文丨泰罗

储能赛道，又热了起来。

日前，两部门发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，提出，2025-2027年三年内全国储能新增装机容量超过1亿千瓦；到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦(180 GW)以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景。

9月15日，宁德时代、西子洁能、阳光电源、锦浪科技等概念股，股价都有不同的表现。

2024年，中国储能市场尚处于供过于求的状态——全年新增装机仅77.3GWh，出货量却高达301GWh。但2025年以来，行业格局逆转，“供不应求”出现了。

国内市场，今年上半年新增投运新型储能装机达56GWh，同比激增68%，拉动储能电池出货量飙升109%至252GWh。紧接着，8月国内储能招标规模同比增幅超500%，环比也接近200%，需求爆发态势明显。

海外市场需求同样旺盛。在美国，储能补贴政策持续至2033年，行业经济性显著，叠加美联储降息预期，大型光伏储能项目的财务成本将降低，进一步刺激开工需求。

在欧洲，德国、意大利等国推行的分时电价政策使价差扩大至0.5欧元/度，工商业储能投资回报率提升至15%以上，叠加户储去库存完成，需求加速释放。此外，澳大利亚的政策推动与印度尼西亚的大规模部署，均标志着海外储能进入新一轮景气周期。

中长期看，全球以及中国储能市场还有很大的增长潜力。据Wood Mackenzie乐观预测，未来十年全球储能装机容量将增长七倍以上，总量突破1TW/3TWh，为实现这一目标，2034年前全球电池储能系统投资需求将达1.2万亿美元。

值得注意的是，AI驱动的AIDC需求成为新增长点——100MW数据中心可带动450-800GWh的储能需求，2024-2030年数据中心储能需求年复合增速将超80%。

对于这一庞大市场，中国储能企业整体竞争力较好，斩获了大量订单。2025年上半年，中国企业获得199个海外储能订单，总规模高达160GWh，同比激增220%。

相关上市企业业绩数据同样印证行业高景气。阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、众创新航五家龙头企业上半年储能业务收入超600亿元，平均增速超80%。

其中，阳光电源上半年储能业务收入178亿元，同比暴增128%，营收占比达40.89%，首次超越光伏逆变器成为公司第一大业务。全球储能系统出货量超越特斯拉，首次登顶全球第一，全球市占率达18%-20%，欧洲市场占比更是从2023年的10%提升至21%。

与此同时，阳光电源传统业务光伏逆变器仍保持17%的增长，全球市占率30%，稳居行业第一，而华为位居第二，其余对手份额均较小。

两大企业齐头并进，阳光电源盈利能力水涨船高。截至2025年二季度末，公司毛利率为34.4%，净利率为18%，均创下2011年以来新高。

而A股，似乎已经开始重新抱团储能赛道。

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