营收经历连续三年下跌后回暖，但净利润仍处于下滑通道。广州农商行近日披露的2025年半年报显示，上半年，该行实现营收80.4亿元，同比增长9.4%；净利润15.1亿元，同比减少11.2%。近日，南都·湾财社持续推出中小银行半年业绩深观察，继对比全国头部城商行“中考”成绩单后，本期聚焦全国头部农商行。

对比总资产破万亿的四家农商行，据企业预警通数据，上半年，广州农商行营收同比增速最高，但净利润增速最低，且唯一出现负增长，净资产收益率（加权，下同）不足其余三家农商行一半。

上半年，广州农商行信用减值损失38.1亿元，同比增长30.6%，对该行净利润侵蚀依旧明显。截至上半年末，广州农商行不良率达1.98%，较去年末上升0.32个百分点，其余三家头部农商行不良率均在1.2%以下；逾期贷款达510.9亿元，较去年末增加190.2亿元。

营收回升，盈利能力不足其余头部农商行一半

据财报，2025年上半年，广州农商行实现营收80.4亿元，同比增长9.4%，结束2022年以来连续3年下滑趋势；净利润15.1亿元，同比下降11.2%，净利润依旧处于下滑通道。

截至上半年末，广州农商行总资产达1.41万亿元，据企业预警通数据，总资产排在重庆农商行（1.6万亿元）、上海农商行（1.5万亿元）之后；总资产破万亿的农商行还有北京农商行，达1.3万亿元。

上半年，重庆农商行、上海农商行、北京农商行营收分别为147.4亿元、134.4亿元、83.5亿元，净利润分别为78.5亿元、71.7亿元、42.4亿元。对比四家万亿资产农商行，广州农商行营收、净利润均排在最后。

数据来源：企业预警通

业绩增速方面，上半年，广州农商行营收同比增速在四家头部农商行中最高，其余三家营收同比基本持平或负增长。据财报，上半年，广州农商行利息净收入65.6亿元，同比增长4.7%；手续费及佣金净收入3.7亿元，同比增长17.7%；金融投资净收益7.9亿元，同比增长61.4%。利息净收入、金融投资收益增加贡献了该行上半年营收核心增量。

另一方面，广州农商行净利润增速在四家头部农商行中最低，且是四家农商行中净利润唯一同比负增长的。在总资产差距不大的情况下，广州农商行净利润与其他三家头部农商行普遍相差数倍。其中，重庆农商行上半年净利润78.5亿元，是广州农商行5倍有余。

据企业预警通数据，上半年，广州农商行净资产收益率为1.66%，重庆农商行、上海农商行、北京农商行净资产收益率分别为5.92%、5.56%、4.64%。广州农商行净资产收益率不足其他三家头部农商行一半，甚至不足重庆农商行三成。

广州农商行盈利能力弱，与资产质量密切相关。上半年，广州农商行信用减值损失38.1亿元，同比增长30.6%，占营收比例达47.4%，近一半营收被信用减值损失“吞噬”。据财报，上半年该行信用减值损失主要来自贷款、金融投资。

贷款总额再次下滑，金融投资增长明显

此前，广州农商行的贷款总额曾长期占据全国农商行首位。然而，企业预警通数据显示，2024年末，广州农商行贷款总额同比下降1.5%至7202.3亿元，近十年来首次出现下滑，贷款总额被上海农商行赶超。

2025年上半年末，广州农商行贷款总额继续降至7173.4亿元，较去年末下降28.9亿元；贷款总额在全国农商行中排名降至第三，排在上海农商行、重庆农商行之后。

数据来源：公司财报

近年来，广州农商行着重发力中小额资产业务，2025年更是提出开展以“压大额、增中小，压三产、增二产，压流贷、增固贷，压风险、增效益”为主题的“资产效益年”活动。财报显示，截至2025年上半年末，该行中小额贷款2150亿元，较年初增长9.6%，其中，中小额公司信贷、普惠小微信贷、零售信贷和信用卡贷款较上年末分别增长14.7%、10.5%、5.6%、2.2%；第二产业贷款较上年末增加人民币48.4亿元，增幅8%，新增投放主要为制造业贷款，占比约为48%。

“目前中小额资产业务质量保持稳定、规模增长迅速，对营业收入和利润的支撑作用不断增强。”广州农商银行2025年年中工作会议指出。

另一方面，在中小额贷款较年初保持近双位数增长同时，广州农商行依旧未能稳住贷款总盘子。正如该行2025年年中工作会议强调，“中小额资产业务的发展动能仍然不足，规模、质量与成为全行主要收入来源的目标要求相比还有较大差距。”

在信贷业务乏力同时，广州农商行开始加大了金融投资力度。据企业预警通数据，广州农商行贷款总额占总资产比例自2019年后一直超过50%，在上述四家头部农商行中占比最高。据企业预警通数据，去年以来，广州农商行开始加力金融投资，2025年上半年末，该行金融投资额同比增长13.8%至4799.5亿元，占总资产比例升至34.1%，增速显著高于贷款总额，且增速在四家头部农商行中最高。

逾期贷款半年增近200亿，不良率回升

近年来，广州农商行不良资产风险屡次成为外界关注焦点。去年，广州农商行一口气转让约百亿房地产信贷资产；今年来多个债务人资产被执行拍卖，且该行多次发布了不良贷款批量转让项目招商公告，背后牵扯债权合计在百亿元以上。

存量化解与增量防范上双管齐下，2024年末，广州农商行不良率为1.66%，同比下降0.21个百分点。然而，不良率经历连续两年下降后，2025年上半年末，该行不良率重新回升至1.98%，较去年末上升0.32个百分点；不良贷款余额达142.2亿元，较去年末增加22.7亿元。

更引人关注的是，上半年末，广州农商行逾期贷款达510.9亿元，较去年末增加190.2亿元；逾期贷款占总贷款7.12%，较上年末增加2.67个百分点。

企业预警通数据显示，上半年末，重庆农商行、上海农商行、北京农商行不良率分别为1.17%、0.97%、1.14%，较去年末增加-0.01个百分点、0、0.15个百分点，广州农商行不良率显著高于其余三家头部农商行。

风险抵补能力方面，截至上半年末，广州农商行不良贷款拨备覆盖率为169.75%，较去年末下降14.59个百分点；重庆农商行、上海农商行、北京农商行拨备覆盖率分别为363.44%、352.35%、275.97%。广州农商行拨备覆盖率同样经历前两年上升后出现下滑，且风险抵补能力明显弱于其余头部农商行。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威