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本周外盘看点

上周国际市场风云变幻，法国政府未通过不信任表决，欧央行按兵不动，最新通胀数据巩固美联储降息预期。美股全线上涨，道指周涨0.95%，纳指周涨2.03%，标普500指数周涨1.59%，欧洲三大股指表现不俗，英国富时100指数周涨0.82%，德国DAX 30指数周涨0.43%，法国CAC 40指数周涨1.96%。

本周看点颇多，美联储议息会议预计将宣布降息，投资者将重点关注此后的宽松节奏，或对黄金等资产价格产生影响。日本、加拿大、英国等主要经济体也将公布利率决议。数据方面，美国零售月率和欧洲通胀或将影响未来的政策前景。

据新华社消息，商务部新闻发言人12日在答记者问时表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。

美联储料重启降息周期

美联储将于周三公布利率决议。鉴于近期数据显示美国就业市场表现疲软，市场普遍预期美联储将重启降息，降息幅度为 25 个基点，不过也存在降息 50 个基点的可能性。

华尔街预测，政策制定者可能会认为，目前物价压力仍处于可控范围，但也会承认相关风险的存在。Moneyfarm 首席投资官弗拉克斯（Richard Flax）在一份报告中表示：“尽管通胀率仍高于美联储 2% 的目标，但上周非农就业数据低于预期，再加上修正后的数据显示，截至 3 月的 12 个月里新增就业岗位比此前统计少了 91.1 万个，这些因素都增加了货币政策宽松的可能性。”

投资者还将仔细分析美联储发布的相关声明，以寻找未来降息速度的线索。伦敦证券交易所集团数据显示，美国货币市场几乎已完全消化 10 月和 12 月继续降息的预期。花旗集团预计，美联储继续聚焦于为疲软的劳动力市场提供支持，未来将连续五次降息，最终将利率降至 3.00%-3.25% 区间。

未来一周，美国还将揭晓其他多项重要经济数据：周二（16日）发布8月零售销售数据和工业产出数据，周三（17日）公布8月新屋开工和营建许可数据，周四首次申领失业救济人数数据。

财报方面，值得关注的公司包括通用磨坊，FedEx和Lennar等。

原油与黄金

国际油价企稳反弹。WTI原油近月合约周涨1.33%，报62.69美元/桶，布伦特原油近月合约周涨2.27%，报66.99美元/桶。

国际能源署（IEA）周四发布的月度报告称，由于包括石油输出国组织（OPEC）及其盟友（如俄罗斯）在内的 “OPEC+” 集团计划提高产量，今年全球石油供应增速将高于预期。

受美联储降息预期提振，国际金价再创历史新高。纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货周涨1.00%，报3649.40美元/盎司。

RJO期货公司高级市场策略师帕维洛尼斯（Daniel Pavilonis）表示：“就业市场疲软、通胀表现参差不齐…… 市场已将美联储不得不降息的预期纳入定价，这正推动贵金属价格走高，因为存在长期通胀的风险。”

尽管8月美国消费者价格指数（CPI）创下七个月来最大单月涨幅，但上周首次申领失业救济人数大幅攀升，这推动了市场对利率预期的转变。瑞银集团指出：“鉴于这些有利因素，且近期交易所交易基金（ETF）资金流入出现阶段性增长，我们目前预计，到明年年中黄金价格将升至每盎司3900美元。”

英国央行料按兵不动

欧洲央行上周宣布维持利率不变，但未就下一步政策行动给出任何线索。欧央行行长拉加德表示，央行如今认为经济增长风险更加平衡，而不是偏向下行。她还表示，欧元区降通胀过程现已结束。

交易员预计年内仅会降息4个基点，低于欧洲央行利率决策前的6个基点，对2026年的定价预示着降息周期可能已经结束。不过，也有市场观点认为，随着明年通胀率可能跌至目标水平以下，欧洲央行或将需要推出更多经济支持措施。

数据方面，欧元区整体8月CPI通胀终值则定于周三（17日）发布。汇丰银行分析师在报告中表示：“我们预计（欧元区通胀率）将与初值持平。尽管整体CPI数据略高于预期，但得益于欧元走强，明年整体通胀率将降至2%。”

