6月24日，维他奶公布其截至2025年3月31日止的全年业绩。报告期内，维他奶实现收入62.74亿港元，同比增长1%，公司股权持有人应占溢利为2.35亿港元，同比增长102%。维他奶方面表示，利润大幅增长是由于集团进一步有效提升中国内地业务销售端的执行能力、加上香港业务表现强劲，以及提升采购及营运效率。

内地市场是维他奶的主要收入来源，该市场的饮料赛道竞争激烈。面对消费者将敏感度提高、价格战持续等趋势，维他奶在去年也对其产品进行了一波降价。在6月24日的业绩说明会上，维他奶高层透露，未来在内地市场不会再降价。

无论是植物蛋白饮料还是茶饮料，内地市场都在经历巨变，竞争压力不言而喻。不以降价驱动，维他奶接下来如何突围？

内地市场驱动业绩增长

管理层称未来不再降价

从收入来看，维他奶2025财年仅增长1%，主要原因是核心产品在中国内地录得增长，及香港业务保持稳健。具体来看，内地业务全年增长1%，上半年持平，下半年增长2%。

利润方面，由于降本增效等举措，维他奶2025财年的净利实现翻倍增长，其中，内地业务经营溢利上升 41%，香港业务经营溢利增长24%。

维他奶国际集团有限公司执行主席罗友礼在业绩发布会上表示：“于2024/2025财政年度，集团观察到大众的消费模式改变，明显地对价格日趋敏感。在未来一年，地缘政治局势加剧所造成的间接影响以及我们在植物奶及即饮茶产品类别增长放缓所造成的直接影响，或为业务带来短期挑战。然而长远而言，集团坚信自身实力，致力逐步提升收入及盈利能力。”

南都湾财社记者此前报道过，中国内地饮料市场近年来有不少新趋势，其中一大明显变化是消费者对于价格的敏感度提升，不少品牌选择以价换量。为顺应市场趋势，维他奶调整了维他柠檬茶的价格策略，在过去一两年中价格促销增多。

但在这次业绩说明会上，罗友礼表示未来在内地市场不会再降价，称过去下半年在内地市场，柠檬茶降幅约10%～15%，定价已具备竞争力。

“我们致力于通过提供高品质的产品和服务来保持我们的市场优势，而不是仅仅依靠价格来吸引消费者。我们发现，目前消费者对价格非常敏感。因此，我们一直在推出更多的店内促销，以确保我们的产品，尤其是茶饮系列，一直保持在合适的价格区间。”维他奶方面向记者表示，鉴于市场呈下降趋势，维他奶必须保持相对于对手更具竞争力的定价策略，以确保其产品的可持续增长。在茶饮市场，自去年以来，维他奶已经调整了产品组合，使其更加经济实惠；在豆奶市场，维他奶占有较大的市场份额，并保持着有竞争力的价位。

在维他奶的京东自营旗舰店，记者看到，16盒维他柠檬茶的到手价是32.8元，单盒价格2.05元。

植物蛋白及茶饮料市场趋势转变

维他奶面临空前竞争压力

从产品业务来看，豆奶和柠檬茶是维他奶主要的收入来源。在中国内地市场，这两个品类所在的细分市场近年来正发生趋势转变：植物基饮料市场如今正面临热度下降、增速放缓的发展瓶颈；柠檬茶板块，内地茶饮市场竞争激烈，维他柠檬茶也面临着无糖茶饮以及即饮茶的挤压，那么维他奶的应对措施是什么？

维他奶方面引用国家统计局和中国饮料工业协会公布的数据指出，2024年饮料行业产量为1.88亿吨，同比增长7.5%，总营收为5348亿元，同比增长4.8%，总利润为573亿元，同比增长13.9%。其中，产量在经历了两年下滑后实现了增长，总利润水平也位于历史高位。而带动行业增长的因素主要来自于营养健康化、多元化的消费趋势，增长最快的是茶饮料、蛋白饮料和特殊用途饮料为主的其他饮料品类。

对于植物蛋白饮料市场，维他奶方面认为，每个行业都会经历波动起伏，在消费者对营养健康、环保等认知不断提升的推动下，植物饮料的长期发展潜力依然强劲。

“这一潜力的主要驱动因素包括：与全球平均水平相比，中国植物奶的人均消费量相对较低；而且中国居民的最终消费占同期国内生产总值的比例也相对较低；此外，中国广大的二三线城市消费潜力巨大。从长远来看，所有这些因素都使内地植物饮料市场前景十分广阔。”维他奶方面表示。

对于茶饮市场，维他奶方面表示，中国内地茶饮料市场正蓬勃发展，维他奶抓住了这一机遇，并已做好充分准备。“在茶饮方面，我们看到消费者对健康和多样化产品系列的需求很高。自2015/16年以来，我们一直在扩大‘中至零糖度’饮料产品的供应，包括无糖茶饮料和低糖茶饮料。”

据了解，无糖茶作为近年来饮料市场跑出的“黑马”，经历了一段时间的快速爆发，行业入局者急剧增加。但随着行业竞争加剧、入局玩家增多，无糖茶的发展也进入“减速”阶段。目前，无糖茶市场新老品牌通过价格战、频繁上新、广告宣传等方式追逐交战，行业正经历无声的硝烟，以含糖茶起家的维他奶能否在无糖茶板块突围，显然也需要时间验证。

此外，维他奶在内地的市场布局集中于南方市场，北方市场仍有诸多空白，这也成为限制其在内地进一步扩大的原因之一。

对此，维他奶方面回应记者表示：“维他奶已在大湾区建立了稳固的市场地位，并积极通过电商和渠道合作伙伴将业务拓展至中国内地其他地区。在内地市场，我们还有大量的机会和地区亟待开发，我们会按照集团既定的战略和步骤实现全国性布局。”

采写：南都·湾财社记者 王静娟