“一个故事讲一年不难，但是持续讲，而且要讲好，可不容易。”

8月28日上午，中信银行召开2025年半年度业绩发布会。在发布会上，对于上半年的业绩，该行管理层定调为“稳中有进，难中求成”。该行行长芦苇表示，中信银行是自上市以来极少数每年都实现利润正增长的股份行。下半年将进一步强化大抓营收的导向，从进一步抓好大类资产配置、进一步抓好负债精细化管理和进一步推动非息收入增长三个方面发力。

值得一提的是，他还数次提及“反内卷”。在他看来，反内卷政策有利于规范银行业的竞争，引导银行业把握好金融支持实体经济和保持自身健康发展。

谈业绩： 持续把故事讲好不容易

根据中信银行8月27日发布的半年报，今年上半年，该行营业收入为1057.62亿元，同比下降2.99%；归属于该行股东的净利润364.78亿元，同比增长2.78%。截至6月末，该行不良贷款率1.16%，与上年末持平；资产规模则增长3.42%至98584.66亿元。

“一个故事讲一年不难，但是持续讲，而且要讲好，可不容易。”在业绩发布会上，芦苇感慨道，中信银行是自上市以来极少数每年都实现利润正增长的股份行。

他表示，中信银行坚持不以风险下沉或削弱风险抵御能力来换取短期利润增长，业绩增长的“成色”“底色”更足。同时，在规模方面实现了合理且有质量的增长，“我们已经摒弃了规模情节，更专注于效益和质量并重的增长，这构成了我们业绩背后的业务支撑”。

对于下半年，芦苇表示，将进一步强化大抓营收的导向，从资产、息差、非息三个方面持续发力，有信心实现全年业绩效益扎实。

首先是进一步抓好大类资产配置，稳住营收的基本。对公端重点加大“五篇大文章”领域的贷款投放力度，通过构建优质项目储备库，做优增量储备，完善提前还款的应对策略，做深存量管理，继续巩固低收益票据压降成本，优化结构，优化收益。

“零售端的个贷将紧抓政策契机，紧跟新变化和新场景，一手控风险、压不良，一手加强营销规模上量。信用卡也要深挖优质客群的交易和贷款需求，加快优质资产的发展。”他强调。

第二是进一步抓好负债的精细化管理，夯实息差稳定器。全力推动活期存款的有效增长，对公做好综合经营，结算、融资、机构、外汇、托管等共同发力，提升活期存款占比；零售业务方面，针对结算客户进行攻坚，做大支付交易规模；金融市场业务方面，坚持稳活期、管定期。

对于后续息差走势，他认为银行业净息差的下降速度有可能逐步放缓。一方面，利率下行的环境下，息差仍有收窄压力；另一方面，反内卷政策和息差中性的货币政策，将推动银行业的净息差逐步趋稳。

第三是要进一步推动非息收入的增长。一方面聚焦资本市场，大力发展财富管理。“随着资本市场持续提振、存款利率连续下行，大量高利率三年期的存款到期资金向理财转化是自然趋势，我们已经协同中信金融下属的各金融板块，全力推动AUM（零售管理资产余额）的快速增长。尤其是对公财富将加快拓客上量，努力将财富管理打造成新的增长引擎。”芦苇表示。

另一方面，金融市场业务全力以赴向市场要效益。据其介绍，证券投资收入占到中信银行非息收入的40%，贡献度显著提高。接下来将合理安排投资策略，充分发挥金融市场的盈利优势，规模上继续给予资源倾斜，结构上加大对交易盘的布局，产品上适当增加信用债、外币债和贵金属等产品，特别是加大公募基金投资，努力向市场博收益。

此外，他还提到加快推进跨境业务的经营管理体系，全方位提升跨境业务的服务能力，进一步推动非息收入增长。

谈反内卷： 利于存贷款和中间业务更高质量发展

摒弃规模情结背后是银行业从“量”的扩张到“质”的提升的价值重塑。在业绩发布会上，芦苇也数次提及反内卷。

在谈到下半年业绩展望时，他表示，综合整治内卷式竞争，首次被写入了政府工作报告，国家层面传递出推进供给侧结构性改革、规范市场秩序、促进价格合理回归的鲜明信号，有利于银行业的存贷款和中间业务实现更高质量更可持续的发展。

在谈及手续费收入时，他又表示，手续费收入增长仍然具有积极因素支撑。其中一项即是，针对反内卷工作，国家陆续出台了一系列规范性措施，对维护市场竞争秩序具有重要的意义，为业务长期稳定发展营造了良好的市场环境。

