作者 |郑理

来源 | 独角金融

据“财联社”等媒体报道，贝莱德基金原副总经理洪霞3月下旬离职后，近日加盟永赢基金，担任公司高级顾问。

这位传奇“女将”，一手打造了业内顶尖的跨境品牌，主导多个跨境金融项目，成为行业标杆。2021年，全球资管巨头贝莱德在中国成立公募基金，洪霞作为关键人物空降，主导搭建中国零售渠道体系。其操盘的首只公募产品“贝莱德中国新视野”，以66.81亿元的首募规模刷新外资公募纪录。

此次她选择加入的永赢基金，是“城商行系”公募“黑马”，资产管理规模超过5000亿元，在“银行系”公募基金中排名第五。一方面核心管理层保持稳定，董事长马宇晖、总经理芦特尔都是在2016年任职，二者搭档近十年，使得永赢基金战略保持连续性。另一方面，永赢基金不断吸纳优秀人才，管理规模稳步增长。

高手如云的资管江湖，永赢基金也有着自己的“野心与短板”——国际业务尚待突破，渠道布局渴望更上一层楼。

此时洪霞的加盟，究竟会碰撞出怎样的火花？

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职业轨迹与外资持股公募深度绑定，

洪霞能为永赢基金带来什么？

洪霞于2021年加入贝莱德基金担任销售总监，2023年4月担任贝莱德基金副总经理。2025年3月下旬，她完成了在贝莱德基金的基金从业资格注销，6月10日正式入职永赢基金。

洪霞职业生涯中，先后加入的贝莱德基金（外资控股）、上投摩根基金（外资控股）、海富通基金（外资参股）、富国基金（外资参股）、永赢基金（外资参股），均属于外资持股的公募机构。

加入贝莱德基金前，洪霞曾担任上投摩根基金管理有限公司渠道业务总监兼国际业务部总监、海富通基金管理有限公司业务管理部总经理、富国基金管理有限公司高级渠道经理、中国农业银行上海市分行客户服务主管等职务。

洪霞职业选择长期聚焦于中外合资或外资主导的基金公司，这对其在跨境业务拓展、外资机构管理模式、国际化产品设计等领域拥有丰富的经验。而从富国基金担任高级渠道经理再到贝莱德基金副总经理，其职位晋升路径，也反映出外资背景机构对其业务能力的认可，尤其是渠道管理和国际业务领域的经验，成为其在行业内流动的核心竞争力。

洪霞加盟永赢基金，外界普遍认为与永赢基金在国际业务布局有一定关系。2024年，永赢基金落地了QDII集合专户产品，并计划布局港股医疗、红利、科技、消费等板块。

图源：罐头图库

担任上投摩根渠道业务总监兼国际业务总监期间，洪霞曾主导并推动多个跨境金融项目；在贝莱德基金任职期间，洪霞主要负责市场与运营板块，主导构建贝莱德在中国的零售渠道销售体系，并参与首只公募产品“贝莱德中国新视野”的发行，创下外资公募单日募集规模纪录。

也有媒体报道称，作为公募行业首批从业人员，业内第一个主动管理QDII日本基金、第一个多元配置QDII FOF基金、公募机构第一个QDLP等产品，都有洪霞参与的身影。

从产品和销售经验看，洪霞的加入，或将为永赢基金在国际化业务和渠道拓展上补齐不足。

2

从28名员工持股到股权清零，

永赢基金的三次“命运转折”

2013年11月，永赢基金作为国内第86家公募成立于宁波，是一家中外合资的“银行系”公募，第一大股东宁波银行持股71.49%，第二大股东为外资股东Oversea-Chinese Banking Corporation Limited（新加坡华侨银行股份有限公司）持股，占比28.51%。

永赢的发展可以清晰分为三个阶段：2013-2016年，是这家公募根基塑造的关键阶段。这一阶段，股权激励计划为其留下了浓墨重彩的一笔。

这一阶段，由来自方正富邦基金的宋宜农，2014年2月加入永赢基金作为首任总经理，同时，他还带上了原方正富邦基金的投资总监赵楠、基金运营部田中甲、信息技术部总监徐蔓青，分别担任副总经理（分管投资交易）、副总经理（分管运营）、信息技术总监）加入永赢基金，与其一同参与公司筹建并主导早期运营，以及股权激励方案。

