本周国内外市场大事不断，国内方面，8月份出口数据、通胀数据、社融数据先后公布；国务院批复同意，在北京城市副中心、江苏苏南重点城市等10个地区展开要素市场化配置综合改革试点；八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》；国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。

海外方面，美国8月份PPI大幅不及预期、CPI符合预期，强化美联储宽松预期；甲骨文“海啸般”的未履约订单引爆海外内算力板块。

综合来看，受美联储降息预期提振，本周全球股市大反攻，韩国综合指数、恒生科技指数均涨超5%，日经225、台湾加权暴涨4%，深证成指、创业板指、纳斯达克涨超2%，仅俄罗斯RTS指数下跌。

再来看周末的重磅消息：

周五盘后央行公布了8月份社融数据，2025年8月，新增社会融资规模25693亿元，高于Wind一致预期的24873亿元；新增人民币贷款5900亿元，略高于Wind一致预期的5814亿元；社融存量同比增速为8.8%，前值9.0%；M1新口径存量同比增速为6.0%，前值5.6%；M2存量同比增速为8.8%，前值8.8%。

据申万宏源，8月金融数据中最明显的变化体现为“存款搬家”，居民存款连续两个月超季节性下行，以及非银存款的再度多增。7、8月居民存款连续两个月低于季节性增幅，为2025年首次。另外，8月非银存款新增11800亿，连续创有数据以来同期新高。居民存款和非银存款连续两个月呈“跷跷板”关系，和资本市场表现联系紧密，反映居民资产结构变化初露端倪。

国务院总理李强主持召开国务院常务会议，部署进一步促进民间投资发展的若干措施，审议通过《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例（草案）》。会议指出，要聚焦企业关切的突出问题，在扩大准入、打通堵点、强化保障等方面实施一批务实举措，进一步促进民间投资发展。

英伟达正逐步缩减其初兴的云计算业务，分析称，该业务曾让英伟达与亚马逊网络服务形成准竞争关系。

当地时间9月12日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布公告，称修订了《出口管理条例》（EAR），共将32个实体添加到管制实体名单中，涵盖中国（23个）、印度（1个）、伊朗（1个）、新加坡（1个）、土耳其（3个）、阿拉伯联合酋长国（UAE 2个）等多个国家和地区实体，包括复旦微电等。

对此，商务部连续发布《商务部公告2025年第27号 公布对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查》、《商务部新闻发言人就对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销调查答记者问》、《商务部公告2025年第50号 公布就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查》、《商务部新闻发言人就中方公布就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查答记者问》的公告。

中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美国财长贝森特举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制、海外洗钱及TikTok等经贸问题。

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风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考