记者丨吴斌 刘雪莹

编辑丨和佳 陈思颖

北京时间9月17日晚上，美股三大股指涨跌不一，多只芯片股下跌，截至23:20，英伟达股价一度跌近3%。

多只中概股飘红，纳斯达克中国金龙指数大幅上涨超2%，小牛电动、小赢科技、百度、嘉银科技涨超6%。

据财联社报道，EIA数据显示，美国一周原油库存减少928.5万桶，市场预估为减少85.7万桶。尽管汽油库存意外下降，但美国汽油期货仍下跌；金价也出现短线下挫。

美联储决议倒计时，市场风暴“暗流涌动”

期待已久的美联储决议将在几个小时后公布，市场普遍预期美联储将宣布2025年首次降息，而如今美联储独立性正面临多方面冲击。

据央视新闻报道，当地时间9月16日，美国白宫发言人表示，特朗普政府将就法院阻止撤换美联储理事莉萨·库克的裁决提出上诉。此前美国联邦上诉法院裁定，阻止美国总统特朗普在美联储议息会议召开前将理事莉萨·库克撤职。

与此同时，特朗普提名的美联储理事斯蒂芬·米兰于16日宣誓就职，火速参与美联储9月利率决议，他与库克共处美联储会议桌的同一个角落，两人之间仅隔着1名理事。

东吴证券首席经济学家芦哲对21世纪经济报道记者分析称，尽管美联储主席在FOMC（联邦公开市场委员会）中对货币政策决议只有一票，在形式上与其他委员一致，但作为美联储的核心人物，其无论是在对内设置会议议程与引导讨论，还是在对外沟通表态上，均能对货币政策整体风向产生举足轻重的影响。由于鲍威尔任期即将于2026年5月到期，因此选择一位更加鸽派的主席候选人成为了特朗普目前对美联储独立性干预最直接的手段。

随着美联储独立性遭遇挑战，市场也面临不小冲击。

在联博基金固收及多资产市场策略负责人骥宇看来，特朗普试图罢免美联储理事库克，即便该案后续仍有诸多变数，但美联储独立性此次遭遇百年未有的挑战，或使得投资者对美元资产要求更高的风险溢价。日历效应也显示，9月超长期美国国债利率上行概率更高。基于此，短期来看，与货币政策更加相关的短端利率下行幅度更大，长端利率下行幅度更慢，甚至可能上行，导致美债利率曲线进一步陡峭化。

芦哲分析称，特朗普对美联储独立性的干预不仅影响的是市场降息预期，还将对当前美元体系的信用造成冲击。由于美联储将通胀目标设定为2%，因此长期通胀预期也被锚定在该水平附近，而美联储独立性保障了利率路径的可预测性。但当特朗普出于政治目的试图刻意压低利率水平时，市场对未来“过度降息”的预期将带动2年美债利率走低，同时美联储独立性受损也意味着未来货币政策路径的不确定性大幅抬升，削弱投资者对美元资产的信心。

一方面，投资者会对美债要求更多的风险补偿，推升期限溢价，10年期美债利率的下行空间因此受限；另一方面，随着“大而美”税收与支出法案的落地，美国联邦政府债务问题也再度引发市场关注。未来在对“财政政策可持续性”与“货币政策独立性”的担忧下，美元信用风险的走阔也令海外投资者加速“去美元化”进程，带动美元指数走低。

本周现货黄金价格一举升破了3700美元/盎司大关，再创历史新高。天风证券策略首席分析师吴开达表示，商品市场明显受益于全球潜在的投资组合分散趋势，尤其是贵金属方向。在此影响下，资源品或值得继续关注。

今年以来，美元货币所代表的“广义国家信用”持续受到冲击，吴开达认为，这背后是国际政治经济秩序变化后的必然因果。当美国政府当局的传统政策工具（财政手段）已经被应用到了一个相对极限的水平，而推动经济全要素水平更上一级的技术进步仍未完全成熟时，曾经的分权政治默契和传统政治框架或遭受挑战。在此过程中，美元的储备货币地位和美国的制度公信力或持续受到影响。（→）

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨刘雪莹

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