欧元区财长会议以及欧盟财长非正式会议均定于周五（19日）召开。

英国央行将于周四公布利率决议。由于当前通胀水平居高不下，市场普遍预期英国央行将维持利率不变，保持在 4.0%。市场关注焦点将集中在英国央行是否会释放未来何时可能再次降息的信号。目前，英国货币市场仅消化了 2025 年再次降息约 36% 的可能性。不过，部分分析师认为，鉴于英国经济表现疲软，未来几个月仍存在再次降息的风险。

在此背景下，在英国央行公布利率决议前，周二发布的英国就业与薪资数据以及周三公布的8月通胀数据都将受到密切关注。天达经济学家肖（Philip Shaw）表示，政策制定者仍怀疑通胀是否已完全得到控制，是否可以重启宽松政策，这种疑虑很可能会使今年剩余时间内利率保持不变。不过他指出，明年应该会重启降息。

本周看点

今日精选

当地时间9月14日，中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈。

当地时间14日，波兰国家安全局在社交平台宣布，波兰总统纳夫罗茨基已签署关于同意北约成员国军队驻扎波兰领土的决议。此次部署将成为北约“东方哨兵”行动的重要组成部分。关于该进驻决定的具体安排和细节涉及机密内容不予公开。

日本总务省14日公布最新统计数据显示，目前日本共有65岁以上老年人3619万人，占全国总人口比例达29.4%，创历史新高。数据显示，日本65岁以上老年人较去年减少5万人。但与此同时，老年人占总人口比例上升0.1个百分点至29.4%。在全球人口超过4000万的38个国家中，日本老年人占比最高。

住房租赁新规正式施行

隔断房、甲醛房、押金难退、虚假房源……近年来，我国住房租赁市场不断发展，但也出现不少市场乱象，困扰广大租客与房东。自9月15日起，《住房租赁条例》正式施行，将进一步规范住房租赁活动，推动住房租赁市场迈向高质量发展。

财经要闻

全国铁路建设持续推进 前8个月完成固定资产投资超5000亿元

今年以来，我国多地铁路项目建设优质高效推进。据中国国家铁路集团有限公司，今年1至8月，全国铁路完成固定资产投资5041亿元，同比增长5.6%，有效发挥对全社会投资的拉动作用，为全方位扩大国内需求、促进我国经济持续回升向好注入新动能。

据中国汽车工业协会消息，为了推动汽车行业落实《保障中小企业款项支付条例》，支持重点车企高质量践行供应商账期承诺，在充分协商的基础上，对整车企业与供应商企业采购合同中账款支付相关内容作出规范倡议。该倡议的总体原则是：不利用大企业优势地位侵害供应商利益，共同构建“整车—零部件”协作共赢的发展生态，共同推动汽车产业高质量发展。倡议内容包括，在支付与结算环节，整车企业支付账期自供应商交货并通过整车企业验收合格之日起计算，最长不超过60个自然日。

全国夏粮收购超1亿吨

2025年夏粮旺季收购进入收尾阶段。国家粮食和物资储备局最新统计数据显示，全国各类粮食经营主体累计收购小麦超1亿吨，收购进展整体顺利。

2025年中国国际服务贸易交易会达成各类成果超900项

2025年中国国际服务贸易交易会14日在京闭幕，本届服贸会会期共达成建筑、信息技术、金融等领域超900项成果，举办了13场主题论坛、81场专题论坛、75场洽谈推介，吸引近2000家企业线下参展、近5600家企业线上参展。线下参展企业整体国际化率超20%，覆盖26个服务贸易前30强国家和地区。

国庆假期临近，目前民航机票预订逐渐进入高峰。在线旅游预订平台的数据显示，国内机票搜索热度增长超过三成。9月以来，中秋和国庆假期的出行搜索量增幅同比2024年有较大幅度提升。截至目前，假期出行的国内机票近一周搜索热度同比增长超过30%。

9月13日傍晚至晚间，北京多个区域突降冰雹，有不少车辆的车身、挡风玻璃、天窗等被冰雹砸坏。不少网友在社交平台上“吐槽”的同时，也有网友询问保险是否可保。据第一财经了解，目前北京地区的保险公司已收到大量此次冰雹的相关报案。

