2025.08.19

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作者 |第一财经 樊志菁

周一，美股窄幅波动几乎平收， 本周将有众多大型零售商发布财报，美联储年度杰克逊霍尔研讨会也将召开。截至收盘，道指跌34.30点，跌幅为0.08%，报44911.82点；纳指涨0.03%，报21629.77点；标普500指数跌0.01%，报6449.15点。

明星科技股涨跌互现，特斯拉涨1.4%，英伟达涨0.8%，亚马逊涨0.2%，苹果和谷歌跌0.3%，Meta跌2.3%。英特尔跌3.6%，此前报道称，特朗普政府正在就收购英特尔10%的股份进行谈判。

纳斯达克金龙中国指数收涨0.2%。哔哩哔哩涨超2%，小鹏、网易、蔚来涨超1%。

在与俄罗斯总统普京会晤后，美国总统特朗普周一与乌克兰总统泽连斯基会面。欧洲多国领导人当天下午随后抵达白宫，并与特朗普举行多边会谈。乌克兰总统泽连斯基表示，准备通过 “外交途径” 结束俄乌冲突，并再次强调基辅希望与莫斯科和华盛顿举行三方会谈。“如果今天一切顺利，我们将举行三方会谈，我认为届时会有相当大的机会结束冲突。”特朗普称。

过去两周，华尔街主要股指上扬，蓝筹股道琼斯指数上周五盘中创下历史新高，这得益于降息预期以及好于预期的财报季，尽管贸易环境仍充满不确定性。

投资者将密切关注沃尔玛、家得宝和塔吉特等公司本周即将发布的报告，以判断贸易不确定性以及通胀预期对美国消费者的影响。最新数据显示，尽管零售销售额如预期般普遍上升，但整体消费者信心却因不断加剧的通胀担忧而受到打击。

富国银行投资研究所高级全球市场策略师雷恩（Scott Wren）表示：“本周零售商财报可能反映关税忧虑、通胀抬头及预期中的经济放缓。”

“总体而言，你会看到尽管消费者表示情绪低落，但他们仍在消费。”大山资本（Great Hill Capital）董事长海耶斯（Thomas Hayes）说道。

中长期美债收益率回升，与利率预期关联密切的2年期美债涨1.3个基点至3.77%，基准10年期美债涨1.3个基点至4.33%。伦敦证券交易所集团（LSEG）汇编的数据显示，投资者仍预计美联储下月将降息25个基点，不过他们对今年再次降息的预期有所降低。

投资者也在密切关注8月21日至23日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储会议，预计美联储主席鲍威尔将在会上发表讲话，该会议可能会对经济前景和央行的政策框架提供更多清晰度。

摩根士丹利表示，美联储今年可能会保持其基准利率不变，但8月份疲软的就业数据可能会让委员会下次会议采取行动。 “上周的（消费者价格指数）并没有改变这一观点。由于实施延迟，平均关税率仍在上升，因此它们对价格的累积影响可能会更加滞后。”8月非农就业报告将于9月5日公布。

银色资本（Argent Capital）投资组合经理艾勒布鲁克（Jed Ellerbroek）表示：“今天很平静，投资者正在为即将到来的事情做准备。最重要的事件是鲍威尔的演讲，美联储将如何看待通货膨胀率处于相当高水平而失业率似乎呈上升趋势的经济环境。”

在贸易方面，特朗普政府扩大了对进口钢铁和铝征收50%关税的范围，将数百种衍生产品也列入了征税清单。

其他个股方面，太阳能板块走强，SunRun和First Solar分别上涨11.3%和9.6%，此前美国财政部公布了针对太阳能和风能项目的新联邦税收补贴规定，这些规定没有投资者担心的那么严格。

国际油价走高，投资者关注美国总统特朗普与欧洲官员就乌克兰局势的会晤。WTI原油近月合约涨0.99%，报63.42美元/桶，布伦特原油近月合约涨1.14%，报66.60美元/桶。

国际金价窄幅波动，纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货跌0.13%，报3331.70美元/盎司。

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