近期A股市场热度维持阶段高位，在此背景下，两融余额不断攀升并创出历史新高。

截至9月1日，两融余额达到2.297万亿元，超过2015年的峰值2.273万亿元。不过，杠杆资金的比例低于2015年两融峰值时。当日，两融余额占A股流通市值的比例为2.42%，大幅低于2015年6月18日高峰期时的4.27%。

两融余额是在8月5日开始突破2万亿元的。在8月5日～9月1日期间，获得融资客青睐的行业主要为电子、非银金融、计算机、电力设备、医药生物等。

具体到个股方面，则是近期涨势较多的热门股受到融资资金喜爱，比如，寒武纪-U（688256.SH）获融资客净买入的金额最高，其后是胜宏科技（300476.SZ）、新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）等。

两融余额逼近2.3万亿

截至9月1日，两融余额达到2.297万亿元，相较前一个交易日增加356.42亿元。这是今年以来两融余额增加金额第二多的一日，增加最多的是8月18日，增加了396.67亿元。

自8月25日以来，两融余额相较前一个交易日的增加金额均超过100亿元，其中8月25日相较前一日增加了332.59亿元。

这也是8月份以来两融余额增长的缩影。8月5日，A股市场两融余额达2.0003万亿元，为时隔10年重返2万亿元以上；8月18日，两融余额突破2.1万亿元，达到2.1023万亿元；8月26日，两融余额再上新台阶，突破2.2万亿元。

在这样的大幅攀升下，两融余额在9月1日创出历史新高，较2015年峰值超出239.56亿元。

融资融券业务在中国于2010年3月31日正式开启，此前两融余额最高点出现在2015年6月18日，金额为2.273万亿元。

不过，杠杆资金的比例仍低于2015年高峰期。从两融余额占A股流通市值的比重来看，9月1日这一数据为2.42%，明显低于2015年6月18日时的4.27%。同时，9月1日，两融成交额占A股成交额的比重为11.66%，也低于2015年6月18日的12.73%。

招商证券近日发布的研报称，当前融资资金交易热度达到了历史相对高位，两融交易额占比来到11%以上的位置，仅次于2015年的水平，融资净流入节奏可能会有所放缓，但整体有望延续净流入。

融资资金是近期A股市场的主要增量资金之一。截至9月1日，融资余额达到2.2808万亿元，相较前一个交易日增加353.57亿元，融资余额占A股流通市值的比例为2.40%。而2015年6月18日，融资余额为2.2666万亿元，占流通市值比例为4.26%。

融券余额也有所增加。8月份以来至9月1日，融券余额从140亿元左右增加至161.63亿元，相较2015年6月份时的不足百亿元有所增加，但相较2021年时的高峰期（超过1500亿元）相差甚远。

两融市场活跃的背后，参与的投资者数量也不断增加。中证数据有限责任公司的最新数据显示，截至9月1日，两融市场中参与交易的投资者数量为59.1355万名，相较前一个交易日的58.1874万名增加了9481名。

市场平均维持担保比例仍处于相对高位。9月1日，该比例为289.89%，上一个交易日（8月29日）为289.44%。维持担保比例是衡量杠杆资金安全性的关键指标，通常警戒线设定为140%。当维持担保比例低于140%时，券商一般会及时提醒投资者关注风险，并可能采取限制部分交易等措施。

更青睐哪些行业和股票

杠杆资金涌入A股市场，更为青睐哪些行业和股票？

招商证券分析称，结构上，8月下旬以来，融资资金净买入额在中证1000、中证2000上的分布占比明显下降，中证500、沪深300的融资净买入额占比提升。科创50和创业板指的融资净买入额占比明显上行，从14%提升至46%以上。由此来看，近期融资资金的加仓方向开始向偏头部的公司漂移。

从行业上来看，截至9月1日，电子、非银金融、计算机、电力设备、医药生物、机械设备、汽车、有色金属等行业的两融余额位居前列，金额均超过1000亿元。相较而言，综合、美容护理、纺织服饰行业的两融余额较少，不足100亿元。

以两融余额突破2万亿元的8月5日～9月1日期间来看，申万一级行业中，电子行业最受融资客偏爱，获得融资净买入的金额最高，达到836.36亿元；其次是通信、计算机、电力设备行业，获得融资净买入金额均超过200亿元；机械设备、非银金融、有色金属、汽车、医药生物等7个行业获得融资净买入在100亿元～200亿元区间。

相较而言，仅有煤炭一个行业处于融资净流出状态，净流出10亿元。

反映在个股方面，东方财富（300059.SZ）、中国平安（601318.SH）、贵州茅台（600519.SH）、比亚迪（002594.SZ）、中信证券（600030.SH）的两融余额位居前五，分别达275亿元、236亿元、170亿元、168亿元和149亿元左右。

紧随其后，新易盛、中芯国际（688981.SH）、中际旭创、江淮汽车（600418.SH）、胜宏科技、寒武纪-U等近期的热门股两融余额也超过100亿元。

上述股票中，仅贵州茅台在8月5日～9月1日期间（下同）被融资客净卖出，其余股票均处于净买入状态。

其中，近期备受市场关注的寒武纪-U获得大量融资资金净买入，金额达到66.68亿元，该公司股票在8月5日～9月1日期间累计上涨110.20%。胜宏科技、新易盛、中际旭创均获融资净买入超过50亿元，这3只股票近期也涨势不俗，同期涨幅分别为43.41%、110.57%、94.85%。

另外，中芯国际、东方财富、海光信息（688041.SH）、工业富联（601138.SH）、北方稀土（600111.SH）等股票也获得融资客偏爱，净买入金额在30亿元～50亿元。

这些股票多为科技股。而去年同期（2024年8月5日～2024年9月1日）获融资净买入金额较高的股票多来自传统行业，如宝钢股份（600019.SH）、京沪高铁（601816.SH）、铜陵有色（000630.SZ）、北京银行（601169.SH）、顾家家居（603816.SH）等。