人生最戏剧性的场面，可能就在A股市场上演。

最近，上市公司*ST立航发布了一则引人关注的公告——公司实际控制人刘随阳，在被监察委留置一段时间后，终于解除限制、恢复自由，并且已经回到公司正常上班。

人虽然恢复了自由，可公司的危机却丝毫未减。

头顶着证监会的退市警告，*ST立航正站在悬崖边缘。如果2025年全年营收无法突破3亿元，这家曾经的军工概念股就将被终止上市。而从现在算起，留给刘随阳和他的公司的时间，只剩下最后一百天。

刘随阳是*ST立航的实控人，持股比例高达63.35%，按当前股价估算，这笔股权价值约11亿元。但这一切的前提是公司必须留在A股市场。

一旦退市，这些账面上的财富恐怕就要大幅缩水，甚至化为泡影。

更让人唏嘘的是，刘随阳和立航科技的故事，几乎是一部“凭运气赚来的钱，能不能靠实力留住”的现实商战片。

这家公司在2022年3月才成功登陆上交所主板，结果上市第二年业绩就“变脸”，亏损不断扩大，营收也迅速跌穿3亿元警戒线，最终被冠上*ST的帽子，进入退市风险警示名单。

说来也巧，立航科技是一家地地道道的四川企业，而“变脸”正是川剧的绝活。没想到，这家公司在资本市场的表现，也把这门艺术演绎得淋漓尽致。

熟悉川剧的人都知道，“变脸”虽精彩，但“回脸”（从真脸变回脸谱）才是真正考验功力的环节。现在，刘随阳面临的，正是如何把公司的脸谱重新戴回去，保住上市资格这场大考。

立航科技到底是一家做什么的公司？它主营两大块业务：一是飞机零部件，二是飞机地面保障设备。

后者听起来有点专业，其实说白了，就是包括挂弹车在内的各种地面支援装备，负责给战斗机挂载或拆卸导弹、发动机、油箱等等。

它的客户主要来自航空工业体系，最终用户是军方。按理说，军工订单一向稳定，供应商也不轻易更换，那立航科技怎么就走到今天这一步？

这一切，或许还要从刘随阳的个人经历说起。

上世纪80年代初，刘随阳考入西北工业大学，学习飞行器自动控制专业。1984年大学毕业后，他被分配回到家乡成都，进入成飞集团工作，从此跟航空事业结下不解之缘。

他在成飞干了15年，从一名普通工程师逐渐晋升为高级工程师，但始终没有进入管理干部序列。

转机出现在2000年。北京一家仪器仪表企业向他抛出橄榄枝，邀请他担任成都分公司的总经理。优厚的待遇和新的平台打动了他，也正是在这段时间，刘随阳积累了技术、人脉和行业洞察。

2001年，他决定不再为别人打工，开始自主创业，注册了一家公司专门代理销售航空类零部件。

到2003年，立航科技的前身正式成立，业务模式也逐渐从代理转向自主研发和生产。起初，公司只是制造一些航空测试设备和小型试验装置，直到2005年才正式切入飞机地面保障设备这个细分赛道。

这个行业规模不大，竞争者也少，刘随阳靠着这一冷门业务快速站稳脚跟。2010年，立航科技进一步拓展至飞机零部件制造领域。虽然业务范围不断扩大，但公司营收规模始终没有突破亿元大关，一直在几千万元级别徘徊。

真正的转折发生在2013年底。那一年，军队体制编制改革方向明确，提出要“优化规模结构，调整改善军兵种比例”，国防经费开始向海军、空军等重点领域倾斜。我国空海军主力战机、轰炸机、运输机陆续进入升级换代周期，与之配套的地面保障设备、零部件等需求快速释放。

立航科技恰好处在这波需求的中心地带，订单迅速增长，公司营收也一举突破亿元。借助行业东风，立航科技终于在2022年成功登陆上交所主板，当年创下历史最高的3.7亿元营收。

可惜的是，高光并没有持续太久。也正是从上市这一年开始，立航科技的业绩开始反转。军工行业虽然不像周期性行业那样大起大落，但仍受国防投入节奏的影响，存在一定的波动。

2022年后，航空装备采购进入调整阶段，整体需求收缩，市场竞争陡然加剧，企业之间纷纷打起了价格战，立航科技就此陷入亏损。

表面看，立航科技是“运气不好”，撞上了行业低谷。但往深层看，公司在顺境中的准备明显不足。

比如在2017–2019这三年，立航科技的研发费用率平均只有1.1%，远低于行业平均水平。

说白了，就是风来了能起飞，风一停就直接摔了下来。

如今，单靠主业翻盘，立航科技想要在100天内摘掉*ST的帽子，难度极大。业内普遍认为，重组可能是唯一出路。

但重组又谈何容易？涉及多方谈判、方案制定、监管审批，短短百天时间极其紧张。

刘随阳刚刚经历了人生的一道坎，从监察委留置中走出，恢复了自由身。但现在，他和他一手创立的立航科技，正面临更大的考验。

这一次，没有运气可言，只能靠实力和决断说话。

结局到底会怎样？所有人都在看。