文丨熊志

为了号召股民冲锋陷阵，现在是演都不带演了。

最近有篇文章，标题很大，叫《以“科技牛”引领新周期》，话说得热血沸腾，中心思想就一个：这是一场国运之争，投资者应以“更多的热情”和“耐心资本”投身其中，用钱砸出一个“科技牛”。

我们需要科技牛，这话没毛病。但一听到“需要投资者为之努力、为之买单”时，那味儿就全变了，一股浓浓的“杀猪盘”的气息扑面而来。

01

平心而论，金融市场作为资本配置的关键一环，理应为实体经济，尤其是高新技术产业的发展提供有力支持。因此，通过“科技牛”来为一流科技企业加油输血，这个目标本身没有任何问题。

然而，将这种宏大的国家战略目标，直接转化为号召普通投资者“为之买单”的行动指令，就显得既粗糙又不负责任。

我们首先必须明确一个常识：股市的本质是什么？

它是一个用真金白银进行博弈的投资市场。对于广大投资者，特别是风险承受能力相对较弱的个人投资者而言，他们进入市场的核心诉求，是资产的保值增值，而不是为某个空洞的宏大目标去当炮灰。

投资者投入的是真金白银，是他们通过劳动积累的财富，这些财富背后，承载着家庭的生计，子女的教育和未来的养老。

现在，打着“国运”的旗号，喊话让大家“为之买单”，无异于将投资与捐款混为一谈，将个人财务决策与宏大叙事强行捆绑。

在这一逻辑下，投资的盈亏被赋予了额外的道德含义：赢了，是你跟上了国家发展的脚步；输了，是你为国运做了贡献。反正里外都有理。给韭菜接盘，找了一个冠冕堂皇的理由。

资本市场有其自身的运行规律，它受宏观经济周期、企业盈利能力、行业发展趋势等多重复杂因素的影响。它从来不相信眼泪，更不会因为口号而改变其本质。

一个健康的牛市，应该是经济晴雨表的自然反映，是优秀企业价值的集中体现。

用煽动民族情绪的方式，来让投资者冲锋陷阵，不仅是对市场规律的蔑视，更是对无数家庭财富的漠视。

投资者若因“国运”二字而盲目入市，高位接盘，一旦市场波动，最终承担风险的还是普通投资者，这与保护投资者合法权益的初衷背道而驰。

02

在高喊“为科技牛买单”之前，写那篇文章的人，是否真正审视过当前的市场生态？

现实是，当前的中国股市依然存在不少结构性问题。

投机属性偏重，价值投资理念尚未完全深入人心；讲故事、炒概念的现象屡见不鲜，一些企业缺乏核心技术和持续盈利能力，却能凭借资本运作获得高估值。

在这样的市场生态下，若一味强调“为国买单”，而忽视对这些潜在风险的警示，无疑是将投资者推向一个危险的境地。

在呼吁“耐心资本”之前，我们首先需要一个值得“耐心”对待的市场。

一个真正健康的资本市场，应该是优胜劣汰的竞技场，而不是劣币驱逐良币的保护所。

它需要严格的监管，透明的信披，严厉的惩罚机制，让财务造假者倾家荡产，让内幕交易者无处遁形，让真正的创新者得以脱颖而出。

如果这些基础建设没有做好，任何关于牛市的宏大许诺，都无异于在沙滩上起高楼。

03

科技牛的本质，在于科技创新能力的不断提升，在于能够诞生具有核心竞争力、拥有颠覆性技术和可持续商业模式的伟大企业。

回顾欧美发达国家的科技牛市，以美国纳斯达克为例，其长期繁荣的根基，并非简单的资金堆砌或政策鼓吹。

在其背后支撑的，是谷歌（Google）、苹果（Apple）、亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）等一批拥有顶尖核心技术和持续盈利能力的科技巨头。

这些公司通过源源不断的创新，引领了科技革命，创造了巨大的社会与经济效益。

比如，苹果公司凭借其革命性的产品设计和强大的生态系统，长期定义着全球智能手机市场；谷歌则通过搜索引擎、AI技术和云计算服务，深刻改变了信息获取和企业运营的方式。

诚然，中国的科技创新正在迎头赶上。我们欣喜地看到，DeepSeek在大模型领域的突破，看到“杭州六小龙”等一批科创企业的崛起，这证明了我们拥有巨大的潜力和活力。

但科技创新有其自身的节奏，它需要时间和耐心，需要试错，需要宽松的环境。

在这个过程中，必须尊重科技创新的规律，在基础研究上持续长期投入，加强人才培养和创新生态的优化。

同样，也要尊重资本市场的规律，让市场在资源配置中发挥决定性作用，减少不必要的行政干预和道德绑架，让资金流向真正有创新能力的企业，而不是那些只会讲故事的公司。

04

将“国运”与股市涨跌直接挂钩，不仅可能误导投资者，也容易将科技创新和资本市场的复杂性简单化。

站在资本市场的层面，真正的“国运之争”，在于能否构建一个公平、透明的市场环境，让资本能够更好地服务于科技创新。

与其高喊让散户买单，不如踏踏实实地做好基础工作——加强市场监管，打击违法违规行为，提升上市公司质量，让劣质企业加速出清，让优秀企业获得合理估值。

其中，保护投资者，特别是个人投资者的合法权益，是维护市场信心、促进市场长期健康发展的基石。

只有当投资者能够在一个相对公平、透明、有保障的环境中进行投资，他们的“热情”和“耐心”才不会被辜负。

当市场足够透明，当好公司能够用业绩说话时，资本自然会蜂拥而至，一个真正属于有价值的牛市才会水到渠成。这，才是对“国运”真正负责任的态度。