2014年8月，成立尚不足一年的永赢基金便开启了股权激励征程，试图以股权激励绑定人才、激活团队。在那个股权激励尚未在公募基金行业大规模普及的时期，永赢基金的这一行动吸引了众多目光。

当时，28名员工合计出资4500万元认购永赢基金22.5%股权，其中时任总经理宋宜农出资999万元，占公司注册资本的4.995%，核心团队赵楠、田中甲等均获得3%-1%不等的股权。

完成增资、全员持股后，永赢基金的注册资本达2亿元，股权结构调整为宁波银行持股67.5%、利安资金管理公司持股10%，其余28位员工股东合计持股 22.5%。

后来，永赢基金的股权结构也历经多次微调。

2016年2月，公司2名原自然人股东将所持公司股权相应转让给3名公司员工；2017年4月21日，6名原自然人股东将所持股权相应转让给宁波银行和1名公司员工，此时永赢基金的股权结构变为宁波银行占71.49%，利安资金占10%，其余23位自然人股东共同占18.51%。

2018年年初，这场持续仅四年的股权激励计划戛然而止。同年1月16日，永赢基金发布公告称，公司23名原自然人股东将其所持公司股权全部转让给利安资金管理公司。这一公告意味着，永赢基金的员工直接持股股权激励计划正式宣告终结。自此，永赢基金的股权结构稳定为宁波银行持股71.49%，利安资金持股28.51%。

从员工持股到员工持股股权清零，再到宋宜农因”股东调整“2016年12月卸任总经理，其团队核心成员后续陆续离职，这一阶段的发展路径实际上也是永赢基金经历的阵痛期。折腾一番下来，规模也未能实现突破。

图源：罐头图库

截至2016年末，永赢基金规模仅发展至44亿元，在120家基金公司中排名第90位。这一数据放在行业背景下更显薄弱，2013年-2016年末，全行业公募规模从3万亿元增至9万亿元。

彼时虽然“银行系”公募基金密集成立，如上银基金、鑫元基金、中加基金等均在2013年成立，三家公募在2016年末规模分别为534亿、413亿、251亿，永赢初期规模远远逊于同类公募。

2017年-2020年末，永赢基金的规模实现快速增长，由2017年一季度的341亿，一跃升至2020年末的1898亿元，2021年一季度末站上两千亿台阶。

图源：罐头图库

这一关键发展阶段，李永兴的加入功不可没。2017年12月，李永兴带着在交银施罗德基金管理产品时，实现了100%的任职回报，以及九泰基金投资总监的履历，加盟永赢基金，并于2018年10月22日开始担任副总经理。

加入永赢后，李永兴成为权益投资的核心人物。2018年起，肩负多只产品的管理重任，最多时一人同时管理11只产品，加上对市场有着精准研判，布局优势行业与个股，实现了权益类产品业绩的逐步提升。

例如，2019年，永赢基金在海通证券统计的百余家公募基金权益类基金业绩排行榜、银河证券“2019年基金管理人股票投资主动管理能力”排行榜上，均斩获榜首之位 。

直到2025年1月，李永兴7只产品全部卸任完毕。这位老将离职前，总回报达到156.4%，却终难成全能“战士”。

李永兴管理规模在2022年上半年末达到170.33亿元的峰值，此后随着市场环境变化和投资风格调整，降至离任前2024年末仅管理19.44亿元，较高峰期规模相比缩水幅度达88.59%。

规模下滑期间，李永兴管理的产品收益也不尽如人意。近两年、近三年收益率低于沪深300，分别为-17.3%、-24.2%。

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第三个发展阶段是在2021年-2024年的三年时间里，永赢基金的管理规模从2000亿突破至5000亿。

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这一时期，明星经理高楠2023年加盟永赢基金，公司对其委以重任，任命他为首席权益投资官兼权益投资部总经理。

