周三A股市场出现了冲高受阻的态势。

其中，上证综指在盘中一度突破3600点整数关口，但基建主线的分化令短线冲关能量有所减弱，从而使得上证综指等主要股指在日K线图纷纷收出上影线。不过，随着以创新药、AI为代表的新质生产力主线再度活跃以及牛市旗手之称的券商股渐趋强势，A股仍将进一步冲击新高点。

短线抛压有所增强

从盘面来看，短线A股市场的压力主要来源于近期强势股的获利回吐，主要体现在两方面，一是基建主线。在雅江水电站信息的刺激下，基建主线出现了强有力的拉升走势，龙头股更是走势凌厉，比如说中国电建（601669）持续三个10%涨停板，铁建重工（688425）更是挂线三个20%的涨停板，这就迅速积累了巨量的获利盘。更何况，基建周期长，业绩兑现周期也随之拉长，所以，部分获利盘在周三盘中开始了套现行为，尤其是一些水泥、钢铁、民爆等领域的龙头股出现了高开低走的长阴K线，对市场人气产生了一定的抑制效应。

二是量化资金关注的强势股在近期也持续急跌。今年以来，量化资金的相关产品盈利能力超群，但A股历来有均值回归的惯例，因此，越来越高的超额收益率背后往往会带来较强的回落波动力量。又由于量化策略主要是以小盘股、微盘股为底基，所以，在近期微盘股、小盘股的表现就相对欠缺一些，部分先知先觉的量化资金已经有意识地降低仓位，这可能既是北证50指数等小盘股、微盘股集中的股指在近期表现逊色的原因，也是周三那些明显受量化交易策略影响下的相关个股大幅下跌的原因，比如说兰生股份（600826）等个股出现了跌停板，这也对短线A股的人气产生了一定的冲击。

聚集新动能

不过，就在基建主线分化、微盘股以及小盘股回落的同时，当前A股主流资金出现了较为积极的布局。一方面是长线资金继续加大对红利主线的配置力度，体现在盘面中，就是调整已有数个交易日的银行股等红利股龙头品种在盘中反复活跃，建设银行（601939）等个股均形成了止跌信号强烈的阳K线。此类个股是A股的中流砥柱，不仅仅是因为他们是长线资金战略性持有品种，还因为他们市值庞大，单单银行股一个板块的总市值就逾13万亿元，所以，此类品种的企稳，就意味着A股在当前位置处已有较为强大的支撑力量。

另一方面则是近期加仓的动量资金或者从微盘股、小盘股减持的部分动量资金，开始重新审视当前A股市场的热点格局，他们发现微盘股、小盘股的确估值高企，且在今年以来涨幅较大，交易价值不大。所以，他们转向关注那些行业积极信息增多、业绩开始改善的品种，这些品种又主要体现在医药股、军工股、AI产业链个股、资源股、券商股等领域。所以，此类个股在周三盘中反复活跃，比如说医药股中的CXO领域龙头、券商股龙头等均有不俗的表现。

由此可见，就当前A股市场的热点动向来看，虽然存在着基建主线分化以及微盘股疲软所带来的短线压力，但也存在着新质生产力主线、券商股等品种反复活跃所带来的动能。与此同时，恒生指数在近期也表现突破，尤其是腾讯控股（00700）再创近四年来的高点，说明海外资本的确又开始加大对优质中国资产的配置力度。由于前文提及的新质生产力主线龙头品种大多是优质中国资产的代表，所以，不仅仅是本土资金，还包括海外资金，均开始配置这些龙头品种，如此必然会带来A股新的扬升能量。故，在操作中，对短线A股的走势仍可持积极态度，操作策略上仍宜高仓位，且利用盘中的每一次调整，积极加大对优质生产力主线龙头股的配置力度。

（执业证书：A1210612020001）

来源：金百临咨询 秦洪