购已进入最后冲刺阶段。目前，这一交易尚待公司在9月29日的2025年第二次临时股东大会上进行审议。