虽然中国乳制品消费尚未脱离深度调整期，但伊利依然交出了一份充满韧性的稳健增长成绩单。上半年，伊利实现营业总收入619.33亿元，同比增长3.37%；扣非归母净利润70.16亿元，同比增长31.78%，再创历史新高，也进一步扩大了与其他竞争对手的差距。在今日举行的业绩会上，伊利管理层也给出了乐观的预期，保持全年9%利润率目标不变。

财报显示，面对上半年复杂的经济环境，伊利不但实现逆势增长，包括奶粉、冷饮等多个品类领跑行业，海外市场业务也取得突破。在业内看来，伊利正在重新定义中国乳业的高度与边界。

多品类增长，奶粉业务实现历史性突破

财报显示，2025年上半年伊利依然保持了韧性增长的态势。从分业务看，今年上半年，伊利各业务板块表现出色，创下多项行业第一。其中，伊利液体乳业务实现营业收入361.26亿元，整体市场份额稳居行业第一；奶粉及奶制品业务实现营业收入165.78亿元，同比增长14.26%，整体市场份额位居行业第一；冷饮业务实现营业收入82.29亿元，同比增长12.39%，稳居市场第一。

值得注意的是，在众多第一之中，最值得称道的莫过于奶粉业务。2025年国内奶粉行业仍处于弱复苏与强分化阶段，在整体奶粉行业深度调整的状态下，伊利奶粉业务持续领跑行业，婴幼儿奶粉也实现历史性突破。

尼尔森与星图第三方零研数据综合显示，报告期内，伊利整体婴幼儿奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售额市场份额达到18.1%，较上年同期提升1.3个百分点，跃居全国零售额市场份额第一，体现了公司多年来深耕母乳研究、打造多元化业务组合战略的阶段性成果，标志着公司综合竞争力再上一个新台阶。

其中，“伊利”婴幼儿奶粉零售额实现双位数增长，“塞纳牧”作为有机婴幼儿奶粉领先品牌，持续引领品类发展。同时，伊利羊奶粉市场份额达到34.4%，较上年同期提升3.0个百分点。母婴渠道零售额增长领先行业，零售额市场份额实现新高；电商渠道零售额增速超过30%。

在今天举行的业绩会上，伊利表示，一方面将持续优化产品结构。过去五年，奶粉及奶制品占比已从2019年的11%提升至27%。“未来，婴配粉、成人粉、奶酪等业务还会保持较快的增长，这不仅有助于提升公司毛利率，也会随着规模效应的显现，优化自身的盈利能力。”

在新兴的奶酪和乳脂业务上，伊利不断丰富产品矩阵，围绕儿童零食、成人零食、佐餐奶酪等品类，推出“QQ星”原生A2β酪蛋白奶酪棒、“妙芝”脆奶酪、“妙芝”小酌臻酪、“伊利”高钙芝士片等新品，覆盖不同年龄段消费者多种生活场景。尼尔森与星图第三方零研数据综合显示，报告期内，公司奶酪、乳脂全渠道零售额市场份额持续提升，达到15.2%。

在B端市场上，伊利积极把握烘焙、茶饮、西餐等消费趋势，不断丰富产品矩阵，推出多款定制化奶油、奶酪、黄油产品，为专业客户提供大师级新品及创新潮流解决方案。报告期内，面向餐饮专业客户的奶酪、乳脂业务营收同比增长20%以上，未来依托国内、新西兰双核心奶源、生产及研发基地，计划推出更多高品质深加工乳品。

在业内看来，伊利的多元化业务组合在复杂的经济环境下愈显韧性。

2025年上半年，伊利液体乳业务实现营业收入361.26亿元，整体市场份额稳居行业榜首。常温液态奶方面，伊利不断优化子品牌组合策略，持续打造相对均衡的常温液体乳品牌组合。其中，“安慕希”零售额连续多年稳居常温酸奶领先地位；功能奶优质品牌“舒化”、谷物奶代表品牌“谷粒多”、高端风味奶品牌“味可滋”等子品牌均实现营收逆势增长。

在冷饮业务上，伊利也稳中有进，半年实现营业收入82.29亿元，同比增长12.39%，稳居市场第一。上半年，伊利推出“巧乐兹”芋泥糯兹兹雪糕，采用糯米、乳品原料的创意碰撞，成为备受消费者喜爱的爆款。

创新驱动，打造差异化产品竞争力

不难发现，上半年伊利业绩稳健增长的背后，是伊利持续以消费者为中心，提速技术与产品创新步伐。

报告期内，伊利依托丰富的研发储备，不断推出新品，满足消费者多元化需求。以“安慕希”黄桃燕麦爆珠酸奶、“金典”鲜活纯牛奶、“优酸乳”嚼柠檬轻乳果汁饮品等为代表的主营业务新品，收入合计占比达14.7%，为业务发展提供持续的内生动力。

