2025.07.30

游资、私募都在用，投研神器，又稳又准。解锁【第一财经——研报金选】

研报金选

【金选导读】

1、BC盈利拐点率先而至，爱旭单季扭亏1.3亿，隆基减亏28亿！“反内卷”时代光伏链投资重点在哪儿？

2、3600元补贴引爆2000万家庭消费力！超千亿市场被撬动，下沉市场成最大赢家，机构紧急圈出受益标的。

1、光伏｜BC盈利拐点率先而至，爱旭单季扭亏1.3亿，隆基减亏28亿！“反内卷”时代光伏链投资重点在哪儿？

****认为，在光伏主产业链普遍承压亏损的背景下，BC技术的超额收益已兑现。展望下半年，随着光伏行业“反内卷”持续推进，产业链价格有望回暖，BC产品盈利空间将进一步打开。

主链方面，头部BC企业有望实现量利齐增，受益标的主要有： ****** （ ****** .SH）、 ****** （ ****** .SH）。辅材方面，贱金属化及BC专用辅材有望受益于BC出货量的提升，受益标的： ****** （ ****** .SH）、 ****** （ ****** .SH）、 ****** （ ****** .SZ）、 ****** （ ****** .SZ）、 ****** （ ****** .SH）、 ****** （ ****** .SZ）。设备方面，BC产能扩张有望为相关设备带来增量订单，受益标的： ****** （ ****** .SZ）、 ****** （ ****** .SH）、 ****** （ ****** .SZ）、 ****** （ ****** .SH）、 ****** （ ****** .SH）、 ****** （ ****** .SZ）。

点击解锁受益标的盈利预测与估值

研报观点：

①龙头业绩兑现，后续发展可期......

②技术优势凸显，盈利能力提升......

③ 产能扩张加速，降银势在必行 ......

2、母婴产业｜3600元补贴引爆2000万家庭消费力！超千亿市场被撬动，下沉市场成最大赢家，机构紧急圈出受益标的

**** 认为未来地方育儿补贴政策在国家补贴的指引下有望持续出台，短期看，育儿补贴直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，下沉市场更加受益，利好母婴消费品（母婴零售渠道商、母婴用品品牌商及制造商、儿科药品制造商等）、月子中心；长期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培训机构。相关受益标的包括： ****** （ ****** .SH）（开放加盟拓展下沉市场、与辛选成立合资公司发力线上直播带货、 ****** （ ****** .HK）、 ****** （ ****** .SH）、 ****** （ ****** .SH）、 ****** （ ****** .HK）、 ****** （ ****** .SZ）等。

研报观点：

①国家育儿补贴政策发布，预计惠及2000多万个家庭 ......

②预计国家与地方补贴协力降低生育成本，地方政策有望持续跟进......

③积极的促进生育政策下生育率有望回暖，下沉市场有望首先受益......

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