星空君有两个业余爱好，一个是马拉松，一个是星空摄影。多年前，曾经在《天文爱好者》发表摄影作品，是《中国国家天文》等杂志的专栏作者。

很多圈外人所不知的是，星空摄影的照片，非常烧器材。除了高感全幅相机、大光圈超广角镜头外，还很烧电脑。

比如这张星轨的照片，是耗时3小时拍摄数百张照片后期使用PS叠加而成。如果使用普通配置电脑，要几小时才能操作完；如果用32G内存，SSD硬盘的话，只需要几分钟。

有次在某东买了两条内存条，拆开准备插的时候，却发现接口不兼容。

内存进入DDR时代以来，从DDR1到DDR4、DDR5，出现了几个不同的接口标准，一部分内存接口是不兼容的。

对于无法兼容的内存，为避免混插出现问题，厂家刻意设计了不同的防呆口。但是长得太像了，星空君出了一头汗也没插进去。

内存条最核心的部分自然是内存芯片，主要厂商是三星、海力士、美光科技，以及国内新秀长鑫，而芯片和主板连接的部分就是内存接口。

01

澜起科技的势力范围：内存接口

从DDR2开始，一家具有“混血血统”的公司就开始成为内存接口行业的重要力量，正在制定标准的DDR5时代更是成为主力。

它就是澜起科技。

为什么说是混血呢？这家公司成立之初，是一家外商组建的，但随着公司发展和资本运作，上市之初公司的最大股东为中国企业，二股东有Intel的身影，十大股东中大部分为中资。

2025年初，Intel退出前十大股东。

数据来源：iFind

据公司半年报预告，澜起科技2025年上半年实现营业收入约26.33亿元，较上年同期增长约58.17%。归属于母公司所有者的净利润11.00亿元~12.00亿元，较上年同期增长85.50%~102.36%。

分业务线来看，互连类芯片销售收入约为24.61亿元，同比增长约61.00%，成为公司收入增长的主要驱动力。其中，高性能运力芯片（包括PCIeRetimer、MRCD/MDB及CKD三款产品）合计销售收入达2.94亿元，较上年同期大幅增长。

结合历年财报，公司2022-2024年财务表现呈现"V"型反转。

2022年公司实现营收36.72亿元，同比增长43.33%；2023年受市场环境影响，营收大幅下滑至22.86亿元，同比下降37.76%；2024年则强势反弹至36.39亿元，同比增长59.20%6。

净利润方面，2022年归母净利润为12.99亿元，同比增长56.71%；2023年大幅下滑至4.51亿元，同比下降65.30%；2024年则大幅增长至14.12亿元，同比增长213.10%6。这一反转趋势与公司产品结构优化和市场需求变化密切相关。

02

AI算力不仅仅是显卡

尤其是高性能运力芯片的需求，主要和AI行业的快速发展有关。

一提算力，大家就认为是显卡，事实上AI重构了服务器的架构。

星空君最近痴迷AI炼丹，大模型除了对显存要求比较高外，对内存要求也非常高，动不动就会炸内存。

对于澜起科技来说，2025年业绩突飞猛进有两个方面的产品结构的变化。

一是DDR5内存接口芯片需求激增。

澜起科技的核心业务聚焦于互连类芯片与津逮®服务器平台。其中，互连类芯片是基石业务，涵盖内存接口芯片、内存模组配套芯片、高性能运力芯片解决方案及时钟芯片。

2025年上半年，公司DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，主要得益于AI产业的快速发展。AI服务器对高带宽内存的需求不断上升，DDR5凭借其高带宽（如6400MT/s）和低延迟特性，成为满足AI计算需求的关键组件。澜起科技作为DDR5RCD芯片的国际标准牵头制定者，其产品在AI服务器内存模组中的应用日益广泛。

值得注意的是，第二子代和第三子代RCD芯片出货占比增加，进一步提升了产品附加值。RCD芯片（寄存时钟驱动器）是服务器内存模组中的核心逻辑器件，直接影响内存条的性能。澜起科技在DDR5世代的竞争中持续保持领先地位，2024年其DDR5内存接口芯片出货量已超过DDR4内存接口芯片。

二是高性能运力芯片超预期。

公司三款高性能运力芯片（PCIeRetimer、MRCD/MDB及CKD）合计销售收入达2.94亿元，较上年同期大幅增长15。这一增长主要源于AI算力需求的持续提升。

在AI算力集群中，GPU/TPU等加速器之间的高速互联至关重要。PCIeRetimer芯片通过重定时信号增强，延长高速数据传输的距离，提高系统的可靠性和稳定性，是AI服务器中GPU互联的关键组件。澜起科技作为全球两大PCIeRetimer提供商之一，其产品在AI服务器中具有广泛应用。

03

港股上市计划

2025年7月11日，澜起科技正式向香港联交所递交发行境外上市股份并在联交所挂牌上市的申请。

根据招股书披露，澜起科技此次港股募资将主要用于三个方面：全互连芯片研发、全球业务拓展及战略投资。这一资金规划与公司未来发展方向高度契合。

在研发方面，公司正积极布局PCIe6.0Retimer芯片、CXL3.0MXC芯片等前沿技术，以应对AI算力需求的持续升级。2025年6月，公司宣布其MXC芯片通过CXL2.0合规性测试，成为首批CXL2.0合规供应商之一，技术领先性得到验证。

在全球业务拓展方面，港股上市将有助于公司拓展东南亚、欧洲等海外市场，提升国际品牌影响力。同时，香港作为国际金融中心，便于公司吸引全球投资者，优化资本结构。

04

弯道超车的风险

应该说，澜起科技是吃了弯道超车的红利。

但是，AI时代的到来，又给了竞争对手弯道超车的机会。

全球范围来看，内存接口芯片行业主要有澜起科技、瑞萨和Rambus三大厂商共享市场 。随着AI算力需求的快速增长，国际巨头可能加大投入，市场竞争将更加激烈。

对于中国芯片相关高科技企业来说，还要考虑地缘政治的风险，可能影响公司国际业务拓展和供应链稳定性。

赴港上市虽能增强公司国际影响力，但也面临着应对不同市场环境带来的挑战。