近日，拉卡拉支付股份有限公司（以下简称“拉卡拉”）发布公告显示，该公司股东孙浩然减持计划已实施完毕。

公告指出，公司股东孙浩然计划通过集中竞价和大宗交易方式累计减持1927万股，即不超过剔除回购股份后公司总股本的2.45%，截至公告日，孙浩然本次减持计划已实施完毕，本次减持后，孙浩然不再持有公司股份。

而就在此前披露的2025年半年报中，拉卡拉业绩呈现显著下滑。该公司实现营业收入26.5亿元，同比下降11.1%；实现归属母公司股东净利润2.3亿元，同比下降45.3%，扣除非经常性损益后归母净利润为1.5亿元，同比下降64.7%。

第三大股东减持计划完成 套现金额接近5亿

2025年5月20日，拉卡拉曾披露《关于部分股东减持计划的预披露公告》，股东孙浩然计划通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过19,270,852股，即不超过剔除回购股份后公司总股本的2.45%，其中，通过集中竞价方式减持不超过7,880,824股，即不超过剔除回购股份后公司总股本的1.00%。

根据最新公告，孙浩然本次减持计划已实施完毕，减持实施情况如下：通过集中竞价交易的减持股数为7,880,800股，减持比例1%，减持均价为28.7元/股；通过大宗交易的减持股数为11,390,052股，减持比例1.45%，减持均价为23.4元/股。根据公告，本次减持孙浩然累计套现金额约4.93亿元。

据了解，孙浩然是公司第三大股东，与拉卡拉创始人、董事长孙陶然是兄弟关系，二人为一致行动人。此次减持后，孙浩然将不再持有拉卡拉的股份，也意味其彻底退出拉卡拉股东名单。

孙浩然的清仓并非孤例，拉卡拉今年以来还曾遭遇其他大股东减持。

7月1日，拉卡拉发布《关于股东减持股份计划预披露公告》，该公告显示，持有公司股份209,134,665股（占剔除回购股份后本公司总股本比例为26.54%）的股东联想控股股份有限公司（以下简称“联想控股”），计划在自本公告之日起十五个交易日后的三个月内（2025年7月23日至2025年10月22日）以集中竞价方式减持本公司股份不超过7,880,800股，即不超过剔除回购股份后本公司总股本比例的1.00%；自本公告之日起十五个交易日后的三个月内以大宗交易方式合计减持本公司股份不超过15,761,600股，即不超过剔除回购股份后本公司总股本比例的2.00%。

针对联想控股的减持，博通咨询金融行业首席分析师王蓬博推测有两方面原因，“一方面可能是认为拉卡拉未来发展受限，从近几年财报发布的真实盈利情况和盈利构成分布来看，已经达到天花板，除了规模日益萎缩的支付板块，金融科技和其他服务的盈利占比越来越低;另一方面可能也和最近稳定币相关概念炒作有关，拉卡拉受益股价上涨，大股东想及时套现获取投资收益。”

公司官网介绍称，拉卡拉成立于2005年，于2011年首批获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，是国内领先的第三方支付机构，于2019年4月25日登陆深交所，股票代码300773。拉卡拉的定位是商户数字化服务商，核心围绕商户经营需求展开，业务覆盖支付结算、货源供给、物流协同、金融服务、品牌建设及营销推广等多个环节。

营收净利润“双降” 两大主营业务均呈下滑态势

从业绩上看，近年来，拉卡拉的情况也是波动不断，呈“过山车”态势。

企业预警通显示，2022年-2024年，拉卡拉营业收入分别为53.94亿元、59.38亿元、57.62亿元，同比变动幅度为-18.5%、10.09%、-2.98%；归母净利润分别为-14.37亿元、4.58亿元、3.51亿元，同比变动幅度为-232.75%、131.85%、-23.26%。

进入2025年，拉卡拉业绩仍未好转。据最新发布的半年报显示，截至2025年6月30日，该公司实现营业收入26.5亿元，同比下降11.1%。这一下滑主要归因于银行卡收单市场的整体影响，支付交易总金额也同比下降9.2%。

净利润方面，实现归属母公司股东净利润2.29亿元，同比大幅下降45.33%；扣除非经常性损益后归母净利润为1.45亿元，同比下降幅度更是高达64.7%，报告指出，系公司营业收入下降及运营成本存在一定刚性的影响。

业绩“双降”的背后，是两大核心业务的同步疲软。拉卡拉的主营业务分为两大类，数字支付业务和科技服务业务，但表现均不近人意。

从主营业务来看，拉卡拉上半年数字支付业务实现收入23.6亿元，同比下降10.3%，主要系受银行卡收单市场整体影响，公司上半年支付交易金额1.96万亿元，同比下降9.2%，其中银行卡交易金额1.3万亿元，同比减少12.2%，扫码交易金额0.66万亿元，同比减少2.6%。

此外，在科技业务上，上半年收入也下滑17.5%至1.4亿元，拉卡拉表示主要受公司主动收缩供应链金融业务导致金融科技业务收入同比下降29.7%的影响。

不过，报告也指出，该公司在报告期内投资的天财商龙上半年实现收入1.8亿元，自六月份开始纳入合并报表，下半年有望为科技业务带来增量收入。

当前，在第三方支付行业监管趋严、流量红利见顶、盈利空间持续压缩的背景下，头部机构的“转型焦虑”日益凸显。而拉卡拉业绩承压叠加股东持续减持，也使其处于经营与信任的双重考验期，如何通过业务调整稳定经营、重建股东信任，将成为公司管理层必须破解的双重课题。

采写：南都·湾财社记者 马青