9月13日，常州本轮苏超最后一场主场作战。虽然1:2负于宿迁队，但常州却再进一球，引发全场欢腾。致力于打造“新能源之都”的常州，2025年因为苏超获得了泼天流量，也被戏称“苏超话题共一石，常州独占八斗”。9月13日举行的2025年国际新能源博览会上，常州市市长周伟引述了这一说法。当天，常州也揽下了总投资337亿元的33个重点项目。

美国总统特朗普9月14日向美国上诉法院提出最后请求，要求允许其解雇美联储理事库克，理由是她涉嫌房贷欺诈。特朗普希望在下周美联储利率决议前完成此举，并再次强调库克至今未能对相关指控作出有力反驳。

美国加利福尼亚州北区联邦地区法院法官威廉·阿尔苏普12日裁定，美国人事管理局此前要求联邦政府各机构大规模解雇试用期员工的指令非法。裁决说，人事管理局无权指令其他机构解雇试用期员工，其指令及依据该指令的解雇行为均违反《行政程序法》。此前该法官就此案发布的初步禁令被确认为永久禁令。如被告不同意相关裁定，可提出上诉。

根据美国11日公布的消费者价格指数，美国8月咖啡零售价格较去年同期上涨近21%，为1997年10月以来最大同比涨幅。报道指出，美国咖啡价格上涨的部分原因要归咎于美国的关税政策。

委内瑞拉国防部长谴责美军对委进行空中侦察

当地时间9月14日，委内瑞拉国防部长洛佩斯通过新闻发布会谴责美国派遣军机对委内瑞拉实施空中侦察。洛佩斯表示，美军飞机在加勒比地区持续开展情报行动，目前已从白天行动转变为夜间和凌晨行动。8月起针对委内瑞拉的情报和侦察行动增加了两倍。洛佩斯说，这些情报行动旨在为“军事威胁和干预计划”寻找借口以推翻委内瑞拉政权。

当地时间9月13日，德国首都柏林至汉诺威的铁路交通因信号装置起火造成大面积延误。当天柏林与汉诺威足球队将进行一场比赛，大量球迷被堵在路上。目前警方正在调查信号装置起火原因，不排除有人蓄意纵火。

朝鲜劳动党中央委员会副部长金与正13日发表谈话。谈话称，过几天，核作战兵棋推演“钉锤”和多域联合军演“自由之刃”在美国及其仆从盟国参与下，将在朝鲜半岛及其周边地区同时进行。朝方已提醒过，美韩炮制的“关于朝鲜半岛核威慑核作战指南”是危险的“构想”。提醒一句，美日韩以冒险的实际行动在朝鲜民主主义人民共和国周边大秀肌肉选错了地方，必将给自己带来不好的结果。

9月14日，西贝公司客服确认，为了保证后厨的正常运行，14日中午该公司已发布通知，全国门店暂停后厨参观。此外，西贝已通知部分门店，此前推出的西贝“罗永浩”套餐下架。

Wind数据显示，本周，A股市场将有47家上市公司迎来限售股解禁。以个股最新价计算，本周解禁股对应市值合计785.47亿元。从规模上看，17只个股解禁市值超过10亿元。稳健医疗、康冠科技解禁市值逾100亿元，分别为159.43亿元、105.9亿元。

本周将有5只新股发行

本周沪深两市有4只新股发行，其中深市主板有1只，创业板有3只。具体来看，9月15日发行的是联合动力；9月16日发行的是建发致新；9月19日发行的是云汉芯城、瑞立科密。此外，北交所锦华新材将于9月16日开启申购，发行价格为18.15元/股。

重要公告

2连板炬申股份：股票异常波动期间存在减持回购账户股票情形 与此前披露的减持计划一致

慧博云通：申晖金婺拟收购宝德计算22.0875%股份并取得其控制权

*ST紫天：股票于9月15日复牌并进入退市整理期

永悦科技：实控人陈翔被取保候审

ST天圣：碳酸氢钠注射液通过仿制药一致性评价

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