朗姿股份又要靠“买买买”扩张医美版图。9月17日，新京报贝壳财经记者获悉，朗姿股份有限公司（以下简称“朗姿股份”）发布公告，公司下属全资子公司拟以9247.5万元现金收购重庆米兰柏羽时光整形美容医院有限公司（以下简称“重庆时光”）67.5%的控股权。

从业绩表现来看，尽管医美业务为朗姿股份贡献近半营收，但其增长动能已有所减弱。

拟9247.5万元收购重庆时光控股权，获三年3101万元业绩承诺

公告显示，朗姿股份下属全资子公司北京朗姿医疗管理有限公司（以下简称“北京朗姿医管”）与芜湖博恒二号创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“博恒二号”）签署《股权转让协议》，北京朗姿医管拟以现金方式收购博恒二号持有的重庆时光67.5%的控股权。

根据银信资产评估有限公司出具的评估报告，截至今年3月31日，重庆时光采用收益法评估后股东全部权益价值为1.37亿元（即重庆时光100%股权评估值结果为1.37亿元）。基于这一评估结果，经交易双方协商一致，重庆时光67.5%股权的转让价格为9247.5万元。

此次股权转让完成后，北京朗姿医管将持有重庆时光67.5%股权，重庆时光将纳入朗姿股份合并报表范围。该交易构成关联交易，不构成重大资产重组。

在朗姿股份看来，此次收购重庆时光控股权，是公司在“内生＋外延”的双重驱动下，加快泛时尚产业布局速度，提升医美业务规模化和行业竞争力水平，加快推动医美业务全国布局的重要举措。

资料显示，重庆时光是一家专业从事医疗美容服务，总营业面积达5600平方米的医疗美容医院。业绩方面，由于医美机构创立初期品牌知名度低、美誉度弱等因素，重庆时光2022年未经审计的净利润和2023年未经审计的净利润分别为-746.05万元、-2386.37万元。2023年，博恒二号收购重庆时光67.5%的股权，同年，重庆时光开展品牌升级，打造核心项目，加大了营销投放。

图/朗姿股份公告截图

到了2024年，重庆时光实现营业收入1.48亿元，同比增长11.42%，净利润为514.77万元。今年第一季度，为应对市场环境变化，重庆时光调整营销投放渠道策略，业绩面临短期波动，营业收入同比减少8.73%至3764.22万元，净利润为401.89万元。

基于评估报告，2025年4月至2027年，重庆时光营业收入预计将稳步上升，净利润与收入变化趋势相同。此外，博恒二号就重庆时光的2025年度、2026年度、2027年度净利润（均指目标公司经审计扣除非经常性损益后的归母净利润）水平均作出业绩承诺，分别为不低于929万元、989万元以及1183万元，累计不低于3101万元。

不过，朗姿股份方面坦言，业绩承诺系基于目标公司目前的经营能力和未来发展前景做出的综合判断，存在不能达标的风险。针对该风险，朗姿股份和博恒二号的共同实际控制人申东日向公司出具《控股股东关于博恒二号承诺业绩补偿义务的履约保证承诺函》。

医美业务增长动能减弱，上半年营收下滑6.06%

凭借中高端女装起家的朗姿股份，于2016年通过投资韩国整形医疗管理机构和整形医院正式进入国内医美市场，拥有了高端医美综合品牌“米兰柏羽”和轻医美连锁品牌“晶肤医美”。

此后，朗姿股份在医美赛道上就“刹”不住车了，持续通过“买买买”进行扩张。

据新京报贝壳财经记者不完全梳理，2018年年初，朗姿股份收购了西安医美整形“高一生”品牌；2019年8月控股收购西安美立方医疗美容医院有限公司，并于2020年3月更名为西安米兰柏羽医疗美容医院有限公司；2022年-2024年，该公司又先后收购昆明韩辰、武汉五洲、武汉韩辰和郑州米兰柏羽集美、北京丽都（已更名为北京米兰）、湖南雅美等，医美业务规模不断扩大。

截至今年6月，朗姿股份拥有42家医疗美容机构，目前在运营的有“米兰柏羽”“韩辰医美”“晶肤医美”等国内医美品牌。

尽管朗姿股份的医美业务一路“高歌猛进”，但去年已显露增长放缓的迹象。分业务来看，朗姿股份主要拥有时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务板块。2024年，其医疗美容业务实现营业收入27.84亿元，同比增长3.47%，而2023年这一增速为27.75%。

图/朗姿股份半年报截图

今年上半年，朗姿股份实现营业收入27.88亿元，同比减少4.3%；归母净利润同比增长64.09%至2.74亿元。在半年报中，朗姿股份指出，报告期内，公司通过二级市场减持若羽臣部分股票，累计成交金额约2.17亿元。本次出售扣除成本和相关交易税费后确认的投资净收益约1.66亿元，影响当期净利润1.41亿元。

具体到各业务板块，今年上半年，朗姿股份三大业务均出现负增长。其中，医疗美容业务实现营业收入13.33亿元，与上年同期的14.19亿元相比下滑6.06%，占公司营业收入的比重也由上年同期的48.7%降至47.8%。此外，新京报贝壳财经记者注意到，该公司医疗美容业务的毛利率为54.54%，低于时尚女装的65.15%、绿色婴童的62.36%。

与此同时，不断扩张的业务也为朗姿股份带来了压力。由于银行借款增多，该公司短期借款由2024年年初的6.84亿元增至年末的13.14亿元。截至今年上半年末，朗姿股份短期借款仍达11.93亿元，占公司总资产的比例约14.93%，同期，该公司账面现金余额约5.68亿元。

新京报贝壳财经记者 李铮

编辑 杨娟娟

校对 柳宝庆