这背后来自于伊利对科研创新的长期投入。今年上半年，在营养科学方面，伊利与清华大学合作开展“应用机器学习方法筛选母乳低聚糖HMO+脂肪酸协同调节肠道菌群”项目，该成果获得世界顶尖儿科学会峰会ESPHGAN最高评分；在口味口感方面，公司联合江南大学构建了国际领先的代糖原料数据平台，并有效解决代糖口味不足的问题，使消费者可以享受到与全糖产品口感媲美的减糖产品。

更重要的是，面对国内乳制品需求弱复苏的现状，伊利发挥出龙头乳企的作用，积极开创行业新品类，拓展乳业边界，在产品品类赛道创新、渠道和商业模式革新、前瞻战略布局等方面阔步前进。

针对当下消费者对健康的高度关注，伊利与同仁堂达成全面战略合作，将药食同源理念与乳业结合，首创药食同源养生乳品新赛道，为消费者量身打造契合国民体质的营养健康新供给。

以“药食同源”理念为基石，公司成人营养品“欣活”品牌与同仁堂联合研发推出多款产品，通过精准营养和功能性，持续提升消费者对“中式食养新方案”的认知和认可。比如伊利与同仁堂合作的舒化无乳糖猴头菇牛奶上市第3个月增长近300%，受到精准目标消费者的喜爱，并以高复购率保持持续增长。

伊利还把握消费者对原料和奶源地的高度关注，果断率先开辟“最好牛奶+最好原材料”的地域限定赛道，在北纬48°呼伦贝尔草原等地建设高标准限定有机牧场，严选全球优质原料，占据品质与健康新高地。

此外，伊利也重磅加码乳深加工，直面行业困局，积极推动中国乳业产业升级的战略布局。在业内看来，乳深加工点奶成“金”，一滴奶的“七十二变”，不仅是产品形态的丰富，更是营养价值及产业价值的跃升。

值得注意的是，在深耕乳业核心业务的同时，伊利正加速拓展非乳业务，通过健康水饮等创新品类不断丰富产品矩阵，持续放大均衡优势。继伊刻活泉茉莉花茶、醇香乌龙、人参枸杞养生水之后，上半年伊利又迅速推出抹春绿茶、清香乌龙及专为婴幼儿打造的“泉爱宝贝”低钠淡矿水等新品，推动水饮业务实现双位数高速增长。

今年上半年，伊利的大健康战略也加速展开，围绕牛肉、宠物食品、餐饮烘焙原料、茶饮及西餐乳品供应等高潜力领域多元布局，构建跨产业的新增长曲线与更高维度的竞争护城河。

业绩会上伊利管理层表示，将坚持以创新满足更多消费者多元化需求，进一步挖掘产品创新升级空间。

全球布局，国际化战略深入推进

2025年上半年，伊利的国际化进程也在加速，正在通过全球战略持续放大龙头领先优势。报告期内，公司海外业务的主要品类冷饮业务营收增长率为14.4%，婴幼儿羊奶粉业务营收增长率为65.7%。

5月份，金领冠全面登陆香港市场，以高品质赢得全球市场认可；6月份，Cremo正式登陆沙特，已完成核心城市布局，目前销售点已突破3000家，月销量近50万支。

在美国，伊利旗舰店在洛杉矶投入运营，安慕希、优酸乳以及巧乐兹、苦咖啡、冰工厂等冷饮品牌受到当地消费者喜爱。此前，伊利旗下佳贝艾特婴儿配方羊奶粉、牧恩黄油已在美国上市。由此，伊利也成为在美国上市产品品类最多的中国乳企。

8月份，伊利携旗下海外冰淇淋品牌Joyday、Cremo亮相FIBA亚洲杯赛事现场，以体育赛事为支点扩大中东市场影响力，展现品牌全球化实力。

在外界看来，中国国内乳制品市场经过多年发展，已非常成熟，竞争极度激烈。当国内市场增速放缓时，广阔的国际市场，尤其是乳制品消费潜力巨大的东南亚、中东、非洲等地区，就成了天然的“新大陆”。出海能为企业带来额外的营收和利润增量，而且全球化发展也是伊利成为国际乳业巨头的必由之路。

目前，伊利在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等乳业发达地区构建了一张覆盖全球资源体系、全球创新体系、全球市场体系的骨干大网。伊利在全球拥有15个研发创新中心、81个生产基地，产品销往60多个国家和地区。但不难发现，伊利的全球化布局并非单向扩张，而是一种多向能力建设。

在资源端，整合全球优质原料；在创新端，汇聚前沿科研力量；在市场端，通过深度本地化运营与全球渠道协同，快速响应多元消费需求，提升海外市场渗透力与品牌影响力。这一系列变化，也让伊利的国际化正在从“卖产品”走向“全球共建”，也为后续的国际化发展打开了广阔的增长空间。

分析人士指出，在行业深度调整期，2025年上半年伊利交出了一份让市场满意的成绩单，多元化业务矩阵展现出强劲的韧性，并且通过全球资源整合、本土化创新与可持续发展，伊利正从中国市场领导者迈向全球健康食品标杆，以“中国方案”重新定义世界乳业新高度，也期待未来伊利给中国乳业、投资者带来更多的惊喜。