高公募生涯起步于国泰基金，在不同阶段都展现出较强的投资能力。2018年市场大幅下跌时，他管理的产品A净值仅下跌8.32%，远优于沪深300指数；2019年A股结构性牛市中，其管理产品年度排名同类第3；在恒越基金期间，管理规模突破百亿元。

高楠加盟后，公司相继推出永赢睿信、永赢融安、永赢睿恒等多款基金产品交由其管理，这些产品凭借高楠对行业趋势的精准判断与个股挖掘能力，吸引了大量投资者申购，进一步扩充了永赢基金的管理规模。

截至目前，高楠管理8只产品，规模118.41亿元，年化回报14.82%，近一年、近两年业绩跑赢沪深300，分别为10.86%、19.27%。

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时光流转，风云变幻。

回头再对比同期成立的三家“银行系”公募管理的资产规模，截至2024年末，上银基金、鑫元基金、中加基金分别为2413.99亿元、2199.56亿元、1385.36亿元，而永赢基金的规模不仅实现成功逆袭，还远超三家公募，达到5284亿元。在15家银行系公募中，管理规模排名第5位。

从初创期到过渡期，再到改革期，永赢基金经历2位总经理，宋宜农主要任务完成了公司在初创期基础架构的搭建，在任时间仅3年左右。2016年年末宋宜农离任总经理后，由芦特尔接任总经理至今。

芦特尔原为宁波银行金融市场部高管，熟悉股东方资源与金融业务，引进人才，将李永兴、高楠等明星经理招至麾下，使规模实现突破式增长，任职总经理长达8年之久，是公司任职最久且推动转型的关键人物。

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“80后”掌舵，隐忧何在？

虽因市场环境变化出现短期波动，但永赢基金整体规模持续扩张。2017年至2024年末，7年增长超50倍，背后离不开高管团队战略的确定性。

永赢基金是业内少有的“80后”掌舵，董事长马宇晖1981年出生，2016年原董事长罗维开辞任，同年12月起，时任宁波银行副行长的马宇晖担任公司董事长。总经理芦特尔也同样是一位“80后”，目前仅宏利基金总经理丁闻聪、益民基金总经理王健等为“80”后高管，所以这种年轻化管理层在公募圈尤其罕见。

根据宁波银行的财务报告，2021年至2024年期间，永赢基金依次实现营业收入10.13亿元、8.73亿元、10.18亿元、13.63亿元，同期净利润分别为2.22亿元、1.82亿元、1.74亿元、2.55亿元。

图源：罐头图库

从产品结构看，截至2025年一季度末，该公司固收类产品（货币基金+债券基金）规模4438亿元，占比达88%，权益类产品（股票型+混合型、FOF型）规模656.7亿元，占比12%，呈现“固收绝对主导、权益逐步追赶”的特点。

同时权益产品业绩波动较大。

例如，永赢先进制造智选混合A，2023年5月4日成立至今规模为115亿元，收益率达到74.86%，今年截至6月18日的收益率为40.62%，而近一个月、近三个月收益率下跌态势，分别为-11.01%、-14.54%。

再以永赢高端装备智选C为例，2022年7月中旬成立至今，规模5.74亿元，近一年收益率21.1%，近1个月、近3个月亏损，分别为-6.86%、-1.89%。

上述两只产品的基金经理均为张璐，从产品换手率看，永赢先进制造智选混合A在2023年末、2024年6月末、2024年末的换手率分别为684.86%、975.38%、408.01%。另一只产品则从2022年末的92%飙升至2024年末的480.02%，2024年中竟高达642%。

投研团队也并不稳定。近一年来，永赢基金有10名基金经理离任，新聘15人，人员流动率远超行业平均水平。

从目前永赢基金权益投研团队风格看，整体偏向成长风格，缺乏深度价值风格的基金经理，导致在市场风格切换时容易出现业绩波动。

进入第二个十年后，随着洪霞的加入，永赢基金管理规模能否继续实现突破，在权益类产品中，如何优化产品体系，提高竞争力？评论区聊聊吧。