明明是高位减持，却要说成“让渡市场参与机会”，被投资者调侃为“高位接盘邀请函”，而引发争议之后，同花顺（300033.SZ）实际控制人，又自行将减持计划“作废”。

同花顺控股股东、实际控制人、董事长易峥，原计划减持该公司不超过68.4万股。按照9月9日的收盘价计算，这部分股票市值达到2.38亿元。但被戏称为让股民“高位接盘”后，同花顺又公告称，易峥决定提前终止此次减持计划。

上海师范大学商学院金融系副教授黄建中对第一财经称，易峥终止减持计划，可能跟舆情有关，也可能跟近期公司股价出现大幅回调后，市场价已低于其预期减持价有关。

对于终止减持是否与市场争议有关，第一财经询问同花顺，截至发稿，尚未得到回应。自去年9月24日至今，同花顺股价大涨239.25%。此前，该公司已有多名股东在这轮上涨行情中套现，金额合计超过20亿元。

大股东逾2亿减持自行作废

同花顺在9月5日晚间披露，易峥拟减持不超过68.4万股，另一股东杭州凯士顺科技有限公司（下称“凯士顺”）拟减持不超过69.91万股，减持上限均为同花顺总股本的0.13%。

根据披露，易峥的减持股份，是2022年4月28日集中竞价增持而来，增持均价为73.24元/股，增持金额5009.9万元。

凯士顺的减持股份，则来源于同花顺上市前。根据天眼查信息，凯士顺经过多次改名，一开始叫上海凯士奥投资咨询有限公司（下称“上海凯士奥”），之后更名为石狮市凯士奥投资咨询有限公司，后续又经过多次更名，才在今年2月份变为现名。

根据招股说明书，同花顺的核心技术人员，直接持有或通过上海凯士奥持有该公司股份，当时共有44名股东。根据天眼查信息，2014年至2024年，凯士顺已有多名股东退出，现有股东7名，包括叶琼玖、王进、易晓梅等同花顺的高管及核心员工。

同花顺的股价，目前处于高位。披露减持计划的9月5日，该股收盘价还在360亿元以上。8日收盘回落到了348元。即便按照最新收盘价计算，易峥、凯士顺减持的最高金额分别可达2.38亿元、2.43亿元，合计约4.81亿元。如果顺利完成减持，易峥将大赚约1.88亿元。凯士顺减持的部分，由于是上市前就已取得，回报可能更为丰厚。

去年9月24日至今年8月中旬，同花顺累计上涨了239.25%，股价从102元左右，一路飙升到426元以上。市值也从617亿元左右，飙升至如今的1870亿元以上。

让投资者不满的是，同花顺在公告中称，易峥此前通过低位增持有效稳定了股价，此次减持是对既定目标的落实，此次将通过减持优化个人资源配置，从而将更多精力聚焦于公司战略布局和主营业务发展。同时，通过适度减持，旨在让渡市场参与机会，释放流动性，为后续市值管理创造更有利的空间。

正是“让渡市场参与机会”的减持理由，引起了市场争议，被认为是让散户高位接盘。9月8日，同花顺股价下跌4.95%。

“大股东减持通常被认为是利空消息，公告后第一个交易日该公司逆势大跌，而公告前的持续下跌跟同期大盘调整有关，也不排除其他因素。”黄建中说。

争议发酵后，同花顺9月9日凌晨紧急公告称，鉴于各种因素，易峥决定提前终止此次减持计划。并称自2009年12月25日公司上市至今近16年，易峥从未减持公司股份。

投资者的反应，与同花顺当前股价不无关系。同花顺这轮上涨自去年9月24日启动，当日收盘价为114.93元/股，之后一路震荡上行，并在今年8月18日创出历史新高的426.88元/股。目前虽然有所回调，但仍处于历史高位。

三名股东曾一年多套现超过20亿

这并非同花顺股东首次高位减持。

根据披露，去年12月23日～今年2月26日，同花顺股东、董事叶琼玖减持200万股，减持比例为0.37%，减持均价为318.87元/股。当时，同花顺的股价已经处于高位。

而凯士顺数量更多。2019年6月至2024年12月，凯士顺累计减持同花顺约556.6万股，占公司总股本比例的1.04%。公告显示，去年12月2日～30日期间，凯士顺共计减持268.8万股，减持均价为322.72元/股。

早前的2023年，同花顺上涨时，也有股东减持。披露显示，2023年6月13日、14日期间，该公司董事王进减持了258.62万股，减持均价为182.48元/股。

按照减持均价计算，叶叶琼、凯士顺、王进等三家股东，仅最近两年多，就已分别套现6.36亿元、8.67亿元、4.72亿元左右，合计套现金额超过20亿元。

易峥、凯士顺选择此时减持，业内人士认为，一方面是同花顺处于高位，另一方面则是经过大涨后，该公司估值居高不下。自去年9月24日至今，该公司股价已累计大涨239.25%，期间最高涨幅更是接近280%。但在8月18日达到上市以来最高点后，已经出现了回落迹象。按9日收盘价计算，8月19日以来，该公司股价虽然已累计下跌14.05%，

同花顺股价上涨，与最近一年A股走牛，对该公司业绩、股价的双重驱动有很大关系。

披露显示，2022年、2023年，该公司净利润均呈下降态势，直到到2024年三季度也未扭转这一走势。直到去年9月A股大涨之后，该公司才实现了去年全年净利润同比增长。而到了今年上半年，该公司实现营业收入17.79亿元，同比增加28.07%；净利润5.02亿元，同比增长38.29%。

但这样的业绩表现，在居高不下的估值面前，成色是否充足存在疑问。但总市值仍达1871亿元，市盈率（TTM）为95.3倍，市销率也超过40倍。根据Wind数据，软件行业A股可比公司市盈率（TTM）的中位值为82.21倍。

黄建中认为，同花顺当前的估值，高于可比公司中位数，成长性也难以支撑当前的市盈率和股价，投资者需谨慎看待大股东减持公告释放出来的信号。