以白酒为代表的老消费暮气沉沉，以潮玩盲盒、黄金饰品、茶饮的新消费朝气蓬勃，后者对应的是如日中天的港股“新消费三姐妹”--泡泡玛特、老铺黄金和蜜雪冰城。

新消费三样里边当属泡泡玛特涨幅为最甚，就在6月12日泡泡玛特再度创下新高，盘中来到283.4港元/股，较之2022年10月28日9.769港元/股阶段低点上涨了2801.01%。

短短3年不到，涨幅高达28倍！问苍茫大地，谁与争锋？

泡泡玛特在港股市场大放异彩之际，A股随着也诞生了一批“潮玩概念股”，典型代表当属元隆雅图(002878.SZ)，截至12日已斩获“10天6板”：

如若相较4月9日11.04元/股的低点，它的股价已翻倍，涨幅达105.25%。

这并非资本市场首次炒作元隆雅图。

还记得2022年北京冬奥会“一墩难求”的吉祥物冰墩墩吗？

作为特许生产商和特许零售商的元隆雅图，是A股里唯一一家生产冰墩墩、雪容融毛绒玩具的上市公司。

早在2020年，元隆雅图就已推出了冬奥特许商品冰墩墩盲盒系列。

开幕（2月4日）至2月7日，仅3天时间，冰墩墩销量几乎赶上前两年整体销量。一时之间，冰墩墩成为顶流，无论线上还是线下几乎“秒空”。

这期间还催生了黄牛炒作，将原价192元的公仔卖到了1500-2000元。

这是不是和现在泡泡玛特旗下的Labubu第三代搪胶毛绒产品引发全球抢购热潮很像呀。

如此势头，元隆雅图迅速组织员工和工厂全面开工生产，全力协调产能配给。

市场资金亦闻风而动，疯狂扫货：

2022.2.7-2.14，元隆雅图拔地而起，“六连板”累计上涨77.22%，并在这波炒作中创下历史新高。

值得注意的是，股价高位期间，元隆雅图董事向京、高级管理人员赵怀东、陈涛、饶秀丽合计减持了31.85万股（占总股本的0.144%），减持总金额891.6万元。

控股股东元隆投资也在2022年1-6月累计减持了767.8147万股（占总股本的0.05%），套现1.33亿元。

虽然说泡泡玛特这轮史诗级主升行情里，它的实控人王宁也进行了减持，更有创始股东屠铮清仓了。

但本质区别在于，泡泡玛特是具有基本面作为支撑的：

2023年、2024年，营收63.01亿元、63.01亿元，同比增长36.46%和106.92%；归母净利润10.82亿元、31.25亿元，同比增长127.55%和188.77%。

到了25Q1，泡泡玛特整体收益再度同比增长了165%-170%。

反观元隆雅图其业绩较之泡泡玛特就有天壤之别，先是净利在2023年暴降超八成后，2024年直接步入亏损：

其中，录得归母净亏损1.84亿元，扣非净亏损1.88亿元。

元隆雅图主营覆盖“全案营销”和“IP文创”两大业务。“IP文创”方面，公司面向企业和广大消费者，提供包括赛会特许纪念品、实物和数字IP文创产品、IP虚拟场景等在内的各类文化创意产品。

据其2024年财报，公司通过国际知名IP和国潮IP带动自有IP和品牌发展，积极推进“大IP+科技”战略，进军C端市场。

目前，元隆雅图还与泡泡玛特在一些品牌营销推广项目上开展了业务合作。据金融界，公司拥有3D建模与快速打样能力，能够适配泡泡玛特SKU年增200+的需求，在IP衍生品设计和生产方面具有技术壁垒。

但，仅停留在产品形态的简单模仿是远远不够的。

持续产出爆款IP的内容创造力，打造具有情感连接和收藏价值的粉丝经济，这些都是泡泡玛特与A股潮玩概念股的本质区别。