在谈及未来息差趋势时，芦苇再次强调了反内卷政策的影响。他认为反内卷政策逐步出台，有利于规范银行业的竞争，引导银行业把握好金融支持实体经济和保持自身健康发展。

副行长、风险总监胡罡则回应了反内卷对过剩产能行业的冲击，以及银行在这方面的风险敞口和风险管控措施等问题。

“这一轮反内卷的措施出来后，我们就做了一些排摸。我们在这些反内卷的行业里面，整体占比不大。”胡罡说道。

据其介绍，下一步中信银行将分类施策。对于短期供给过剩长期需求比较大的行业做到三个精准：第一个是精准把握国家政策的变化，及时跟进技术迭代的进程；第二个精准是把握产业发展的趋势和荣枯的周期；第三是精准识别客户的竞争优势。

对于结构错配的行业，一方面对有自主研发能力或国产替代能力的企业，要加大对高端制造的支持力度，另一方面退出一些不具备竞争优势的低端制造企业。

此外，对于传统行业里总需求收缩的行业，围绕高端化、智能化、绿色化的升级主线，发展潜力客户，退出低效产能企业。

谈财富管理： 理财向固收+转变，保险聚焦分红转型

在中信银行上半年业绩中，零售业务表现较为突出。根据半年报，该行上半年零售银行业务分部税前利润实现了翻倍，零售管理资产余额（含市值）达4.99万亿元，较上年末增长6.52%。

中信银行副行长谢志斌介绍道，中信银行上半年AUM增量创造了历史同期新高，财富管理中间业务收入的增速也创4年新高，同比增幅达到10.3%。

他分析道，在低利率态势持续、资本市场回暖的形势之下，从需求端来看，居民的资产配置行为正在经历三个比较明显的变化。

一是低风险偏好的资产资金配置品类存在着轮动效应。随着存款利率进入“1时代”，居民资金部分向理财和保险产品迁移；二是中高风险偏好的客户，从高收益、高波动转向低回撤、高胜率；三是居民资产配置需求整体上在不断升级，也就是从单一产品购买转向多元资产配置。

他表示，在这样的背景之下，下半年中信银行将进一步提升三方面的能力。

第一个能力是产品端要强化投研驱动选品，也就是资产组织能力。联动头部资管机构，着力搞好大类资产配置。具体策略包括：理财要做好稳健优势系列产品，加速向“固收+”策略转变；基金要重点打造3%~5%这样一个目标收益的综合解决方案；保险是要聚焦分红转型，提升中长期分红保障型产品占比；贵金属要做好积存金的功能优化，平衡客户组合投资的风险。

第二个能力是营销端要深化客户经营的体系能力，夯实客户基础，围绕公私融合，积极拓展代发、资本市场、企业支付结算，借助这些场景实现优质批量源头获客，提升分层经营。同时，强化专业化标准化顾问服务，遵循稳妥、积极、多元配置、风险适配的基本原则，以数字化手段洞察客户需求。

第三个能力是渠道端要重点强化线上线下联动，升级服务配置的能力。线上端要推进智能财富顾问建设，深化大模型、智能化工具的应用，为客户提供全生命周期的实时投资的体验。线下要推动服务模式、项目资产配置进阶，夯实队伍专利。

谈科技金融： 已投放科技企业并购贷款26单

今年6月份，中信银行旗下金融资产投资公司（AIC）信银金融资产投资有限公司（以下简称“信银金投”）获得国家金融监督管理总局批复同意筹建。

在发布会上，AIC也成为关注的焦点之一。中信银行副行长谷凌云表示，AIC的设立为中信银行的科技金融注入新的动力。一方面，有利于实现商业可持续的闭环，通过AIC可以打造投贷联动的新模式，培育投资收益的新来源，实现风险收益的新平台；另一方面，有利于丰富科技金融的生态，通过AIC可以设立更广泛的基金和股权投资的合作，可以深化跟地方政府和产业龙头以及头部私募基金的战略协作。

他还介绍了中信银行科技金融业务相关情况。据介绍，截至6月末，中信银行科技企业大口径科技贷款余额突破了1万亿，其中科技企业贷款余额超过了6600亿。

在股权投资领域，中信银行携手中信系统内20家机构组建了中信股权投资联盟，打造中信系耐心资本，总管理规模达到了4000亿元，已投资科技企业超过1100家。在资本市场上联动中信系两家头部券商，围绕上市公司资本运作、产业升级等关键场景，每年围绕资本市场投入资金超千亿元。“截至目前，我行股票回购增持贷款的公告数和金额都是股份制银行第一。”

同时，在债券市场科技板首批项目中，中信银行覆盖度超过40%。谷凌云表示，这一覆盖度在所有金融机构中是最高的。

此外，今年3月份，国家金融监督管理总局组织开展适度放宽科技企业并购贷款政策试点工作。谷凌云表示，从政策出台到现在，中信银行已经投放了26单，金额达到35.69亿元，储备项目超过40个。

采写：南都湾财社记者 刘兰兰