继2024年交出一份上市后首亏的成绩单后，昆仑万维（300418）2025年半年报业绩表现也不理想。8月23日，昆仑万维发布2025年半年度报告显示，公司上半年实现归属净利润约-8.56亿元，同比增亏。另外，公司上半年销售费用约18.28亿元，同比增长95.57%。值得一提的是，报告期内，昆仑万维海外收入占比攀升，同比增长56.02%，占收入比重达92.17%。

财报显示，今年上半年，昆仑万维实现营业收入约37.33亿元，同比增长49.23%；对应实现归属净利润约-8.56亿元，上年同期公司实现归属净利润约-3.89亿元，同比增亏；对应实现扣非后归属净利润约-8.59亿元，上年同期公司实现扣非后归属净利润约-4.07亿元，同比增亏。

不过，昆仑万维表示，公司通过提升运营效率，优化资源配置，强化投资管理，二季度环比亏损额显著减少，亏损幅度显著收窄，符合年度经营预期。

据了解，昆仑万维成立于2008年，2015年登陆深交所创业板。公司主要业务为AGI与AIGC业务、海外信息分发与元宇宙业务、投资业务。值得一提的是，今年上半年，昆仑万维海外收入占比攀升，公司海外收入达到34.41亿元，同比增长56.02%，占收入比重达92.17%，同比增加4个百分点。据了解，公司旗下海外业务主要面向欧美、东南亚、中东及非洲等地区。

中报显示，昆仑万维主营业务中，短剧平台业务上半年实现营业收入约5.83亿元，毛利率为83.09%；广告业务上半年实现营业收入约14.33亿元，同比增长61.05%，毛利率为44.58%，同比下降8.48%；Opera搜索业务上半年实现营业收入约6.91亿元，同比增长10.89%，毛利率为95.37%；海外社交网络业务上半年实现营业收入约5.2亿元，同比增长10.2%，毛利率为74.58%，同比下降12.95%。

财报显示，短剧业务中，昆仑万维旗下短剧平台DramaWave持续保持强劲增长势头。得益于“付费+免费”相结合的多元分发模式，DramaWave有效覆盖不同消费层级的全球用户群体，截至报告期末，平台年化流水收入ARR突破2.4亿美元（单月流水收入突破2000万美元），展示出强大的商业化潜力，为平台可持续增长提供坚实基础。

从上半年财务数据来看，昆仑万维上半年的销售费用颇为显眼，今年上半年，公司销售费用约18.28亿元，而去年同期约为9.34亿元，同比增长95.57%。对于销售费用变动原因，昆仑万维表示，这主要由于报告期内公司市场费和渠道费增加。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅告诉北京商报记者，销售费用的大幅增加，一方面意味着公司可能正在积极拓展市场，加大销售投入一定程度上可以提升公司产品的知名度和市场占有率；另一方面，也可能会压缩公司的利润空间，若销售费用增长未能带来预期的收入提升，或者收入增长无法覆盖销售费用的增加，公司可能会面临资金紧张的局面。

需要指出的是，2024年年度报告显示，昆仑万维出现了上市以来年度净利首次亏损。今年4月26日，公司发布2024年年度报告显示，2024年，公司实现营业收入约56.62亿元，同比增长15.2%；对应实现归属净利润约-15.95亿元，同比转亏；对应实现扣非后归属净利润约-16.43亿元，同比转亏。

针对相关问题，北京商报记者致电昆仑万维方面进行采访，不过电话未有人接听。

北京商报记者 马换换 实习记者 李佳雪